来源：港交所官网
原标题：香港交易所制订证券市场迈向T+1结算的路线图
在咨询市场意见后，目标于 2028 年下半年过渡至 T+1 结算
香港交易所将透过三层实施方案，支持业界顺利过渡至 T+1
市场参与者应及早开始为系统及营运作出相应准备
香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天（星期五）刊发有关缩短香港股票现货市场结算周期的咨询总结文件（咨询总结），显示市场广泛支持香港证券市场实施 T+1 结算周期。综合持份者意见后，香港交易所拟在市场准备就绪并获得监管机构批准的前提下，于 2028 年下半年完成相关过渡。
本次咨询共收到 109 份非重复回应，分别来自经纪、托管商、投资经理、业界协会、科技供应商、投资者等市场持份者。回应人士赞同香港采用 T+1 结算周期，并认同此举有助提升市场效率、降低结算风险、提高资本效率，以及巩固香港作为国际金融中心的竞争力。
香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示：“我们很高兴市场参与者一致认同香港证券市场迈向 T+1 的战略重要性，并大力支持我们推进这项重要的市场基础设施升级。采用 T+1 结算周期有助降低结算风险、提升资本效率及加强市场韧性，进一步提升香港市场的吸引力和全球联通能力，推动香港市场基础设施与国际接轨。”
回应人士就实施方案提出多项意见，重点包括：缩短结算周期后的额外营运安排；确保证券能在交收前准备妥当；提升自动化水平及结算交收数据质素；以及协调业界为过渡做好准备工作。
香港交易所综合考虑相关意见后，将采用以下三层实施方案，以确保市场顺利过渡：
第一层：提升香港交易所的交易后基础设施及营运模式
第二层：开发具针对性的工作流程工具及服务
第三层：就香港交易所基础设施及营运模式以外的安排，协调全行业市场惯例及进行相关准备工作
第一层方面，香港交易所将采用经优化后的 T+1 结算营运模式，包括延长交收指示处理时段、增加毋须付款交收指示批次 ¹、提早提供风险报告，以及在领航星现货平台（OCP）上的应用程序接口（API）实现交收指示的实时输入及状态更新，并支持实时配对。
第二层方面，香港交易所将开发新的工作流程工具，包括结算交收资料储存库以及提供结算状态显示，以提高结算交收透明度和自动化水平，以及提升标准交收指示（SSI）的数据质素。香港交易所亦会继续与持份者就交易分配及确认配对、交收指示自动化，以及其他有助市场广泛采用的应用场景进行沟通。
与此同时，香港交易所亦将推出交易所买卖产品（ETP）平台，促进 ETF 一级市场在转换代理模式下的申购及赎回活动数字化和标准化，支持 ETP 市场过渡至 T+1。
第三层方面，香港交易所将协调市场生态圈为过渡至 T+1 做好准备，包括积极与市场及业界协会沟通，并推动成立业界工作小组。香港交易所将于 2026 年举办简介会，进一步说明相关安排，支持业界协调端到端的准备工作。
在全市场推进 T+1 及香港交易所三层实施方案的支持下，香港结算交收价值链和现货市场流程将更精简，市场现代化水平亦会进一步提升。
陈翊庭续说：“过渡至 T+1 是一项全面的市场转型，需要市场各界共同努力。香港交易所致力提供实施所需的基础设施、工具及支援，同时与各持份者紧密合作，确保市场准备就绪。我们衷心感谢所有在咨询过程中提供极具建设性意见的各位，并鼓励业界及早展开准备工作，携手推动市场平稳及成功过渡。”
按照本地市场原则，港股通将继续沿用香港的结算安排，并同步过渡至 T+1。香港交易所将与中国证券登记结算有限责任公司及相关持份者紧密合作，促进市场有序过渡。
为支持市场开展准备工作，香港交易所今天亦刊发一份资料文件，并将继续通过专设网页提供更多技术规格。香港交易所鼓励市场参与者尽早开始检视其系统及营运安排，并为过渡至 T+1 结算作好准备。
香港交易所将于稍后阶段进行市场测试和准备情况评估，协助市场参与者熟悉新增及修订的营运安排。最终实施日期将视乎监管机构批准及市场准备情况另行公布。
咨询总结文件及回应人士意见已载于香港交易所网站。
注： 毋须付款交收指示批次指可在一般款项交收时段以外调动证券。配合延长交收指示处理时段，市场参与者可在交易日（T 日）晚间（香港时间晚上 8 时及 10 时）及 T+1 日早上（香港时间上午 8 时）进行交收准备，并于一般多批次交收处理程序时段进行证券交收。
