营业收入表现
2026年第三季度，圣农发展单季度实现营业收入59.92亿元，较上年同期增长2.44%；年初至报告期末累计营业收入达167.73亿元，同比增幅14.06%。营收端保持稳步扩张态势，前三季度鸡肉生食销量115.97万吨，同比增长5.59%，深加工肉制品销量39.39万吨，同比增长32.97%，深加工业务增速明显快于生食业务，带动收入规模稳步抬升。
| 统计周期 | 营收规模（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 59.92 | 2.44% |
| 2026年前三季度累计 | 167.73 | 14.06% |
净利润变动
2026年第三季度单季，公司归母净利润3.05亿元，同比增长22.79%；但年初至报告期末累计归母净利润8.08亿元，同比下滑30.29%。利润端前三季度的下滑主要受上年同期大额投资收益基数影响，报告期内子公司递延所得税费用大幅减少，所得税费用同比大降76.88%，一定程度对冲了投资收益的大幅缩水。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 3.05 | 22.79% |
| 2026年前三季度累计 | 8.08 | -30.29% |
扣非净利润表现
2026年第三季度，公司扣除非经常性损益的归母净利润达3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创下2021年以来单季度扣非归母净利润新高；前三季度累计扣非归母净利润8.57亿元，同比增长35.64%。主营业务盈利能力持续提升，核心支撑来自种源性能迭代、精益管理降本、产品与渠道结构优化三重逻辑，主业盈利质量表现亮眼。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 3.34 | 30.04% |
| 2026年前三季度累计 | 8.57 | 35.64% |
基本每股收益
2026年第三季度单季基本每股收益为0.2493元，同比增长23.54%；年初至报告期末基本每股收益为0.6577元，同比下滑30.03%，该变动趋势与归母净利润的变动完全匹配，前三季度受上年同期高基数投资收益摊薄后的收益水平出现阶段性回落。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.2493 | 23.54% |
| 2026年前三季度累计 | 0.6577 | -30.03% |
扣非每股收益
扣非口径下的每股收益完全匹配主业盈利的增长态势，扣非归母净利润的高增带动主业对应的单位收益水平稳步抬升，反映公司剔除偶发性损益后的实际经营回报能力处于修复上行通道。
加权平均净资产收益率
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.62%，较上年同期提升0.38个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期下滑3.60个百分点。前三季度该指标的下滑同样受上年同期大额投资收益推高的高基数影响，当前主业驱动的ROE水平正逐步回归稳健区间。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.62% | +0.38pct |
| 2026年前三季度累计 | 7.02% | -3.60pct |
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款余额达17.22亿元，较上年度末的14.07亿元有所增长，对应营收规模的扩张同步抬升，整体信用减值损失同比下滑45.58%，公司对应收账款的坏账计提管控有所收紧，回款质量保持相对稳定。
| 报告时点 | 应收账款规模（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 17.22 |
| 2025年末 | 14.07 |
应收票据情况
截至2026年9月末，公司无应收票据余额，应收款项融资余额为600万元，较上年度末的840万元小幅下降，公司应收端的票据类占比极低，营收回款以常规赊销为主。
存货规模
截至2026年9月末，公司存货账面价值达35.10亿元，较上年度末的32.86亿元小幅增长，存货规模随产销规模扩大同步提升，未出现异常的库存积压情况，匹配公司前三季度鸡肉产品销量的增长节奏。
| 报告时点 | 存货规模（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 35.10 |
| 2025年末 | 32.86 |
销售费用变动
2026年前三季度公司销售费用累计发生额6.23亿元，上年同期为5.18亿元，随全渠道布局推进、C端及出口业务扩张，销售端的资源投入同步增加，支撑渠道结构持续优化。
| 统计周期 | 销售费用规模（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6.23 |
| 2025年前三季度累计 | 5.18 |
管理费用变动
2026年前三季度公司管理费用累计发生额4.26亿元，上年同期为3.32亿元，管理规模随经营体量扩大同步上升，叠加新增合并安徽太阳谷带来的管理费用增量，推动该项支出同比增长。
| 统计周期 | 管理费用规模（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4.26 |
| 2025年前三季度累计 | 3.32 |
财务费用表现
2026年前三季度公司财务费用累计发生额0.97亿元，上年同期为0.96亿元，整体规模基本持平。其中利息费用同比有所下降，利息收入同步减少，整体融资成本管控保持相对稳定。
| 统计周期 | 财务费用规模（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 0.97 |
| 2025年前三季度累计 | 0.96 |
研发费用高增
2026年前三季度公司研发费用累计发生额1.21亿元，同比增幅39.44%，主要来自新增合并范围安徽太阳谷的研发增量，以及圣泽生物原种鸡育种项目的相关研发投入增加，核心种源技术的持续投入为长期降本增效提供支撑。
| 统计周期 | 研发费用规模（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.21 | 39.44% |
| 2025年前三季度累计 | 0.87 | - |
经营活动现金流净额
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为20.68亿元，同比下滑33.00%，减少规模达10.19亿元，主要原因是公司为降低采购成本缩短了长期合作供应商的账期，同时报告期内经营绩效较好，绩效工资支出较上年同期有所增加，经营性现金流的阶段性收缩需要投资者持续关注后续回款与支出的平衡情况。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 20.68 | -33.00% |
| 2025年前三季度累计 | 30.86 | - |
投资活动现金流净额
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模进一步扩大。报告期内公司持有的银行理财产品大幅增加，交易性金融资产较上年末暴增1880.34%至9.62亿元，对应投资端现金支出大幅抬升，是投资现金流净流出扩大的核心原因。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -25.79 |
| 2025年前三季度累计 | -21.59 |
筹资活动现金流净额
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为6.24亿元，上年同期为-3.21亿元，同比增幅达294.37%，实现由净流出转向净流入。一方面是债务融资现金净流入较上年同期增加6.77亿元，另一方面分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少2.70亿元，筹资端的现金流改善对冲了部分经营性、投资性现金流的压力。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6.24 | 294.37% |
| 2025年前三季度累计 | -3.21 | - |
风险提示
虽然公司主业扣非利润保持高增，但前三季度归母净利润、经营现金流双双同比下滑，叠加投资收益、资产处置收益出现极端幅度的波动，非经常性损益对利润表的扰动仍较为明显。同时公司当前理财类金融资产规模大幅抬升，若后续理财收益波动、白羽鸡行业周期出现下行，可能对公司业绩稳定性带来潜在影响，建议投资者持续跟踪主业盈利的持续性与现金流的修复情况。
