营业收入增长情况
2026年前三季度圣农发展实现营业收入167.73亿元，较上年同期的147.06亿元增长14.06%；单三季度营业收入59.92亿元，较上年同期增长2.44%。前三季度鸡肉生食销量115.97万吨，同比增长5.59%，深加工肉制品销量39.39万吨，同比增长32.97%，深加工业务增速远超生食业务，带动收入规模稳步扩张。
| 指标 | 本报告期（亿元） | 同比增速 | 年初至报告期末（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 59.92 | 2.44% | 167.73 | 14.06% |
净利润变动情况
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，较上年同期的11.59亿元同比下降30.29%。单三季度归母净利润3.05亿元，同比增长22.79%，单季度盈利表现明显回暖。净利润同比下滑主要受上年同期大额投资收益基数较高影响，本报告期投资收益同比大幅减少。
| 指标 | 本报告期（亿元） | 同比增速 | 年初至报告期末（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 3.05 | 22.79% | 8.08 | -30.29% |
扣非净利润表现
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润8.57亿元，同比增长35.64%；单三季度扣非净利润3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创2021年以来单季度扣非归母净利润新高。主营业务盈利能力持续提升，得益于种源性能迭代、精益管理降本、产品与渠道结构优化三重支撑。
| 指标 | 本报告期（亿元） | 同比增速 | 年初至报告期末（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | 3.34 | 30.04% | 8.57 | 35.64% |
基本每股收益变化
2026年前三季度基本每股收益为0.6577元，较上年同期的0.94元同比下降30.03%；单三季度基本每股收益0.2493元，同比增长23.54%，单季度盈利对应的每股收益水平同步回升。
| 指标 | 本报告期 | 同比增速 | 年初至报告期末 | 同比增速 |
|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.2493 | 23.54% | 0.6577 | -30.03% |
扣非每股收益表现
扣非后公司盈利含金量持续提升，单三季度扣非净利润带动扣非每股收益同步走高，主营业务的盈利支撑作用进一步凸显，剔除非经常性损益后公司的实际经营表现优于报表端净利润的账面数据。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期下降3.60个百分点；单三季度该指标为2.62%，较上年同期提升0.38个百分点，单季度资产盈利效率小幅回升。
| 指标 | 本报告期 | 同比变动 | 年初至报告期末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.62% | +0.38pct | 7.02% | -3.60pct |
应收账款规模情况
截至2026年9月末，公司应收账款余额17.22亿元，较期初的14.07亿元增长22.43%，随着营收规模同步扩张，应收账款规模随之上升，需关注后续账款回收节奏，警惕坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 17.22 | 14.07 | 22.43% |
存货规模变动
截至2026年9月末，公司存货余额35.10亿元，较期初的32.86亿元增长6.83%，存货规模保持平稳增长，结合销量同步提升的背景，整体存货周转处于合理区间，需持续跟踪禽肉价格波动对存货减值的潜在影响。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 35.10 | 32.86 | 6.83% |
销售费用增长情况
2026年前三季度公司销售费用6.23亿元，较上年同期的5.18亿元增长20.46%，主要伴随业务规模扩张、全渠道布局推进，市场推广、渠道拓展相关投入同步增加，支撑C端及出口业务增长。
| 项目 | 年初至报告期末（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6.23 | 5.18 | 20.46% |
管理费用变动情况
2026年前三季度公司管理费用4.26亿元，较上年同期的3.32亿元增长28.14%，随着经营规模扩大、合并范围增加，管理人员薪酬、运营相关管理投入同步提升。
| 项目 | 年初至报告期末（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4.26 | 3.32 | 28.14% |
财务费用表现
2026年前三季度公司财务费用0.97亿元，上年同期为0.96亿元，基本保持持平。其中利息费用1.08亿元，同比有所下降，利息收入2070.32万元，同比小幅减少，整体财务费用控制在稳定区间。
| 项目 | 年初至报告期末（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 0.97 | 0.96 | 0.96% |
研发费用大幅增长
2026年前三季度公司研发费用1.21亿元，较上年同期的0.87亿元增长39.44%，主要来自新增合并范围安徽太阳谷的研发投入，以及圣泽生物原种鸡育种项目相关研发投入增加，持续加码种源自主创新与技术迭代。
| 项目 | 年初至报告期末（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1.21 | 0.87 | 39.44% |
经营活动现金流下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额20.68亿元，较上年同期的30.86亿元同比下降33.00%，主要原因是公司为降低采购成本缩短了长期合作供应商的账期，同时本期绩效完成较好，绩效工资支出较上年同期有所增加，经营性现金流的收缩需要投资者重点关注。
| 项目 | 年初至报告期末（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 20.68 | 30.86 | -33.00% |
投资活动现金流表现
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模同比扩大。主要是本期银行理财产品购买规模大幅增加，同时购建固定资产、生产性生物资产等长期资产的投入保持高位，公司仍在持续扩张产能与布局相关产业链。
| 项目 | 年初至报告期末（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -25.79 | -21.59 | -4.20 |
筹资活动现金流高增
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额6.24亿元，较上年同期的-3.21亿元大幅增长294.37%，主要原因一是债务融资现金净流入较上年同期增加6.77亿元，二是分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少2.70亿元，筹资端现金流由净流出转为净流入，改善了整体现金储备情况。
| 项目 | 年初至报告期末（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 6.24 | -3.21 | 294.37% |
风险提示
尽管公司主营业务盈利表现向好，但需警惕三大风险点：一是前三季度归母净利润同比下滑超30%，非经常性损益对利润的扰动较大；二是经营活动现金流大幅收缩，叠加投资端大额净流出，整体现金及现金等价物净增加额同比大降81.73%；三是资产处置收益同比大降超13倍，非经常性损益层面的不确定性仍存，投资者需理性评估公司实际盈利质量与现金流可持续性，防范业绩波动风险。
