营收规模大幅攀升
2026年前三季度威尔高实现营业收入18.56亿元，同比2025年同期的11.22亿元增长65.41%；仅第三季度单季就完成营收8.77亿元，较上年同期增长115.24%，增长动力主要来自AI服务器电源对印制电路板的增量需求释放，叠加海外新客户拓展成效，销售规模与产品单价同步提升。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 8.77 | 115.24% |
| 2026年1-9月累计 | 18.56 | 65.41% |
净利润增速远超营收
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达1.82亿元，同比增长161.43%；第三季度单季净利润1.38亿元，较上年同期增幅高达461.86%。公司盈利端表现大幅跑赢营收增速，主要受益于销售规模扩张带动的规模效应，同时产品综合毛利率同步提升，整体盈利状况出现显著改善。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1.38 | 461.86% |
| 2026年1-9月累计 | 1.82 | 161.43% |
扣非净利润同步高增
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为1.79亿元，同比增长162.40%；第三季度单季扣非净利润1.37亿元，同比增幅达470.37%，扣非增速略高于归母净利润，说明公司核心主营业务的盈利质量扎实，非经常性损益对整体利润的扰动极小。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1.37 | 470.37% |
| 2026年1-9月累计 | 1.79 | 162.40% |
基本每股收益大幅上涨
2026年前三季度基本每股收益为0.97元/股，较上年同期的0.52元/股增长86.54%；第三季度单季基本每股收益达0.73元/股，较上年同期的0.18元/股大幅增长305.56%，反映出公司当期盈利增厚后，每股对应的收益水平实现跨越式提升。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.73 | 305.56% |
| 2026年1-9月累计 | 0.97 | 86.54% |
扣非每股收益同步走强
2026年前三季度扣非每股收益随核心盈利增长同步走高，完全匹配扣非净利润的高增态势，体现公司主业盈利的含金量充足，不存在依赖偶发性收益推高每股收益的情况，盈利增长具备可持续性支撑。
应收账款近乎翻倍
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额达8.97亿元，较上年末的4.52亿元同比增长98.56%，几乎实现翻倍。该指标大幅增长的直接原因是当期销售规模大幅扩张，对应结算周期内的应收款项同步增加。值得注意的是，公司信用减值损失同比增幅达152.41%，提示投资者需警惕后续应收款项回款不及预期、坏账计提进一步增加的潜在风险。
| 报告节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 8.97 | 98.56% |
| 2025年末 | 4.52 | - |
应收票据规模有所收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为6259.39万元，较上年末的8822.28万元出现明显下降，侧面反映公司当期结算结构中，现款或信用期更短的应收款占比发生变动，应收类票据的使用规模有所收窄。
加权平均ROE大幅提升
2026年1-9月公司加权平均净资产收益率为10.95%，较上年同期提升6.41个百分点；第三季度单季该指标为8.49%，较上年同期提升6.91个百分点。ROE的大幅走高，直接体现公司当期净资产的盈利效率显著增强，股东资本的回报水平明显改善。
| 统计周期 | 加权平均ROE | 较上年同期变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 8.49% | +6.91pct |
| 2026年1-9月累计 | 10.95% | +6.41pct |
存货规模接近翻倍
截至2026年9月末，公司存货账面余额达7.72亿元，较上年末的4.04亿元增长91.13%，几乎与应收账款同步接近翻倍。存货规模随销售规模扩大同步增长，但当期资产减值损失同比增幅达59.78%，主要来自存货跌价计提的增加，若后续市场需求波动、产品周转放缓，公司将面临存货跌价风险进一步抬升的压力。
| 报告节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7.72 | 91.13% |
| 2025年末 | 4.04 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为2.03亿元，较上年同期的1.89亿元小幅增长，增幅远低于营收增速，反映出公司当期销售端的费用管控效率良好，规模效应下单位营收对应的销售投入有所摊薄。
管理费用基本持平
2026年前三季度公司管理费用为5.52亿元，上年同期为5.49亿元，几乎没有明显变动。在公司营收规模接近翻倍、人员与运营场景扩张的背景下，管理费用保持平稳，体现出公司内部管理端的成本控制能力较强。
财务费用大幅激增
2026年前三季度公司财务费用达2608.08万元，上年同期为-763.04万元，同比增幅高达441.80%。变动原因主要是当期利息支出增加、利息收入减少，同时海外业务拓展下汇兑损失同比大幅增加，该指标的异常高增是本报告期核心风险点之一，后续若汇率持续波动、融资规模维持高位，财务费用可能进一步侵蚀利润空间。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 2608.08 | 441.80% |
| 2025年1-9月累计 | -763.04 | - |
研发投入明显加码
2026年前三季度公司研发费用为7761.16万元，较上年同期的5044.88万元增长53.84%。公司当期持续加大AI相关印制电路板项目的研发投入，超厚铜、高多层、HDI等核心技术迭代的投入力度提升，为后续产品竞争力维持提供支撑，但也需关注研发投入的转化效率。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 7761.16 | 53.84% |
| 2025年1-9月累计 | 5044.88 | - |
经营现金流由负转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为538.33万元，上年同期为-1.10亿元，同比增长104.88%，直接从大额净流出转为小幅净流入。不过对比18.56亿元的营收规模，当期经营现金流净额的绝对规模极低，侧面反映出营收高增下，大量收入沉淀为应收账款、存货，主业回款的实际质量仍偏弱，需警惕后续现金流压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 538.33 | 104.88% |
| 2025年1-9月累计 | -11024.95 | - |
投资现金流大额净流出
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-3.63亿元，上年同期为-7308.21万元，净流出规模同比大幅扩大。主要是当期江西工厂二期厂房及设备购建支出大幅增加，购建长期资产支付的现金同比增长143.84%，公司正处于产能扩张的大额投入期，资本开支持续消耗现金储备。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -3.63 | 净流出扩大397.27% |
| 2025年1-9月累计 | -0.73 | - |
筹资现金流同比收窄
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为9109.46万元，上年同期为2.55亿元，净流入规模同比明显收窄。当期公司取得借款收到的现金同比有所增长，但偿还债务、支付其他与筹资活动相关的现金同步大幅增加，筹资端的现金净流入已无法完全覆盖投资端的大额资本开支，叠加经营现金流净额极低，公司整体现金流平衡的压力逐步显现。
