营收规模大幅增长
2026年前三季度威尔高实现营业收入18.56亿元，同比2025年同期的11.22亿元增长65.41%；单第三季度营业收入达到8.77亿元，较上年同期的4.07亿元增长115.24%。增长核心驱动力来自AI服务器电源对印制电路板的增量需求释放，同时海外新客户拓展成效显著，叠加产品销售单价上调，共同推高整体营收规模。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 18.56 | 11.22 | 65.41% |
| 单三季度营业收入（亿元） | 8.77 | 4.07 | 115.24% |
净利润增幅显著
报告期内公司盈利状况大幅改善，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达1.82亿元，较上年同期的0.70亿元同比增长161.43%；单三季度该指标为1.38亿元，较上年同期的0.25亿元大幅增长461.86%，盈利弹性随营收规模扩张持续释放。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 1.82 | 0.70 | 161.43% |
| 单三季度归母净利润（亿元） | 1.38 | 0.25 | 461.86% |
扣非净利润同步高增
扣除非经常性损益后，2026年前三季度归属于上市公司股东的扣非净利润为1.79亿元，同比增长162.40%；单三季度扣非净利润为1.37亿元，同比增幅达470.37%，盈利增长的核心支撑来自主营业务经营改善，非经常性损益对整体盈利的影响占比极低。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（亿元） | 1.79 | 0.68 | 162.40% |
| 单三季度扣非归母净利润（亿元） | 1.37 | 0.24 | 470.37% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度基本每股收益为0.97元/股，较上年同期的0.52元/股增长86.54%；单三季度基本每股收益达0.73元/股，较上年同期的0.18元/股大幅增长305.56%，单位股本对应的盈利水平随业绩增长显著提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.97 | 0.52 | 86.54% |
| 单三季度基本每股收益（元/股） | 0.73 | 0.18 | 305.56% |
扣非每股收益同步上行
对应扣非盈利指标，2026年前三季度扣非每股收益随业绩同步走高，盈利含金量保持稳定，主营业务贡献的每股收益占比接近100%，未出现非经常性损益对每股收益的明显扰动。
应收账款近乎翻倍
截至2026年9月末，公司应收账款余额达8.97亿元，较上年度末的4.52亿元同比增长98.56%，几乎实现翻倍。增长主要来自销售规模大幅扩张，对应结算周期内的应收款项同步增加。投资者需留意后续账款回收节奏，防范大额应收款带来的坏账计提风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 上年度末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 8.97 | 4.52 | 98.56% |
应收票据规模有所收缩
截至报告期末，公司应收票据余额为0.63亿元，较期初的0.88亿元有所下降，票据类应收款项占整体流动资产的比例同步降低，公司账款结构中挂账类应收账款占比进一步提升。
加权平均ROE大幅提升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.95%，较上年同期提升6.41个百分点；单三季度该指标为8.49%，较上年同期提升6.91个百分点，净资产盈利效率随业绩释放大幅改善。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 10.95% | 4.54% | 6.41% |
| 单三季度加权平均ROE | 8.49% | 1.58% | 6.91% |
存货规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货余额达7.72亿元，较上年度末的4.04亿元增长91.13%，存货结存规模随销售规模增加同步大幅提升。报告期内资产减值损失中存货跌价计提同比增长近60%，投资者需关注后续存货周转效率，警惕存货积压带来的减值风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 上年度末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.72 | 4.04 | 91.13% |
销售费用小幅增长
2026年前三季度销售费用合计0.20亿元，较上年同期的0.19亿元小幅增长6.97%，销售费用率随营收规模扩张有所摊薄，整体销售端投入保持平稳，未出现费用端的大幅异常变动。
管理费用基本持平
报告期内公司管理费用发生额为0.55亿元，与上年同期的0.55亿元几乎持平，管理端成本控制效果显著，在营收规模近乎翻倍的背景下，管理费用未随业务规模同步大幅增长，费用管控效率有所提升。
财务费用同比激增
2026年前三季度财务费用达0.26亿元，上年同期为-763.04万元，同比增幅高达441.80%。变动主要来自利息支出增加、利息收入减少，同时泰国子公司相关汇兑损失同比大幅增加，直接推高当期财务费用规模，吞噬部分经营利润。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 0.26 | -0.08 | 441.80% |
研发投入持续加码
2026年前三季度研发费用合计0.78亿元，较上年同期的0.50亿元增长53.84%，公司持续加大AI服务器电源相关高端产品的研发投入，推进高多层、HDI等技术迭代，为后续市场份额拓展储备技术实力。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 0.78 | 0.50 | 53.84% |
经营活动现金流转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为538.33万元，上年同期为-1.10亿元，同比增长104.88%，经营端现金流由大额净缺口转正。但当前经营现金净流入规模和同期1.82亿元的净利润规模相比差距极大，需警惕营收高增背景下盈利质量偏低的问题，后续要重点关注应收款回收对经营现金流的改善作用。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 538.33 | -11024.95 | 104.88% |
投资活动现金流出大幅增加
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-36.34亿元，上年同期为-7.31亿元，净流出规模大幅扩张，核心原因是江西工厂二期厂房及设备购建支出同比增长143.84%，大额长期资产投入持续占用公司资金。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -3.63 | -0.73 | 净流出扩大 |
筹资活动现金流明显收缩
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为0.91亿元，上年同期为2.55亿元，净流入规模同比大幅收窄。当期公司偿还到期借款规模同比增长66.56%，叠加其他筹资相关支出大幅增加，导致筹资端现金净流入明显下降，叠加投资端大额支出，公司整体现金储备较期初明显减少。
