营业收入实现双位数增长
2026年前三季度，爱施德整体营收规模保持扩张态势，年初至报告期末总营业收入达441.55亿元，较上年同期的393.75亿元同比增长12.14%；单三季度当期营业收入为134.01亿元，较上年同期小幅下滑4.32%，单季度营收出现阶段性波动。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | 134.01 | -4.32% |
| 2026年1-9月 | 441.55 | 12.14% |
归母净利润大幅下滑
受补缴税款及滞纳金事项冲击，公司盈利水平出现明显收缩。2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，较上年同期的3.37亿元同比大降65.57%；单三季度当期归母净利润为6961.27万元，较上年同期的1.16亿元同比下滑39.78%。公司说明，剔除补缴企业所得税及滞纳金合计3.08亿元的影响后，日常经营业务实现归母净利润同比增长5.58%。
扣非净利润降幅收窄
扣除非经常性损益后，公司盈利表现相对平稳。2026年前三季度扣非归母净利润为2.30亿元，较上年同期同比下降26.82%，远低于归母净利润的降幅；单三季度当期扣非归母净利润为7175.65万元，较上年同期同比下滑33.27%。剔除补缴事项影响后，日常经营扣非净利润同比增长15.43%，核心主业盈利韧性仍在。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | 7175.65 | -33.27% |
| 2026年1-9月 | 22962.84 | -26.82% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅减少影响，公司每股收益指标同步走低。2026年前三季度基本每股收益为0.0937元/股，较上年同期的0.2721元/股同比下降65.56%；单三季度当期基本每股收益为0.0562元/股，较上年同期同比下滑39.76%，与归母净利润变动幅度高度匹配。
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.06%，较上年同期下滑3.55个百分点；单三季度当期加权平均净资产收益率为1.26%，较上年同期下降0.73个百分点，资产盈利效率出现明显回落。
应收账款规模翻倍
截至2026年9月末，公司应收账款余额达38.52亿元，较年初的19.03亿元大幅增长102.42%，几乎实现规模翻倍。公司说明该变动主要系额度客户账款尚未到结算时间，大额应收账款占用公司大量流动资金，或存在后续坏账计提增加的潜在风险，需警惕账款回收进度不及预期的情况。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较年初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 38.52 | 102.42% |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为244.12万元，较年初的914.24万元同比大降73.30%，变动原因主要系上期持有的应收票据已到期完成兑付，应收票据类流动资产规模大幅缩减。
存货规模稳步上行
截至2026年9月末，公司存货账面价值为37.12亿元，较年初的31.06亿元增长19.52%，存货规模伴随业务扩张同步提升。结合应收账款翻倍的情况来看，公司营运资金被存货和客户账款双向占用，流动性压力持续攀升。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较年初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 37.12 | 19.52% |
销售费用随营收同步增长
2026年前三季度公司销售费用达12.79亿元，较上年同期的11.44亿元同比增长11.77%，增速与同期12.14%的营收增速基本匹配，销售费用投入与业务拓展节奏保持同步，未出现费用异常失控的情况。
管理费用明显攀升
2026年前三季度公司管理费用为2.75亿元，较上年同期的2.12亿元同比增长29.29%，增幅显著高于营收增速，主要伴随门店数量增长、人员规模扩张等因素带动管理类开支上行。
财务费用翻倍增长
2026年前三季度公司财务费用达1.04亿元，较上年同期的5000.89万元同比大幅增长108.55%，实现规模翻倍。公司说明该变动主要系本期海外业务开拓带来融资需求增加，且海外融资成本相对较高，叠加短期借款规模较年初增长160.69%，利息开支大幅抬升，后续需持续关注高息负债带来的盈利侵蚀风险。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 10429.37 | 108.55% |
研发费用平稳小幅增长
2026年前三季度公司研发费用为1721.86万元，较上年同期的1593.96万元同比增长8.02%，研发投入保持平稳小幅提升，未出现大幅波动。
经营活动现金流由正转负
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-41.62亿元，较上年同期的27.01亿元同比大降254.05%，现金流由大额净流入转为大额净流出。变动原因主要为本期采购赊购规模减少，同时应收账款规模翻倍占用大量流动资金，造血能力阶段性大幅弱化，是当前公司最核心的流动性风险点之一。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -41.62 | -254.05% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-5468.88万元，较上年同期的-2.47亿元同比增长77.90%，净流出规模大幅收窄，主要系本期购买银行理财产品支付的现金较上期明显减少，投资端现金消耗压力有所缓解。
筹资活动现金流大额转正
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为16.48亿元，较上年同期的-7.94亿元同比大幅增长307.62%，由大额净流出转为大额净流入。变动原因主要为经营活动现金流大额缺口下，公司融资需求大幅提升，通过新增借款等方式补充流动资金，当前公司流动性高度依赖外部融资支撑，若后续融资环境收紧，将面临较大的资金接续压力。
整体来看，爱施德2026年前三季度主业营收仍保持双位数增长，但受补缴税款冲击、营运资金被存货和应收账款大量占用影响，盈利水平和经营现金流表现大幅恶化，当前高度依赖外部高息融资维持资金运转，投资者需重点警惕后续流动性波动、海外业务拓展不及预期带来的相关风险。
