四会富仕财报解读：存货增81.03%、在建工程增100.72%

2026年前三季度，四会富仕实现营业收入20.90亿元，同比增长49.68%，单季度营收达8.57亿元，同比增幅59.78%，增长动力来自工业控制、汽车电子以及通讯领域订单的全面增长。

前三季度归属于上市公司股东的净利润达2.64亿元，同比大增101.67%，其中第三季度单季净利润1.76亿元，同比增幅高达217.22%，利润端增速显著高于营收端，盈利水平快速提升。

前三季度扣除非经常性损益的净利润为2.56亿元，同比增长120.40%，第三季度单季扣非净利润1.74亿元，同比增幅239.66%，核心主业盈利增长质量突出，非经常性损益对整体利润的拉动占比极低。

前三季度基本每股收益达1.6450元，同比增长78.98%，第三季度单季基本每股收益1.0976元，同比增幅181.52%，稀释每股收益与基本每股收益数值一致，公司当前不存在稀释性潜在普通股。

伴随扣非净利润的高速增长，公司扣非每股收益同步大幅提升，反映主业盈利能力的单位份额收益实现同步增长，股东的主业收益回报增幅显著。

前三季度加权平均净资产收益率为11.09%，较上年同期提升3.23个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率7.48%，较上年同期提升4.22个百分点，公司净资产的盈利效率明显改善。

截至报告期末，公司应收账款余额达7.63亿元，较上年度末增长53.61%，增长主要随销售规模同步扩张而来。快速增长的应收账款可能带来回款周期拉长、坏账计提规模增加的潜在风险，需要投资者关注后续账款回收进度。

截至报告期末，应收票据余额为7170.49万元，较上年度末增长59.75%，增长原因是本报告期销售货款以票据结算的占比提升，票据规模增加也需关注后续承兑兑付的相关风险。

截至报告期末，公司存货余额达5.34亿元，较上年度末大幅增长81.03%，主要是报告期内原材料、在产品等备货规模大幅增加。存货的快速增长一方面匹配订单增长需求，另一方面也可能带来存货跌价计提压力、库存周转效率下降的潜在风险。

前三季度销售费用发生额为4248.49万元，上年同期为3477.98万元，随营收规模同步增长，整体费用率保持在合理区间，未出现异常波动。

前三季度管理费用发生额为4832.10万元，同比增长32.50%，增长主要来自新工厂筹建期间的运营费用增加，属于产能扩张阶段的阶段性投入。

前三季度财务费用发生额为2562.45万元，同比大幅增长93.47%，增长核心原因是报告期内外汇汇率波动带来的汇兑相关影响，汇率变动的不确定性可能持续对后续财务费用形成扰动。

前三季度研发费用发生额为8112.59万元，同比增长52.11%，公司持续加大对高多层、高技术PCB相关研发项目的投入，为后续产品升级和技术壁垒夯实基础。

前三季度经营活动产生的现金流量净额为7820.20万元，同比下降25.83%，在营收和利润高速增长的背景下，经营现金流反而出现收缩，主要是货款支付规模增加，叠加应收账款、存货占用资金规模大幅提升，盈利的现金转化能力有所弱化，需要投资者持续关注经营回款的改善情况。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3.12亿元，上年同期为-6572.72万元，净流出规模大幅扩大，主要是本期新工厂资本性支出增加，购建固定资产等长期资产支付的现金达3.40亿元，较上年同期明显增长，产能扩张阶段的资本开支压力显著提升。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为2420.02万元，上年同期为-2219.68万元，当期取得借款收到的现金规模覆盖了分红、利息相关的流出，现金流转为净流入，同时公司向特定对象发行股票已获得证监会注册批复，后续资本补充将进一步优化资金结构。

综合来看，四会富仕当前主业增长态势强劲，但同时也面临应收账款高增、存货大幅攀升、经营现金流下滑、汇率扰动财务费用等多重潜在风险，投资者需警惕规模快速扩张过程中的资金周转压力和资产减值风险，密切跟踪后续运营指标的边际变化。

点击查看公告原文>>