科翔股份财报解读：净利润增638.54%，经营现金流大降126.62%

2026年第三季度科翔股份实现营业收入18.50亿元，较上年同期增长100.90%；年初至报告期末累计营收达39.79亿元，同比增长45.92%，增长主要来自报告期内销售额的显著提升。

2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润达3.11亿元，同比大幅增长638.54%；年初至报告期末累计净利润2.44亿元，同比增幅达304.01%，利润增长核心驱动因素为报告期内营业收入的大幅提升。

2026年第三季度扣除非经常性损益的归母净利润为3.09亿元，同比增长614.82%；年初至报告期末累计扣非净利润2.34亿元，同比增幅276.60%，核心主业盈利水平实现跨越式提升。

2026年第三季度基本每股收益为0.7134元/股，同比增长609.57%；年初至报告期末基本每股收益达0.5669元/股，同比增幅295.15%，单位股份对应的盈利水平随利润规模同步大幅上涨。

2026年1-9月扣非每股收益随扣非净利润同步增长，主业经营带来的每股盈利贡献显著提升，盈利结构保持健康，非经常性损益对整体利润的扰动较小。

2026年第三季度加权平均净资产收益率为15.78%，较上年同期提升19.07个百分点；年初至报告期末该指标达12.61%，较上年同期提升19.30个百分点，公司净资产的盈利效率大幅改善。

截至2026年9月末，公司应收账款余额达23.26亿元，较年初的15.49亿元增长50.20%，变动原因与报告期内营业收入大幅增加直接相关，营收高速增长的同时也带来了应收款项的同步扩张，需警惕后续回款不及预期的坏账风险。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为2.65亿元，较年初的0.64亿元大幅增长315.81%，增长原因是报告期内收到的票据显著增加，应收类资产的结构出现明显变化。

截至2026年9月末，公司存货余额达10.57亿元，较年初的5.62亿元增长88.15%，主要是报告期内原材料及在产品规模增加所致，存货占总资产比例同步提升，需关注后续存货周转效率及跌价计提风险。

2026年1-9月公司销售费用为5523.48万元，上年同期为4670.60万元，同比有所增长，销售端的投入随营收规模扩张同步提升，整体费用率保持相对稳定。

2026年1-9月公司管理费用达1.31亿元，上年同期为1.04亿元，同比增长25.95%，管理端的人力及运营投入随公司业务规模扩大同步增加。

2026年1-9月公司财务费用为5062.92万元，上年同期为3402.39万元，同比增长48.80%，增长核心原因是报告期内汇兑损失有所增加，汇率波动对公司当期损益形成一定影响。

2026年1-9月公司研发费用达1.88亿元，上年同期为1.55亿元，同比增长21.64%，公司在主业技术迭代上保持持续投入，为后续业务增长储备技术能力。

2026年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为-2634.18万元，上年同期为净流入9896.14万元，同比大幅下降126.62%，变动原因是报告期内支付货款以及支付员工薪酬的规模显著增加，营收高增的同时经营端现金回笼效率未同步匹配，需警惕后续流动性压力。

2026年1-9月公司投资活动产生的现金流量净额为-3.95亿元，上年同期为-2.31亿元，同比下降70.84%，主要是报告期内购买理财产品的规模大幅增加，投资端现金消耗规模显著扩大。

2026年1-9月公司筹资活动产生的现金流量净额为4.20亿元，上年同期为净流出2.60亿元，同比增长261.36%，核心原因是报告期内公司收到募集资金以及取得借款的规模明显增加，筹资端现金流入大幅改善，支撑公司当前业务扩张的资金需求。

整体来看，科翔股份当期业绩账面高增的同时，应收、存货规模大幅攀升，经营现金流转负，投资者需重点关注后续应收款项回款、存货去化情况，警惕业绩高增背后的潜在流动性与资产减值风险。

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