营业收入增长情况
2026年前三季度圣农发展实现营业收入167.73亿元，较上年同期增长14.06%；单三季度营业收入59.92亿元，同比小幅增长2.44%。前三季度鸡肉生食销量115.97万吨，同比增长5.59%，深加工肉制品销量39.39万吨，同比大增32.97%，深加工业务增速明显快于生食业务，带动收入规模稳步扩张。
| 指标 | 报告期数值 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 三季度营业收入 | 59.92亿元 | 2.44% |
| 前三季度营业收入 | 167.73亿元 | 14.06% |
净利润变动情况
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比大幅下降30.29%；单三季度归母净利润3.05亿元，同比增长22.79%。前三季度净利润下滑主要受上年同期大额投资收益高基数影响，剔除该非经常性因素后，主营业务盈利表现稳健。
| 指标 | 报告期数值 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 三季度归母净利润 | 3.05亿元 | 22.79% |
| 前三季度归母净利润 | 8.08亿元 | -30.29% |
扣非净利润表现
2026年第三季度公司扣非归母净利润达3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创下2021年以来单季度扣非新高；前三季度累计扣非归母净利润8.57亿元，同比增长35.64%，主营业务盈利能力持续提升，种源迭代、精益管理、产品结构优化共同支撑主业盈利向好。
| 指标 | 报告期数值 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 三季度扣非归母净利润 | 3.34亿元 | 30.04% |
| 前三季度扣非归母净利润 | 8.57亿元 | 35.64% |
基本每股收益变动
2026年第三季度基本每股收益为0.2493元/股，同比增长23.54%；前三季度基本每股收益为0.6577元/股，同比下降30.03%，整体变动趋势与归母净利润完全匹配。
| 指标 | 报告期数值 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 三季度基本每股收益 | 0.2493元/股 | 23.54% |
| 前三季度基本每股收益 | 0.6577元/股 | -30.03% |
扣非每股收益表现
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，反映主业真实盈利的每股含金量持续提升，第三季度主业盈利的单季表现已创下近年新高，前三季度主业贡献的每股收益保持正向增长。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期下降3.60个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.62%，较上年同期仅微增0.38个百分点，整体净资产盈利能力较上年同期出现明显回落。
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度加权平均ROE | 2.62% | +0.38pct |
| 前三季度加权平均ROE | 7.02% | -3.60pct |
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款余额17.22亿元，较期初的14.07亿元有所增长，整体处于合理区间，对应信用减值损失同比减少45.58%，坏账计提规模下降，应收款项整体风险可控。
存货规模情况
截至2026年9月末，公司存货余额35.10亿元，较期初的32.86亿元小幅增长，对应资产减值损失规模同比小幅下降，存货周转效率保持稳定，未出现大额积压迹象。
销售费用变动
2026年前三季度公司销售费用达6.23亿元，上年同期为5.18亿元，费用规模同比增长，主要源于全渠道布局推进、C端及出口业务拓展带来的销售相关投入增加。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 |
|---|---|---|
| 前三季度销售费用 | 6.23亿元 | 5.18亿元 |
管理费用变动
2026年前三季度公司管理费用达4.26亿元，上年同期为3.32亿元，同比明显增长，主要来自新增合并范围安徽太阳谷带来的管理增量，以及运营规模扩大对应的管理投入提升。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 |
|---|---|---|
| 前三季度管理费用 | 4.26亿元 | 3.32亿元 |
财务费用表现
2026年前三季度公司财务费用为9735.82万元，上年同期为9643.22万元，规模基本持平。其中利息费用1.08亿元，同比减少1384.04万元，利息收入2070.32万元，同比减少862.86万元，整体财务成本保持平稳。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 |
|---|---|---|
| 前三季度财务费用 | 9735.82万元 | 9643.22万元 |
研发费用大幅增长
2026年前三季度公司研发费用达1.21亿元，较上年同期的8690.11万元增长39.44%，主要来自新增合并主体安徽太阳谷的研发投入，以及圣泽生物原种鸡育种项目的相关投入增加，种源自主创新的投入力度持续加大。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 前三季度研发费用 | 1.21亿元 | 8690.11万元 | 39.44% |
经营活动现金流下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为20.68亿元，较上年同期的30.86亿元大幅下降33.00%，主要原因是公司为降低采购成本主动缩短长期合作供应商账期，同时本期绩效完成度较好，绩效工资支出较上年同期增加，经营性现金流的收缩值得投资者重点关注。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 前三季度经营活动现金流净额 | 20.68亿元 | 30.86亿元 | -33.00% |
投资活动现金流表现
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模进一步扩大，主要源于本期银行理财产品购买规模大幅提升，同时购建长期资产的资本开支同比增加，投资端现金消耗明显提升。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 |
|---|---|---|
| 前三季度投资活动现金流净额 | -25.79亿元 | -21.59亿元 |
筹资活动现金流大增
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为6.24亿元，上年同期为-3.21亿元，同比增幅达294.37%，变动原因一是债务融资现金净流入同比增加6.77亿元，二是分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比减少2.70亿元，筹资端现金流转为净流入。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 前三季度筹资活动现金流净额 | 6.24亿元 | -3.21亿元 | 294.37% |
风险提示
从财报数据看，圣农发展主业扣非盈利表现亮眼，但非经常性收益波动剧烈，上年同期大额并购带来的投资收益高基数导致本期归母净利润同比下滑超30%，同时经营性现金流大幅收缩、投资端现金消耗快速扩张，当期现金及现金等价物净增加额同比大降81.73%，叠加交易性金融资产规模同比暴增1880.34%，公司资金配置向理财类资产倾斜，需警惕后续主业盈利释放是否能持续覆盖资本开支与运营资金需求，建议投资者重点关注后续经营性现金流的修复情况，以及非经常性损益波动对全年利润的潜在影响。
