营业收入大幅增长
2026年前三季度威尔高实现营业收入18.56亿元，较上年同期增长65.41%，其中单三季度营收8.77亿元，同比增幅达115.24%。营收增长主要受益于AI服务器电源对印制电路板的增量需求释放，同时海外新客户拓展成效显著，叠加公司与上游协商调价后产品单价上调，共同推动销售规模快速扩张。
| 报告区间 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 87687.98 | 115.24% |
| 2026年1-9月 | 185632.59 | 65.41% |
净利润同比大幅攀升
报告期内公司盈利水平同步大幅提升，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达1.82亿元，同比增长161.43%；单三季度净利润1.38亿元，同比增幅高达461.86%。盈利增长主要来自销售规模扩大叠加综合毛利率提升，公司经营状况呈现显著改善态势。
| 报告区间 | 净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 13816.52 | 461.86% |
| 2026年1-9月 | 18245.86 | 161.43% |
扣非净利润同步高增
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.79亿元，同比增长162.40%，单三季度扣非净利润1.37亿元，同比增幅470.37%，扣非增速高于净利润增速，反映公司盈利增长的核心主业支撑性较强，非经常性损益对整体盈利的扰动极小。
| 报告区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 13671.49 | 470.37% |
| 2026年1-9月 | 17931.48 | 162.40% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度基本每股收益为0.97元/股，同比增长86.54%，单三季度基本每股收益0.73元/股，同比增幅305.56%，盈利增长直接带动单位股份对应的收益水平大幅提升。
| 报告区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.73 | 305.56% |
| 2026年1-9月 | 0.97 | 86.54% |
扣非每股收益同步走高
2026年前三季度扣非每股收益随主业盈利同步提升，核心主业的收益兑现能力持续增强，与基本每股收益的变动趋势保持高度一致，进一步验证公司主业盈利的扎实性。
加权平均净资产收益率上升
2026年三季度末加权平均净资产收益率为8.49%，较上年同期提升6.91个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率达10.95%，较上年同期提升6.41个百分点，公司自有资本的盈利效率出现明显改善。
应收账款近乎翻倍增长
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达8.97亿元，较期初的4.52亿元同比增长98.56%，增速远高于同期65.41%的营收增速。该增长主要来自销售规模大幅扩张后，对应结算周期内的应收款项同步增加，后续需警惕应收账款快速攀升带来的坏账计提及回款滞后风险。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 89728.32 | 45189.86 | 98.56% |
应收票据规模有所收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为6259.39万元，较期初的8822.28万元出现明显下降，应收票据占流动资产的比重同步降低，反映公司销售回款的票据占比有所缩减。
存货规模接近翻倍
截至2026年9月末，公司存货账面价值达7.72亿元，较期初的4.04亿元增长91.13%，主要系销售规模扩大带动备货量同步提升。伴随存货规模大幅增加，报告期内公司存货跌价损失计提同比增长59.78%，后续若市场需求波动，存货减值风险将进一步抬升。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 77205.12 | 40393.42 | 91.13% |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为2027.26万元，较上年同期的1894.26万元小幅增长，费用变动幅度远低于营收增速，销售费用的投入产出效率有所提升。
管理费用基本持平
2026年前三季度公司管理费用为5515.13万元，上年同期为5486.03万元，报告期内管理费用规模基本保持稳定，公司内部运营的成本控制能力维持在平稳水平。
财务费用同比暴增
2026年前三季度公司财务费用为2608.08万元，上年同期为-763.04万元，同比增幅达441.80%。变动原因主要是报告期内公司利息支出增加、利息收入减少，叠加泰国子公司汇兑损失同比大幅攀升，财务端的成本压力快速显现。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2608.08 | -763.04 | 441.80% |
研发投入持续加码
2026年前三季度公司研发费用为7761.16万元，较上年同期的5044.88万元增长53.84%，公司持续加大AI服务器电源相关产品的研发投入，重点推进超厚铜、高多层、HDI等核心技术迭代，为后续长期市场竞争力构建提供支撑。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 7761.16 | 5044.88 | 53.84% |
经营活动现金流转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为538.33万元，上年同期为-1.10亿元，同比增长104.88%，经营活动现金流实现由负转正。但需注意当前经营活动现金流规模远低于同期1.82亿元的净利润水平，盈利的现金含量仍处于偏低区间，应收账款和存货的快速占用是主要制约因素。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 538.33 | -11024.95 | 104.88% |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-3.63亿元，上年同期为-7308.21万元，净流出规模大幅扩大，主要系报告期内江西工厂二期厂房及设备购建支出同比增长143.84%，长期资产投入持续加码，对公司资金形成较大占用。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流量净额 | -36342.97 | -7308.21 | - |
筹资活动现金流保持净流入
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为9109.46万元，上年同期为2.55亿元，当期取得借款收到的现金达6.99亿元，主要通过债务融资支撑产能扩张的资金需求，短期借款规模较期初大幅增长74.31%，公司债务规模抬升带来的后续偿债压力需持续关注。
整体来看，威尔高受益于AI服务器电源PCB需求爆发，营收和利润实现高速增长，但应收账款、存货的大幅攀升带来流动性隐忧，财务费用的暴增也抬升了公司的财务成本，投资者需密切跟踪后续回款进度、存货周转效率以及汇兑波动对盈利的影响，警惕高速扩张过程中的现金流与债务相关风险。
