科翔股份财报解读：净利润增638.54%、筹资现金流增261.36%

2026年第三季度科翔股份单季度实现营业收入18.50亿元，较上年同期增长100.90%；年初至报告期末累计营收达39.79亿元，同比增幅45.92%，增长核心驱动来自报告期内销售额的大幅提升。

单季度归属于上市公司股东的净利润达3.11亿元，较上年同期大增638.54%；2026年前三季度累计归母净利润2.44亿元，同比增幅304.01%，利润端表现远超营收增速，盈利能力大幅修复。

单季度扣除非经常性损益的归母净利润为3.09亿元，同比增长614.82%；2026年前三季度累计扣非净利润2.34亿元，同比增幅276.60%，核心主营业务的盈利增长质量扎实，非经常性损益对利润的拉动占比极低。

2026年第三季度单季基本每股收益为0.7134元/股，较上年同期增长609.57%；年初至报告期末基本每股收益达0.5669元/股，同比增幅295.15%，盈利增厚直接对应每股收益的显著提升。

2026年前三季度扣非每股收益随核心业务盈利同步走高，完全匹配扣非净利润的增长节奏，反映主业盈利对每股收益的支撑力度充足。

截至2026年9月末，公司应收账款账面余额达23.26亿元，较年初的15.49亿元增长50.20%，增长与营业收入增加同步变动。需要提示投资者注意，应收款规模快速放大可能提升后续坏账计提风险，需持续关注下游客户回款能力。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为2.65亿元，较年初的0.64亿元大幅增长315.81%，主要来自报告期内收到的客户票据显著增加，应收类资产整体规模随业务扩张明显抬升。

2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为15.78%，较上年同期提升19.07个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率达12.61%，较上年同期提升19.30个百分点，净资产盈利效率实现大幅反转。

截至2026年9月末，公司存货账面余额达10.57亿元，较年初的5.62亿元增长88.15%，增长原因主要是报告期内原材料及在产品储备大幅增加。投资者需警惕存货高增可能带来的跌价减值风险，以及库存周转效率下滑的隐患。

2026年前三季度公司销售费用累计发生额为0.55亿元，上年同期为0.47亿元，随营收规模同步小幅增长，费用投放节奏匹配业务扩张需求，未出现异常波动。

2026年前三季度公司管理费用累计1.31亿元，上年同期为1.04亿元，增长主要匹配公司经营规模扩大后的日常管理开支增加，整体费用率保持在合理区间。

2026年前三季度公司财务费用累计0.51亿元，上年同期为0.34亿元，同比增长48.80%，变动核心原因是报告期内汇兑损失同比明显增加，后续汇率波动可能继续对财务费用产生影响。

2026年前三季度公司研发费用累计1.88亿元，上年同期为1.55亿元，持续加大技术研发投入，为后续业务拓展和产品竞争力提升提供支撑。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-0.26亿元，上年同期为净流入0.99亿元，同比大幅下滑126.62%，主要受报告期内支付货款以及员工薪酬大幅增加影响。尽管账面利润高增，但主业造血能力暂时转弱，是需要投资者重点关注的风险点。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-3.95亿元，上年同期净流出2.31亿元，同比净流出规模扩大70.84%，主要是报告期内购买理财产品的资金投入明显增加所致。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4.20亿元，上年同期为净流出2.60亿元，同比增长261.36%，核心驱动是报告期内收到募集资金以及新增借款规模明显增加，公司当前资金补充主要依赖外部筹资。

整体来看，科翔股份2026年前三季度账面盈利表现亮眼，但应收、存货高增叠加经营现金流转负，后续资产减值、回款及库存消化的压力不容忽视，投资者需警惕盈利高增背后的现金流与资产质量风险。

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