营业收入同比大幅增长
2026年前三季度四会富仕实现营业收入20.90亿元，较上年同期的13.96亿元增长49.68%，单季度营收达8.57亿元，同比增幅达59.78%。增长驱动来自工业控制、汽车电子以及通讯领域订单的全面放量，带动公司整体营收规模快速扩张。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8.57 | 59.78% |
| 2026年前三季度 | 20.90 | 49.68% |
净利润实现翻倍增长
报告期内公司归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，较上年同期1.31亿元增长101.67%，单季度净利润达1.76亿元，同比增幅高达217.22%，盈利端增速远超营收增速，展现出较强的经营弹性。不过投资者需注意，净利润高增长背后存在非经常性损益的扰动，前三季度非经常性损益合计783.74万元，占当期净利润的比例接近3%。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.76 | 217.22% |
| 2026年前三季度 | 2.64 | 101.67% |
扣非净利润增速更高
扣除非经常性损益后，公司前三季度扣非归母净利润2.56亿元，同比增长120.40%，单季度扣非净利润1.74亿元，同比增幅达239.66%，核心主业盈利能力提升的确定性更强，主业盈利增速显著高于整体净利润增速，说明非经常性损益对当期利润的影响偏正向但占比有限，主业造血能力的提升是利润高增的核心支撑。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.74 | 239.66% |
| 2026年前三季度 | 2.56 | 120.40% |
基本每股收益大幅提升
前三季度公司基本每股收益为1.6450元，较上年同期的0.9191元增长78.98%，单季度基本每股收益达1.0976元，同比增幅181.52%，每股收益的增长幅度显著高于营收增速，体现出公司盈利增厚的同时，股本摊薄影响极小，股东单位享有的盈利水平大幅提升。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.0976 | 181.52% |
| 2026年前三季度 | 1.6450 | 78.98% |
扣非每股收益同步走高
扣非后前三季度每股收益与基本每股收益数值一致，达到1.6450元，侧面印证非经常性损益对每股收益的影响十分有限，主业贡献的每股盈利含金量较高，不存在通过非经常性收益修饰业绩的情况。
应收账款规模快速攀升
截至报告期末，公司应收账款账面价值达7.63亿元，较上年度末的4.96亿元增长53.61%，增幅显著高于同期49.68%的营收增速。应收账款随销售规模增长同步扩大，但其增速超过营收增速，意味着营收质量存在一定隐忧，下游客户回款周期可能有所拉长，后续需警惕坏账计提规模进一步扩大的风险。报告期内公司信用减值损失达-1422.04万元，同比增长67.74%，已经体现出应收账款扩张带来的减值压力。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 上年度末余额（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 7.63 | 4.96 | 53.61% |
应收票据同比明显增长
报告期末公司应收票据余额为7170.49万元，较上年度末的4488.61万元增长59.75%，增长原因是本报告期销售货款以票据结算的占比提升，这类结算方式虽然相较于纯赊销有一定的票据兑付保障，但也会降低公司当期现金流入的规模，增加票据背书、贴现等相关操作的潜在成本。
| 项目 | 期末余额（万元） | 上年度末余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7170.49 | 4488.61 | 59.75% |
加权平均净资产收益率提升
前三季度公司加权平均净资产收益率为11.09%，较上年同期提升3.23个百分点，单季度加权平均净资产收益率达7.48%，同比提升4.22个百分点，盈利能力的抬升带动股东权益的回报水平明显走高，但需注意随着后续定增落地，净资产规模大幅扩张后，净资产收益率存在被摊薄的可能。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动百分点 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 7.48% | 4.22% |
| 2026年前三季度 | 11.09% | 3.23% |
存货规模大幅增长
截至报告期末，公司存货账面价值达5.34亿元，较上年度末的2.95亿元大幅增长81.03%，是所有资产项目中增幅靠前的指标。增长原因是报告期内原材料、在产品等备货规模显著增加，一方面是公司为匹配下游订单扩张提前备货，另一方面存货规模过快增长也带来了存货跌价的潜在风险，报告期内公司资产减值损失达-3558.52万元，同比增长60.98%，正是计提存货跌价准备带来的结果，若后续下游需求不及预期，存货积压可能进一步吞噬利润。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 上年度末余额（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 5.34 | 2.95 | 81.03% |
销售费用平稳增长
前三季度公司销售费用为4248.49万元，较上年同期的3477.98万元增长22.15%，销售费用增速显著低于营收增速，体现出公司销售端的规模效应正在显现，单位营收对应的销售投入有所下降，整体销售费用管控效率保持在合理区间。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4248.49 | 22.15% |
管理费用同比增长
前三季度公司管理费用达4832.10万元，较上年同期的3646.97万元增长32.50%，增长主要来自新工厂筹建期间产生的相关运营费用增加，属于产能扩张阶段的阶段性投入，后续新工厂投产后，管理费用率有望逐步回落至正常水平。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4832.10 | 32.50% |
财务费用近乎翻倍
报告期内公司财务费用达2562.45万元，较上年同期的1324.44万元大幅增长93.47%，是所有期间费用中增幅最高的项目。增长核心驱动因素是外汇汇率波动产生的汇兑损失，这也与公司外销收入占比较高的业务结构直接相关，后续若人民币汇率持续波动，可能持续对公司利润形成扰动，投资者需留意汇率变动带来的业绩不确定性。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2562.45 | 93.47% |
研发费用稳步提升
前三季度公司研发费用投入8112.59万元，较上年同期的5333.41万元增长52.11%，研发投入增速略高于营收增速，体现公司在高多层、高技术、高附加值PCB产品领域的布局正在持续加码，为后续产品结构升级和长期竞争力提升打下基础。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8112.59 | 52.11% |
经营活动现金流同比下滑
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为7820.20万元，较上年同期的1.05亿元同比下降25.83%，在营收和利润双双高增的背景下，经营现金流反而出现明显下滑，主要是因为购买商品接受劳务支付的现金同比增长38.18%，大幅快于销售商品收到现金30.88%的增速，叠加应收账款和存货的占用资金规模快速提升，导致经营活动造血能力阶段性弱化，这一指标的背离值得投资者重点警惕。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7820.20 | -25.83% |
投资活动现金流大额净流出
前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-3.12亿元，上年同期为-6572.72万元，净流出规模同比大幅扩大，主要是报告期内新工厂资本性支出增加，购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金达3.40亿元，较上年同期增长49.16%，同时理财产品相关的资金进出规模也出现明显变化，反映公司当前处于产能大幅扩张的资本开支高峰期。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -31244.76 | -6572.72 |
筹资活动现金流由负转正
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为2420.02万元，上年同期为-2219.68万元，同比由净流出转为净流入，主要是当期取得借款收到的现金规模覆盖了分配股利、回购股份等相关支出，叠加公司定增申请已获得证监会注册批复，后续股权融资落地后，筹资端现金流将进一步得到改善，为后续产能扩张提供资金支撑。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2420.02 | -2219.68 |
整体来看，四会富仕这份三季报呈现出高营收高利润增长的靓丽表现，但背后也隐藏着应收账款和存货高增、经营现金流下滑、汇率波动推高财务费用等多重风险点，投资者在关注其业绩增长弹性的同时，也需要警惕上述隐忧后续演化成对业绩的冲击。
