营收实现两位数增长
2026年前三季度公司营业收入规模同比实现正向增长，本报告期单季度营收有所波动，整体营收端保持扩张态势。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 单季度营业收入 | 134.01亿元 | -4.32% |
| 年初至报告期末营业收入 | 441.55亿元 | 12.14% |
净利润大幅下滑
受补缴所得税及滞纳金事项影响，报告期内归属于上市公司股东的净利润同比出现大幅下降，剔除该偶发事项后日常经营净利润同比小幅增长。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 单季度归母净利润 | 6961.27万元 | -39.78% |
| 年初至报告期末归母净利润 | 1.16亿元 | -65.57% |
扣非净利润降幅收窄
扣除非经常性损益后，公司主业盈利表现显著优于归母净利润整体水平，体现主营业务仍具备稳定的盈利韧性。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 单季度扣非净利润 | 7175.65万元 | -33.27% |
| 年初至报告期末扣非净利润 | 2.30亿元 | -26.82% |
基本每股收益大幅回落
受净利润同比大幅下滑影响，公司基本每股收益同步出现明显下降，单位股本对应的盈利水平较上年同期显著收缩。
| 项目 | 每股收益数值 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 单季度基本每股收益 | 0.0562元/股 | -39.76% |
| 年初至报告期末基本每股收益 | 0.0937元/股 | -65.56% |
扣非每股收益同步下行
扣非后每股收益的降幅小于归母口径，进一步印证偶发的补缴税款事项是当期盈利下滑的核心拖累因素。
| 项目 | 每股收益数值 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 单季度扣非每股收益 | 0.0579元/股 | -33.27% |
| 年初至报告期末扣非每股收益 | 0.1853元/股 | -26.82% |
应收账款规模翻倍
截至报告期末，公司应收账款较年初实现翻倍增长，主要源于额度客户账款尚未到结算时间，需警惕后续回款不及预期的坏账风险。
| 项目 | 金额 | 较年初增速 |
|---|---|---|
| 报告期末应收账款 | 38.52亿元 | 102.42% |
应收票据大幅收缩
报告期末应收票据规模较上年末出现大幅下降，主要系上期存量应收票据已到期完成兑付，当期无新增大额应收票据入账。
| 项目 | 金额 | 较年初增速 |
|---|---|---|
| 报告期末应收票据 | 244.12万元 | -73.30% |
加权平均净资产收益率下滑
受当期净利润大幅减少影响，公司加权平均净资产收益率较上年同期明显下降，净资产的盈利效率有所降低。
| 项目 | 收益率数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度加权平均净资产收益率 | 1.26% | -0.73个百分点 |
| 年初至报告期末加权平均净资产收益率 | 2.06% | -3.55个百分点 |
存货规模稳步上升
报告期末存货规模较年初有所增长，伴随业务扩张备货需求提升，需关注存货周转效率及跌价计提风险。
| 项目 | 金额 | 较年初增速 |
|---|---|---|
| 报告期末存货 | 37.12亿元 | 19.52% |
销售费用随营收扩张增长
伴随业务规模扩大以及门店布局拓展，当期销售费用同比明显增加，费用投入与营收扩张节奏基本匹配。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末销售费用 | 12.79亿元 | 11.77% |
管理费用大幅提升
报告期内管理费用同比增幅显著，主要源于门店数量增长带来的运营相关管理开支增加，整体管理端投入有所加大。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末管理费用 | 2.75亿元 | 29.29% |
财务费用翻倍增长
受海外业务拓展融资需求增加、融资成本较高影响，当期财务费用同比实现翻倍增长，利息开支压力明显上升。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末财务费用 | 1.04亿元 | 108.55% |
研发费用小幅提升
报告期内公司持续维持研发投入，研发费用规模较上年同期实现小幅增长，保持对业务相关技术领域的资源投入。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末研发费用 | 1721.86万元 | 7.99% |
经营活动现金流大额净流出
报告期内经营活动产生的现金流量净额同比大幅转负，降幅达254.05%，核心原因是本期采购赊购减少、应收账款大幅增加，公司经营端现金回笼能力显著弱化，流动性压力有所显现，需投资者重点关注后续经营回款改善情况。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末经营活动现金流净额 | -41.62亿元 | -254.05% |
投资活动现金流明显改善
本期投资活动产生的现金流量净额较上年同期大幅收窄净流出规模，同比提升77.90%，主要系本期购买理财产品支付的现金较上期明显减少所致。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末投资活动现金流净额 | -5468.88万元 | 77.90% |
筹资活动现金流大幅转正
报告期内筹资活动产生的现金流量净额同比大幅转正，增幅达307.62%，主要为填补经营活动现金流大额缺口、匹配海外业务扩张融资需求，公司大幅增加外部借款规模，筹资端现金流入显著提升，同时也推高了整体有息负债规模与后续偿债压力。
| 项目 | 金额 | 同比增速 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末筹资活动现金流净额 | 16.48亿元 | 307.62% |
整体来看，爱施德2026年前三季度营收端保持扩张，但受补缴税款偶发事项、应收账款大幅占用资金、融资成本抬升等多重因素叠加影响，盈利水平、经营现金流表现均出现明显弱化，公司依赖大规模举债维持流动性的模式暗藏偿债压力，提醒投资者充分关注后续回款效率、成本管控及债务风险变化。
