营业收入实现近五成增长
2026年前三季度四会富仕营业收入规模突破20亿元，达20.90亿元，较上年同期增长49.68%，单季度营收达到8.57亿元，同比增速59.78%。增长核心驱动来自工业控制、汽车电子、通讯三大领域订单量的持续攀升，报告期内营收规模的扩张也直接带动了相关产业链上下游的结算规模同步提升。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度营业收入 | 8.57亿元 | 59.78% |
| 年初至报告期末营业收入 | 20.90亿元 | 49.68% |
净利润增速突破两倍
报告期内公司盈利端表现大幅超越营收增速，单季度归属于上市公司股东的净利润达1.76亿元，同比大幅增长217.22%；年初至报告期末累计净利润2.64亿元，同比增长101.67%，利润端的高增长除了营收规模扩张带动的规模效应外，也得益于公司内部运营效率的持续优化。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度归母净利润 | 1.76亿元 | 217.22% |
| 年初至报告期末归母净利润 | 2.64亿元 | 101.67% |
扣非净利润增速超230%
扣除非经常性损益后，公司盈利的含金量进一步凸显，单季度扣非净利润达1.74亿元，同比增幅高达239.66%；前三季度累计扣非净利润2.56亿元，同比增长120.40%，扣非增速远超归母净利润增速，说明非经常性损益对利润的摊薄作用极小，公司核心主营业务的盈利成长性十分突出。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度扣非净利润 | 1.74亿元 | 239.66% |
| 年初至报告期末扣非净利润 | 2.56亿元 | 120.40% |
基本每股收益大幅提升
盈利规模的高速增长直接推动每股收益指标同步走高，单季度基本每股收益达1.0976元/股，同比增长181.52%；前三季度累计基本每股收益1.6450元/股，同比增长78.98%，稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，说明当期公司不存在稀释性潜在普通股，每股收益的含金量充足。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度基本每股收益 | 1.0976元/股 | 181.52% |
| 年初至报告期末基本每股收益 | 1.6450元/股 | 78.98% |
加权平均净资产收益率上行
报告期内公司加权平均净资产收益率持续走高，单季度该指标达7.48%，较上年同期提升4.22个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为11.09%，较上年同期提升3.23个百分点，反映出公司净资产的盈利效率出现显著提升，股东权益的回报水平同步改善。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度加权平均净资产收益率 | 7.48% | +4.22pct |
| 年初至报告期末加权平均净资产收益率 | 11.09% | +3.23pct |
应收账款规模快速膨胀
随着销售规模的高速增长，公司应收账款同步大幅攀升，报告期末应收账款余额达7.63亿元，较上年度末的4.96亿元增长53.61%。营收扩张带动应收账款同步增长属于行业常规情况，但投资者需要警惕后续下游客户回款节奏变化可能引发的坏账计提压力，报告期内公司信用减值损失已出现67.74%的增幅，相关风险已有所显现。
| 指标维度 | 数值 | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 报告期末应收账款余额 | 7.63亿元 | 53.61% |
| 上年末应收账款余额 | 4.96亿元 | - |
应收票据规模同步走高
报告期末公司应收票据余额为0.72亿元，较上年度末的0.45亿元增长59.75%，变动原因是本报告期内销售货款采用票据结算的占比明显提升。应收票据规模的增长在一定程度上反映出下游客户结算方式的变化，若后续票据承兑出现逾期风险，也可能对公司现金流形成潜在扰动。
| 指标维度 | 数值 | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 报告期末应收票据余额 | 0.72亿元 | 59.75% |
| 上年末应收票据余额 | 0.45亿元 | - |
存货规模大增超八成
报告期末公司存货余额达5.34亿元，较上年度末的2.95亿元增长81.03%，是所有流动资产中增幅靠前的项目，增长主要来自原材料、在产品等备货规模的增加。存货的大幅增长一方面是公司为后续订单交付做的产能储备，但另一方面也需要警惕原材料价格波动、存货滞销带来的跌价计提风险，报告期内资产减值损失已出现60.98%的增幅，存货端的减值压力已有所体现。
| 指标维度 | 数值 | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 报告期末存货余额 | 5.34亿元 | 81.03% |
| 上年末存货余额 | 2.95亿元 | - |
销售费用稳步增长
年初至报告期末公司销售费用累计发生额为0.42亿元，上年同期为0.35亿元，同比增长22.16%，销售费用的增幅显著低于营收49.68%的增速，反映出公司当期销售端的投入产出效率有所提升，并未因为营收规模扩张出现销售费用率大幅走高的情况。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末销售费用 | 0.42亿元 | 22.16% |
| 上年同期销售费用 | 0.35亿元 | - |
管理费用增超三成
年初至报告期末公司管理费用累计发生额为0.48亿元，上年同期为0.36亿元，同比增长32.50%，增长主要来自新工厂筹建期间产生的运营费用增加。管理费用的增长与公司产能扩张的节奏高度匹配，属于产能布局阶段的阶段性投入，后续新工厂投产后相关费用有望逐步摊薄。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末管理费用 | 0.48亿元 | 32.50% |
| 上年同期管理费用 | 0.36亿元 | - |
财务费用接近翻倍
年初至报告期末公司财务费用累计发生额为0.26亿元，上年同期为0.13亿元，同比大幅增长93.47%，增长核心驱动因素是外汇汇率波动带来的汇兑影响。当期利息收入同比明显下滑，利息费用规模维持低位，汇率波动已经成为影响公司财务费用的核心变量，后续若人民币汇率出现大幅双向波动，可能对公司当期利润形成一定扰动。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末财务费用 | 0.26亿元 | 93.47% |
| 上年同期财务费用 | 0.13亿元 | - |
研发投入增超五成
年初至报告期末公司研发费用累计发生额为0.81亿元，上年同期为0.53亿元，同比增长52.11%，研发投入的增幅超过营收增速，体现出公司在高多层、高技术、高附加值PCB产品领域的布局力度持续加大，为后续向特定对象发行股票募投项目落地后的技术迭代打下基础。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末研发费用 | 0.81亿元 | 52.11% |
| 上年同期研发费用 | 0.53亿元 | - |
经营活动现金流同比下滑
年初至报告期末公司经营活动产生的现金流量净额为0.78亿元，上年同期为1.05亿元，同比下滑25.83%。尽管当期营收和利润规模大幅增长，但经营现金流反而出现收缩，核心原因是应收账款和存货的大幅占用了经营资金，同时支付给职工以及为职工支付的现金规模同比增加7279.52万元，多重因素叠加导致经营现金流表现弱于利润增速，投资者需要关注后续回款效率改善情况。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末经营活动现金流净额 | 0.78亿元 | -25.83% |
| 上年同期经营活动现金流净额 | 1.05亿元 | - |
投资活动现金流大额净流出
年初至报告期末公司投资活动产生的现金流量净额为-3.12亿元，上年同期为-0.66亿元，净流出规模同比大幅扩大，主要是当期新工厂资本性支出大幅增加，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到3.40亿元，较上年同期增加1.12亿元，叠加理财相关的收支规模变动，最终导致投资端现金消耗规模显著提升。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末投资活动现金流净额 | -3.12亿元 | -375.34% |
| 上年同期投资活动现金流净额 | -0.66亿元 | - |
筹资活动现金流由负转正
年初至报告期末公司筹资活动产生的现金流量净额为0.24亿元，上年同期为-0.22亿元，同比实现由负转正，当期公司取得借款收到的现金达到0.71亿元，同时完成了合计不超过4000万元的股份回购，筹资端整体呈现小额净流入状态，当前公司向特定对象发行股票的申请已获得证监会注册批复，后续股权融资落地后将进一步补充公司资本金，优化资本结构。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末筹资活动现金流净额 | 0.24亿元 | - |
| 上年同期筹资活动现金流净额 | -0.22亿元 | - |
整体来看，四会富仕当期业绩高增长的同时，也伴随应收账款、存货、在建工程等资产端项目的大幅扩张，经营现金流表现弱于利润增速，叠加汇率波动带来的财务费用增长，投资者需要持续关注后续产能消化、下游回款、存货去化的实际进展，警惕扩张阶段可能出现的相关风险。
