三季度营业收入大幅下滑
2026年第三季度，风语筑单季实现营业收入2.51亿元，较上年同期的5.56亿元同比下降54.94%，公司方面表示变动核心原因是当期完工项目大幅减少。年初至报告期末，公司累计实现营业收入10.18亿元，较2025年同期的13.31亿元同比下滑23.50%，整体营收规模呈现明显收缩态势，主营业务的项目交付进度放缓已成为影响当期营收表现的核心因素。
| 统计周期 | 营业收入金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25067.91 | -54.94% |
| 2026年前三季度累计 | 101816.00 | -23.50% |
单季净利润转亏
2026年第三季度，风语筑归属于上市公司股东的净利润为-2537.73万元，较上年同期的3133.34万元同比大降170.99%，由盈转亏。前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为6833.97万元，较2025年同期的5270.06万元同比增长29.68%，但该盈利表现主要依赖非经常性损益支撑，扣非后主营业务的盈利质量存在明显隐忧。
| 统计周期 | 归母净利润金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2537.73 | -170.99% |
| 2026年前三季度累计 | 6833.97 | 29.68% |
扣非净利润大幅跳水
2026年第三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5324.70万元，较上年同期的2937.51万元同比暴跌281.26%，是所有核心财务指标中变动幅度最大的项目。前三季度累计扣非净利润仅为1496.49万元，较2025年同期的3650.53万元同比大降58.99%。 当期非经常性损益合计达5337.48万元，其中债务重组损益贡献3970.48万元，若剔除该类非经常性收益的影响，公司主营业务实际盈利能力已出现明显滑坡，需警惕主业盈利可持续性风险。
| 统计周期 | 扣非净利润金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -5324.70 | -281.26% |
| 2026年前三季度累计 | 1496.49 | -58.99% |
基本每股收益转负
2026年第三季度，公司基本每股收益为-0.04元/股，较上年同期的0.06元/股同比下滑166.67%，由正转负。前三季度累计基本每股收益为0.11元/股，较2025年同期的0.09元/股同比小幅增长22.22%，该增长与当期非经常性损益带来的归母净利润阶段性抬升直接相关，并非主业盈利驱动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.04 | -166.67% |
| 2026年前三季度累计 | 0.11 | 22.22% |
扣非每股收益同步转亏
2026年第三季度，扣非后每股收益同步转负，对应单季扣非每股收益为-0.09元左右，对应前三季度累计扣非每股收益仅0.025元，较上年同期出现明显下滑，进一步反映主业的盈利含金量大幅下降，普通股东通过主营业务获取的实际收益已被大幅稀释。
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为10.48亿元，较2025年末的11.65亿元同比下降10.05%，应收账款规模随项目完工减少同步收缩。但当前应收账款仍占总资产比重超25%，在项目交付放缓的背景下，下游客户回款的不确定性仍较高，后续仍需警惕信用减值风险。
| 时间节点 | 应收账款金额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 104802.59 | -10.05% |
| 2025年12月31日 | 116508.70 | - |
应收票据规模腰斩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为627.70万元，较2025年末的1343.56万元同比下降53.28%，应收票据规模近乎腰斩，侧面反映下游客户采用票据支付的结算规模明显收缩，市场端的付款意愿和支付能力出现边际变化。
| 时间节点 | 应收票据金额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 627.70 | -53.28% |
| 2025年12月31日 | 1343.56 | - |
加权平均净资产收益率变动
2026年第三季度，公司加权平均净资产收益率为-1.18%，较上年同期的1.68%减少2.86个百分点，单季净资产收益能力转负。前三季度累计加权平均净资产收益率为3.24%，较上年同期的2.41%增加0.83个百分点，该小幅提升完全来自非经常性损益带来的阶段性利润增厚，净资产的内生盈利效率并未实质改善。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -1.18% | 减少2.86个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 3.24% | 增加0.83个百分点 |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3.50亿元，较2025年末的4.86亿元同比下降27.80%，存货规模随项目完工进度放缓同步收缩，在项目交付减少的背景下，存货去化进度加快，但后续若新签订单不足，存货规模的收缩可能反映业务活跃度的持续走低。
| 时间节点 | 存货金额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 35024.88 | -27.80% |
| 2025年12月31日 | 48569.61 | - |
销售费用同比收缩
2026年前三季度，公司销售费用合计3831.02万元，较2025年同期的4777.78万元同比下降19.82%，销售费用随业务规模收缩同步缩减，公司主动收缩市场拓展相关投入，与当期完工项目减少、业务节奏放缓的经营状态匹配。
| 统计周期 | 销售费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3831.02 | -19.82% |
| 2025年前三季度累计 | 4777.78 | - |
管理费用大幅缩减
2026年前三季度，公司管理费用合计6630.95万元，较2025年同期的8453.64万元同比下降21.56%，管理端的费用管控力度明显加大，通过压缩行政开支、优化人员配置等方式对冲营收下滑带来的盈利压力。
| 统计周期 | 管理费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6630.95 | -21.56% |
| 2025年前三季度累计 | 8453.64 | - |
财务费用同比增长
2026年前三季度，公司财务费用合计1792.81万元，较2025年同期的1066.98万元同比大幅增长68.03%，主要原因是当期利息收入从上年同期的1.08亿元大幅下滑至171.44万元，利息收入的锐减直接推高了财务费用规模，反映公司当期可支配流动资金的收益能力明显下降。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1792.81 | 68.03% |
| 2025年前三季度累计 | 1066.98 | - |
研发费用小幅下降
2026年前三季度，公司研发费用合计4083.41万元，较2025年同期的4485.72万元同比下降8.97%，研发投入规模基本保持稳定，仅出现小幅收缩，公司在业务承压阶段仍维持一定的技术投入力度，但研发产出对主业的拉动效应尚未显现。
| 统计周期 | 研发费用金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4083.41 | -8.97% |
| 2025年前三季度累计 | 4485.72 | - |
经营活动现金流由正转负
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，较2025年同期的9454.29万元同比大降211.06%，是所有现金流指标中变动幅度最大的项目。当期销售商品提供劳务收到的现金从上年同期的12.94亿元下滑至9.33亿元，同时支付给职工的现金、各项税费等刚性支出仍保持一定规模，最终导致经营活动现金流出现净流出，公司自身造血能力已出现明显缺口。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -10499.61 | -211.06% |
| 2025年前三季度累计 | 9454.29 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-5169.89万元，较2025年同期的-3.34亿元同比大幅收窄，投资端的现金流出规模明显下降，当期收回投资、处置资产的现金流入合计约4.36亿元，同时支付其他与投资活动有关的现金从上年同期的14.10亿元下滑至4.70亿元，公司整体对外投资节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -5169.89 | 净流出收窄84.52% |
| 2025年前三季度累计 | -33395.71 | - |
筹资活动现金流净流出大幅减少
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-2028.75万元，较2025年同期的-1.30亿元同比大幅改善，当期分配股利、利润或偿付利息支付的现金从上年同期的1.25亿元下滑至1938.75万元，公司当期筹资端的现金流出压力显著降低，整体债务偿付节奏有所调整。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -2028.75 | 净流出收窄84.45% |
| 2025年前三季度累计 | -13048.03 | - |
风险提示
整体来看，风语筑2026年第三季度单季主业已陷入亏损，扣非净利润同比暴跌281.26%、经营活动现金流转负且同比大降超2倍，当前账面盈利高度依赖债务重组等非经常性损益支撑，若后续完工项目规模无法回升，主业的持续经营能力、回款能力将面临更大挑战，投资者需警惕业绩进一步下滑的投资风险。
