前三季度营收规模小幅增长
2026年前三季度，公司实现营业总收入441.55亿元，较上年同期的393.75亿元同比增长12.14%；其中单三季度实现营业收入134.01亿元，较上年同期下滑4.32%。整体营收呈现前三季度累计增长、单季度短期承压的态势。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入（亿元） | 441.55 | 393.75 | 12.14% |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，较上年同期的3.37亿元同比大降65.57%；单三季度归母净利润0.70亿元，同比下滑39.78%。公司说明该数据受自查补缴企业所得税及滞纳金合计3.08亿元的影响，剔除该事项后日常经营归母净利润同比增长5.58%。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 1.16 | 3.37 | -65.57% |
扣非净利润降幅收窄
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.30亿元，较上年同期的3.13亿元同比下滑26.82%；单三季度扣非净利润0.72亿元，同比下滑33.27%。剔除补缴税款事项影响后，日常经营扣非净利润同比增长15.43%，核心主业盈利韧性仍在。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 2.30 | 3.13 | -26.82% |
基本每股收益大幅走低
2026年前三季度基本每股收益为0.0937元/股，较上年同期的0.2721元/股同比下滑65.56%；单三季度基本每股收益0.0562元/股，同比下滑39.76%，收益水平随当期净利润同步收缩。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0937 | 0.2721 | -65.56% |
扣非每股收益同步下行
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步下滑，反映主业对应的每股盈利水平较上年同期出现明显回落，叠加总股本保持12.39亿股不变，摊薄后单位收益承压。
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为2.06%，较上年同期下降3.55个百分点；单三季度该指标为1.26%，同比下滑0.73个百分点，公司净资产盈利效率出现明显下降。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.06% | 5.61% | -3.55pct |
应收账款规模翻倍
截至2026年9月末，公司应收账款余额达38.52亿元，较年初的19.03亿元大幅增长102.42%，主要系额度客户账款尚未到结算时间。应收账款翻倍增长直接占用公司大量流动资金，是经营现金流承压的核心诱因之一。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年初 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 38.52 | 19.03 | 102.42% |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅244.12万元，较年初的914.24万元同比大降73.30%，主要系上期持有的应收票据已到期完成兑付，当期几乎无新增应收票据储备。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年初 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 244.12 | 914.24 | -73.30% |
存货规模稳步抬升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为37.12亿元，较年初的31.06亿元增长19.52%，备货规模随业务拓展有所上升，需警惕后续存货跌价风险对利润的侵蚀。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年初 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 37.12 | 31.06 | 19.52% |
销售费用同比增长
2026年前三季度公司销售费用达12.79亿元，较上年同期的11.44亿元同比增长11.77%，主要伴随业务规模扩张、门店布局推进带来的相关投放及人力成本上升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 12.79 | 11.44 | 11.77% |
管理费用明显上升
2026年前三季度公司管理费用为2.75亿元，较上年同期的2.12亿元同比增长29.29%，主要系门店数量增长带来的运营及相关管理开支同步增加。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 2.75 | 2.12 | 29.29% |
财务费用近乎翻倍
2026年前三季度公司财务费用达1.04亿元，较上年同期的0.50亿元同比大增108.55%，主要系当期开拓海外业务，融资需求大幅增加且海外融资成本相对较高，利息支出规模明显上升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 1.04 | 0.50 | 108.55% |
研发费用小幅提升
2026年前三季度公司研发费用为1721.86万元，较上年同期的1593.96万元同比增长7.99%，当期研发投入保持小幅稳定增长态势。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 1721.86 | 1593.96 | 7.99% |
经营活动现金流大幅转负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-41.62亿元，较上年同期的净流入27.01亿元同比大降254.05%，主要系本期采购赊购减少、支付货款增加，同时应收账款大幅增长占用大量流动资金，直接导致经营端现金流出现大额缺口，流动性压力显著抬升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -41.62 | 27.01 | -254.05% |
投资活动现金流收窄缺口
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.55亿元，较上年同期的净流出2.47亿元同比增长77.90%，主要系本期购买理财产品支付的现金较上期明显减少，投资端现金流出规模收窄，缺口大幅收窄。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -0.55 | -2.47 | 77.90% |
筹资活动现金流转为大额净流入
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为16.48亿元，较上年同期的净流出7.94亿元同比大增307.62%，主要系为覆盖经营端大额现金流缺口、满足海外业务拓展融资需求，公司大幅增加借款规模，筹资端现金流入显著提升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 16.48 | -7.94 | 307.62% |
整体来看，爱施德当期虽营收实现累计增长，但受补缴税款、应收账款翻倍占用流动资金等因素影响，经营端现金流出现大额缺口，利润指标大幅下滑，公司当前高度依赖外部融资维持流动性，叠加海外高成本融资推高财务费用，后续需重点关注应收账款回款进度、融资成本管控情况，警惕流动性及盈利波动风险。
