营业收入规模大幅收缩
2026年第三季度单季，公司实现营业收入2.51亿元，较上年同期同比下降54.94%；2026年前三季度累计实现营业收入10.18亿元，较上年同期下降23.50%。公司明确变动核心原因是完工项目数量大幅减少，单季营收近乎腰斩的表现，直接反映出当期主营业务项目落地规模出现明显滑坡。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25067.91 | -54.94% |
| 2026年前三季度 | 101816.00 | -23.50% |
净利润单季转亏
2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为-2537.73万元，同比大降170.99%，由上年同期盈利转为当期亏损；2026年前三季度累计归母净利润为6833.97万元，较上年同期增长29.68%，该正向增长主要依托非经常性损益的贡献，并非主营业务盈利拉动。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -2537.73 | -170.99% |
| 2026年前三季度 | 6833.97 | 29.68% |
扣非净利润大幅下滑
2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为-5324.70万元，同比降幅高达281.26%，主营业务端当期出现大额亏损；2026年前三季度累计扣非净利润仅为1496.49万元，较上年同期大幅下降58.99%，主营业务自身的盈利能力出现显著弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -5324.70 | -281.26% |
| 2026年前三季度 | 1496.49 | -58.99% |
基本每股收益转负
2026年第三季度单季，公司基本每股收益为-0.04元/股，同比下降166.67%，由上年同期正收益转为当期亏损；2026年前三季度累计基本每股收益为0.11元/股，较上年同期增长22.22%，该收益表现同样受非经常性损益支撑，并非主营驱动。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.04 | -166.67% |
| 2026年前三季度 | 0.11 | 22.22% |
扣非每股收益同步走弱
2026年前三季度，公司扣非后每股收益随扣非净利润同步下滑，主营业务创造的每股收益贡献度大幅降低，反映出公司日常经营业务的单位盈利水平出现明显收缩，盈利质量有所下降。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为10.48亿元，较2025年末的11.65亿元有所回落，应收账款规模收缩一定程度上降低了坏账计提的潜在压力，但结合当期营收大幅下滑的背景来看，该变动更多是项目完工量减少带来的应收款项自然结算，并非回款效率实质性大幅提升。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 104802.59 | -9.9% |
| 2025年末 | 116508.70 | - |
应收票据规模腰斩
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为627.70万元，较2025年末的1343.56万元下降超50%，应收票据规模大幅收缩，侧面反映出当期公司项目结算过程中收到的商业票据类款项明显减少，与整体完工项目数量下滑的经营现状相匹配。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 627.70 | -53.28% |
| 2025年末 | 1343.56 | - |
加权平均净资产收益率分化
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为-1.18%，较上年同期减少2.86个百分点，单季净资产回报为负；2026年前三季度累计加权平均净资产收益率为3.24%，较上年同期增加0.83个百分点，该指标的阶段性抬升同样依托非经常性损益的加持，主营业务带来的净资产收益贡献并未出现实质改善。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -1.18% | 减少2.86个百分点 |
| 2026年前三季度 | 3.24% | 增加0.83个百分点 |
存货规模明显回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3.50亿元，较2025年末的4.86亿元下降27.8%，存货规模大幅收缩，与当期完工项目减少的经营特征一致，未结转的项目施工备货、在施项目规模出现明显缩减。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 35024.88 | -27.8% |
| 2025年末 | 48569.61 | - |
销售费用同比收缩
2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为3831.02万元，较上年同期的4777.78万元下降19.82%，销售费用的收缩与当期营收规模下滑、项目拓展节奏放缓直接相关，公司在市场推广、项目承揽端的投入随业务规模同步缩减。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3831.02 | -19.82% |
| 2025年前三季度 | 4777.78 | - |
管理费用同步压降
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为6630.95万元，较上年同期的8453.64万元下降21.56%，管理费用的明显压降体现出公司在业务收缩阶段主动管控内部运营成本，通过缩减行政开支、优化人员配置等方式对冲营收下滑带来的盈利压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6630.95 | -21.56% |
| 2025年前三季度 | 8453.64 | - |
财务费用逆势增长
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为1792.81万元，较上年同期的1066.98万元同比增长68.09%，出现费用逆势抬升的反常表现。主要原因是当期利息收入从上年同期的1075.42万元大幅降至171.44万元，大幅收窄的利息收入直接推高了当期财务费用账面数值。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1792.81 | +68.09% |
| 2025年前三季度 | 1066.98 | - |
研发费用小幅缩减
2026年前三季度，公司研发费用累计发生额为4083.41万元，较上年同期的4485.72万元下降8.97%，研发投入规模小幅收缩，整体研发强度仍维持在相对稳定区间，未出现大幅砍减研发投入的极端情况。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4083.41 | -8.97% |
| 2025年前三季度 | 4485.72 | - |
经营活动现金流大额转负
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，较上年同期的9454.29万元同比大降211.06%，直接由净流入转为净流出，核心原因是当期完工项目减少，销售商品提供劳务收到的现金从上年同期12.94亿元大幅降至9.33亿元，经营端造血能力出现明显恶化，是当前财报中最值得警惕的风险点。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -10499.61 | -211.06% |
| 2025年前三季度 | 9454.29 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-5169.89万元，较上年同期的-3.34亿元相比，净流出规模大幅收窄，主要是当期支付其他与投资活动有关的现金从上年同期14.10亿元降至4.70亿元，大额对外投资支出明显减少，公司阶段性放缓了对外投资扩张的节奏。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5169.89 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -33395.71 | - |
筹资活动现金流净流出大幅缩减
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-2028.75万元，较上年同期的-1.30亿元相比，净流出规模大幅下降，主要是当期分配股利、利润或偿付利息支付的现金从上年同期1.25亿元降至1938.75万元，大额分红支出减少，公司筹资端现金流出压力明显降低。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -2028.75 | 净流出大幅缩减 |
| 2025年前三季度 | -13048.03 | - |
风险提示
从本次财报表现来看，公司核心主营业务的项目落地规模大幅下滑，单季主营陷入亏损，经营现金流由正转负，当前账面的盈利表现高度依赖债务重组、金融资产处置等非经常性损益支撑，盈利质量存在明显隐忧。投资者需高度警惕后续公司项目拓展不及预期、主营持续疲软带来的业绩波动风险。
