上证报中国证券网讯（记者 费天元）10月15日，上海期货交易所副总经理陆丰在2026上衍论坛能化分论坛上表示，当今世界变局加速演进，全球能源供需格局深度重构，我国能化产业既要扛住外部市场波动冲击，又要完成绿色低碳转型、产业提质升级的时代任务。越是外部环境复杂，越要发挥好期货市场价格发现和风险管理功能。陆丰介绍，经过多年建设发展，上期所、上期能源拥有原油、高低硫燃料油、沥青、合成橡胶等一批炼化产业品种。其中，原油期货是我国首个对外开放的期货品种，上市8年来，市场运行总体平稳有序。2026年，地缘冲突持续扰动全球能源市场，国际原油价格大幅波动，并沿着产业链向下传导，给国内石油炼化、燃料油贸易、仓储物流全链条带来多重挑战。面对复杂极端行情，上海原油期货保持稳健运行，价格有效反映中国乃至亚太地区的供需基本面。截至9月底，上海原油期货日均成交17.4万手，日均持仓9.1万手，市场规模稳步提升。为持续满足市场需求、进一步提升市场运行效率，上期能源于8月24日上线上海原油期货套利指令，政策落地后，部分远月合约流动性逐步改善。陆丰表示，目前，原油期货的境外交易者来自六大洲30多个国家和地区，日均持仓占比超过三成，为跨国石油公司、贸易商、炼厂、航空公司、投行、基金等多类型企业提供了高效的风险管理和资产配置工具。近年来，境内外企业和机构高度关注“上海价格”，其价格信号反映国内及亚太地区原油供需实际，为炼化、流通、交通运输等产业链提供重要价格基准。上期所高低硫燃料油期货近年来运行稳健，市场功能持续有效发挥，为产业提供了有效的风险对冲渠道。陆丰表示，上期所燃料油、低硫燃料油期货成交量持续位居全球能源类衍生品合约前列，获得境内外各类市场参与者的广泛认可与积极参与。当前全球能源及船燃市场，受地缘冲突频发、宏观经济前景不确定性上升、全球贸易格局调整等多重因素影响，市场环境复杂多变，价格波动显著放大。高低硫燃料油期货价格能够及时反映市场变化，为行业提供可靠的价格指引，发挥了市场风向标的作用。长期以来，上期所认真吸纳市场各方意见建议，持续优化完善燃料油期货系列规则制度，稳步扩大对外开放，更好适配境内外市场参与者的多元化诉求。“如果说期货为产业提供了套期保值的基础工具，那么期权则进一步丰富了企业风险管理工具箱，让风险管控策略更加灵活多元。”陆丰说。他介绍，自2018年上期所期权业务启动以来，期权市场不断稳健成长。目前，上期所期权品种挂牌总数已达23个，覆盖有色金属、贵金属、黑色金属、能源化工等主要板块，上期所“期货+期权”立体化产品体系基本成型。2026年上半年，上期所期权市场日均成交221.68万手，同比增长63.74%；日均持仓量162.84万手，同比增长13.98%。规模增长的背后，是产业参与度持续提升，期权服务实体经济的功能不断彰显。对于能源化工企业而言，期权工具可以适配采购锁价、库存保值、销售保底等多样化经营场景，企业可以组合运用期货、期权构建精细化风险管理方案，有效帮助企业平滑利润波动，提升经营韧性。
（作者 上海证券报）
