科翔股份财报解读：归母净利润增304.01%、筹资现金流增261.36%

2026年前三季度公司实现营业收入39.79亿元，较上年同期的27.27亿元增长45.92%，第三季度单季营业收入达18.50亿元，同比增幅达到100.90%，增长驱动来自报告期内销售额的持续提升。

2026年前三季度公司实现净利润2.36亿元，上年同期为净亏损1.34亿元，同比增幅达276.41%；其中归属于上市公司股东的净利润为2.44亿元，较上年同期亏损1.20亿元大幅增长304.01%，利润增长核心驱动来自营业收入规模的扩张。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.34亿元，较上年同期的6211.20万元增长276.60%；第三季度单季扣非后净利润达3.09亿元，同比增幅614.82%，盈利质量保持较高水平。

2026年前三季度公司基本每股收益为0.5669元/股，上年同期为-0.2905元/股，同比增长295.15%；第三季度单季基本每股收益达0.7134元/股，较上年同期的0.1005元/股增长609.57%，单位股本的盈利水平显著提升。

伴随扣非净利润的大幅增长，2026年前三季度公司扣非每股收益同步实现明显提升，盈利增长的内生性支撑较强，非经常性损益对当期利润的影响占比不足5%，盈利成色充足。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达23.26亿元，较2026年初的15.49亿元增长50.20%，变动原因与报告期内营业收入规模大幅增加同步匹配。值得注意的是，报告期内信用减值损失达-4361.74万元，上年同期为收益958.15万元，同比增幅555.22%，系应收款项增加同步计提坏账所致，大规模应收账款可能带来后续坏账计提增加、资金回笼不及预期的潜在风险，需警惕下游客户回款波动对公司现金流的冲击。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为2.65亿元，较2026年初的6373.83万元大幅增长315.81%，增长原因是报告期内客户支付的票据规模明显增加。应收票据规模快速扩张，一定程度上拉长了公司的实际回款周期，票据兑付的不确定性也随之上升。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为12.61%，较上年同期的-6.69%提升19.30个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率达15.78%，较上年同期的-3.29%提升19.07个百分点，公司自有资本的获利能力得到大幅修复。

截至2026年9月末，公司存货账面价值达10.57亿元，较2026年初的5.62亿元增长88.15%，增长原因是报告期内公司原材料及在产品储备大幅增加。在当前下游需求存在波动的背景下，高企的存货规模可能带来存货跌价计提增加、库存周转效率下降的风险，后续需重点关注存货去化进度。

2026年前三季度公司销售费用发生额为5523.48万元，上年同期为4670.60万元，同比小幅增长18.26%，费用增长幅度显著低于营业收入45.92%的增幅，公司销售端的费用投入效率保持在较高水平。

2026年前三季度公司管理费用发生额为1.31亿元，上年同期为1.04亿元，同比增长25.95%，管理费用的增长主要伴随公司经营规模扩张、人员及运营相关投入同步增加，整体处于合理区间。

2026年前三季度公司财务费用发生额为5062.92万元，上年同期为3402.39万元，同比增长48.80%，增长核心原因是报告期内汇兑损失大幅增加。同时当期利息费用为4024.51万元，利息收入仅244.53万元，叠加公司短期借款规模超13.85亿元，后续利率及汇率波动可能进一步加大公司财务端的支出压力。

2026年前三季度公司研发费用发生额为1.88亿元，上年同期为1.55亿元，同比增长21.64%，公司持续在PCB相关领域保持技术研发投入，为后续产品竞争力提升提供支撑。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-2634.18万元，上年同期为净流入9896.14万元，同比大幅下降126.62%，变动原因是报告期内支付货款以及支付员工薪酬的规模大幅增加。在营业收入高增的背景下经营现金流为负，说明公司营收的现金转化能力明显弱化，盈利质量的隐忧值得投资者重点关注。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-3.95亿元，上年同期为净流出2.31亿元，同比净流出规模扩大70.84%，主要原因是报告期内公司购买理财产品的投入大幅增加，同时购建固定资产等长期资产的投入保持在2.54亿元，整体投资端资金支出规模明显上升。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4.20亿元，上年同期为净流出2.60亿元，同比增幅达261.36%，变动核心原因是报告期内公司收到定增募集资金，同时新增借款规模明显增加。当期筹资净流入覆盖了经营和投资端的现金缺口，公司整体现金储备保持相对稳定，但依赖外部筹资支撑现金流的模式可持续性有待观察，需警惕后续融资环境变化带来的流动性压力。

整体来看，科翔股份2026年前三季度业绩实现大幅增长，但同时应收账款、存货高企，经营现金流转负等多项潜在风险点显现，投资者需理性看待短期业绩高增，重点跟踪后续回款、库存去化及现金流改善情况，警惕相关财务风险传导。

点击查看公告原文>>