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风语筑2026三季报解读:扣非净利大降58.99% 经营现金流大降211.06%

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单季营收同比腰斩

本报告期(第三季度)公司实现营业收入2.51亿元,较上年同期下滑54.94%,年初至报告期末前三季度总营收为10.18亿元,同比下滑23.50%,公司明确收入下滑核心原因是完工项目减少,业务端交付规模出现明显收缩。

指标周期 营业收入(万元) 同比变动幅度
2026年第三季度 25067.91 -54.94%
2026年前三季度 101816.00 -23.50%

季度净利润转亏

第三季度归属于上市公司股东的净利润为-2537.73万元,同比大降170.99%,出现阶段性亏损;前三季度累计归母净利润为6833.97万元,同比增长29.68%,业绩正向增长完全来自非经常性损益的支撑,扣非后主业盈利表现大幅走弱。

指标周期 归母净利润(万元) 同比变动幅度
2026年第三季度 -2537.73 -170.99%
2026年前三季度 6833.97 29.68%

扣非主业盈利大幅缩水

第三季度扣除非经常性损益的净利润为-5324.70万元,同比下滑281.26%,主业经营出现大额亏损;前三季度扣非净利润仅为1496.49万元,同比大幅下滑58.99%,公司非经常性损益合计贡献收益5337.48万元,主业造血能力已经出现明显滑坡,需警惕后续项目交付不足带来的持续经营压力。

指标周期 扣非净利润(万元) 同比变动幅度
2026年第三季度 -5324.70 -281.26%
2026年前三季度 1496.49 -58.99%

每股收益阶段性转负

第三季度基本每股收益为-0.04元/股,同比下滑166.67%,对应单季度每股收益出现亏损;前三季度基本每股收益为0.11元/股,同比增长22.22%,该收益水平完全依赖非经常性损益拉动,并非主业盈利的真实体现。同期扣非每股收益随主业盈利同步下滑,单季度扣非每股收益为负,前三季度扣非后每股收益仅约0.025元,实际主业盈利厚度极薄。

指标周期 基本每股收益(元/股) 同比变动幅度
2026年第三季度 -0.04 -166.67%
2026年前三季度 0.11 22.22%

加权平均ROE分化

第三季度加权平均净资产收益率为-1.18%,较上年同期减少2.86个百分点,阶段性出现净资产收益为负的情况;前三季度加权平均净资产收益率为3.24%,较上年同期增加0.83个百分点,该指标的阶段性正向增长同样受非经常性损益加持,并非主业盈利能力提升的信号。

指标周期 加权平均净资产收益率 同比变动
2026年第三季度 -1.18% 减少2.86个百分点
2026年前三季度 3.24% 增加0.83个百分点

应收账款规模回落

截至2026年9月末,公司应收账款账面价值为10.48亿元,较上年度末的11.65亿元有所下降,规模收缩主要与本期完工项目减少、确认的应收款项同步减少相关,不过目前超10亿元的应收余额仍占总资产比例超25%,后续坏账计提的潜在压力依然值得投资者重点关注。

报告时点 应收账款(万元) 较上年度末变动
2026年9月30日 104802.59 -10.05%
2025年12月31日 116508.70 -

应收票据规模腰斩

截至2026年9月末,公司应收票据余额为627.70万元,较上年度末的1343.56万元大幅下滑,降幅超50%,应收票据的明显收缩侧面反映出公司本期业务结算中票据类回款的占比出现明显降低,下游客户的票据支付能力或意愿有所下降。

报告时点 应收票据(万元) 较上年度末变动
2026年9月30日 627.70 -53.28%
2025年12月31日 1343.56 -

存货规模明显下降

截至2026年9月末,公司存货账面价值为3.50亿元,较上年度末的4.86亿元下滑27.90%,存货规模收缩与本期完工项目减少直接相关,在项目交付节奏放缓的背景下,未完工项目对应的备货、施工投入规模同步降低,存货周转效率也随之出现变化。

报告时点 存货(万元) 较上年度末变动
2026年9月30日 35024.88 -27.89%
2025年12月31日 48569.61 -

销售费用同比收缩

2026年前三季度公司销售费用发生额为3831.02万元,较上年同期的4777.78万元同比下滑19.82%,销售费用的缩减与本期业务规模收缩、市场拓展投入力度降低相匹配,公司在收入下滑阶段主动压降了前端市场推广相关的费用支出。

指标周期 销售费用(万元) 同比变动幅度
2026年前三季度 3831.02 -19.82%
2025年前三季度 4777.78 -

管理费用同步压降

2026年前三季度公司管理费用发生额为6630.95万元,较上年同期的8453.64万元同比下滑21.56%,管理端费用的收缩幅度超过销售费用,公司通过优化内部管理架构、缩减行政相关开支对冲收入下滑带来的盈利压力。

指标周期 管理费用(万元) 同比变动幅度
2026年前三季度 6630.95 -21.56%
2025年前三季度 8453.64 -

财务费用逆势增长

2026年前三季度公司财务费用发生额为1792.81万元,较上年同期的1066.98万元同比增长68.03%,成为期间费用中唯一正向增长的项目,核心原因是本期利息收入从上年同期的1075.42万元大幅下滑至171.44万元,利息收入的锐减直接推高了当期财务费用的支出规模,反映出公司本期可产生利息收益的闲置资金规模明显减少。

指标周期 财务费用(万元) 同比变动幅度
2026年前三季度 1792.81 +68.03%
2025年前三季度 1066.98 -

研发投入小幅缩减

2026年前三季度公司研发费用发生额为4083.41万元,较上年同期的4485.72万元同比下滑8.97%,在主业盈利大幅收缩的背景下,公司并未大幅削减研发投入,研发端的投入维持相对稳定,但整体规模的小幅下滑也反映出公司当前经营承压下的资源分配策略有所调整。

指标周期 研发费用(万元) 同比变动幅度
2026年前三季度 4083.41 -8.97%
2025年前三季度 4485.72 -

经营活动现金流大额转负

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-10499.61万元,上年同期为净流入9454.29万元,同比大降211.06%,直接由正转负,核心原因是完工项目减少导致销售商品收到的现金从上年同期的12.94亿元下滑至9.33亿元,同时支付端的资金支出刚性较强,最终形成经营活动现金净流出,这一信号需投资者高度警惕,主业造血能力已经出现实质性恶化。

指标周期 经营活动现金流净额(万元) 同比变动幅度
2026年前三季度 -10499.61 -211.06%
2025年前三季度 9454.29 -

投资活动现金流净流出收窄

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-5169.89万元,上年同期为净流出33395.71万元,净流出规模同比大幅收窄,核心原因是本期收到的其他与投资活动有关的现金从上年同期的10.70亿元下滑至4.21亿元,同时支付的其他与投资活动有关的现金从上年同期的14.10亿元下滑至4.70亿元,公司本期对外大额投资的操作规模明显收缩。

指标周期 投资活动现金流净额(万元) 同比变动
2026年前三季度 -5169.89 净流出规模收窄84.52%
2025年前三季度 -33395.71 -

筹资活动现金流出大幅缩减

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-2028.75万元,上年同期为净流出13048.03万元,净流出规模同比大幅下降,核心原因是本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金从上年同期的1.25亿元大幅缩减至1938.75万元,公司本期大幅降低了分红及偿债相关的资金支出,以留存更多现金支撑日常经营周转。

指标周期 筹资活动现金流净额(万元) 同比变动
2026年前三季度 -2028.75 净流出规模收窄84.45%
2025年前三季度 -13048.03 -

综合来看,风语筑2026年第三季度的业绩表现已经显现出明显的经营承压信号,收入腰斩、主业扣非亏损、经营现金流大额转负,当前的账面盈利高度依赖非经常性损益支撑,后续若完工项目不足的情况持续,公司主业经营的稳定性将面临更大挑战,投资者需充分识别相关风险,谨慎评估公司后续的业务复苏可能性。

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