风语筑2026年三季报解读：扣非单季大降281.26% 经营现金流大降211.06%

2026年第三季度单季，风语筑实现营业收入2.51亿元，较上年同期下滑54.94%；2026年前三季度累计营收10.18亿元，较上年同期下降23.50%，营收端的显著收缩主要来自完工项目规模减少，业务落地进度明显放缓。

2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为-2537.73万元，同比大降170.99%，由上年同期盈利转为当期亏损；前三季度累计归母净利润6833.97万元，同比增长29.68%，前三季度盈利主要来自非经常性损益的贡献，单季的亏损也凸显出核心主业的盈利压力。

2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为-5324.70万元，同比下滑幅度高达281.26%，主业经营出现明显亏损；前三季度累计扣非净利润仅1496.49万元，较上年同期大幅下降58.99%，扣非表现远弱于账面净利润，盈利质量明显下滑。

2026年第三季度单季，公司基本每股收益为-0.04元/股，同比大幅下降166.67%，单季每股收益由正转负；前三季度累计基本每股收益0.11元/股，同比小幅增长22.22%，与前三季度账面归母净利润的变动趋势匹配，单季的收益转亏给投资者带来直接的收益层面压力。

2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为-1.18%，较上年同期减少2.86个百分点，当期净资产未能实现正向收益反而出现小幅损耗；前三季度该指标为3.24%，较上年同期增加0.83个百分点，主要得益于非经常性损益增厚的账面利润，但主业的净资产创利能力明显走弱。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为10.48亿元，较2025年末的11.65亿元有所回落，侧面反映出随着完工项目减少，项目类应收款项的新增规模同步收缩，不过超10亿元的应收规模仍对公司资金形成一定占用，回款效率仍需持续关注。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为627.70万元，较2025年末的1343.56万元大幅下降，降幅超过50%，体现出当期公司收到的商业类票据结算款项明显减少，也对应营收规模收缩的经营现状。

截至2026年9月末，公司存货余额为3.50亿元，较2025年末的4.86亿元下降27.9%，存货规模的收缩同样和当期完工项目减少直接相关，项目备货、施工阶段的在产品投入同步缩减，业务端的收缩信号明确。

2026年前三季度，公司销售费用累计发生3831.02万元，较上年同期的4777.78万元下降19.82%，销售费用的缩减和营收规模收缩、业务拓展节奏放缓直接挂钩，公司在项目拓展端的资源投入随业务体量同步下调。

2026年前三季度，公司管理费用累计发生6630.95万元，较上年同期的8453.64万元下降21.56%，管理端的成本管控力度加大，人员、行政等相关管理开支随业务规模收缩同步压降。

2026年前三季度，公司财务费用累计发生1792.81万元，较上年同期的1066.98万元大幅增长68.09%，主要是当期利息收入从上年同期的1.08亿元大幅下滑至171.44万元，资金端的收益收缩直接推高了当期财务费用规模，对利润形成一定侵蚀。

2026年前三季度，公司研发费用累计发生4083.41万元，较上年同期的4485.72万元下降8.97%，研发投入规模小幅收缩，在业务承压阶段公司的技术投入力度有所下调。

2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，较上年同期的9454.29万元大幅下滑211.06%，由上年同期的正向净流入转为当期净流出，主要源于完工项目减少带来的销售商品收到的现金同比大幅缩减，同时刚性的采购、薪酬等支出仍保持一定规模，主业造血能力出现明显恶化。

2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-5169.89万元，较上年同期的-3.34亿元，净流出规模大幅收窄，主要是当期对外投资相关的现金流出较上年同期明显缩减，投资端的扩张节奏明显放缓。

2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-2028.75万元，较上年同期的-1.30亿元，净流出规模大幅下降，主要是当期分配股利、偿付利息相关的现金支出较上年同期明显减少，筹资端的现金支出压力有所缓解。

综合来看，风语筑2026年第三季度主业出现明显亏损，核心盈利指标、经营现金流均出现大幅恶化，账面盈利高度依赖非经常性损益，投资者需要高度警惕后续业务端项目落地不及预期、主业持续承压的相关风险。

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