常州同惠电子2026前三季营收增21.48% 盈利现金流双高增成长确定性凸显

2026年前三季度，常州同惠电子经营端保持稳健上行态势，合计实现营业收入1.84亿元，同比2025年同期增长21.48%；归母净利润达到5433.21万元，同比增速23.08%。第三季度单季表现进一步提速，单季度营收6981.80万元，较上年同期大增38.22%，归母净利润2195.91万元，同比涨幅高达48.04%，盈利增速显著跑赢营收，成长动能持续释放。

公司利润增长的核心驱动力完全来自主营业务，前三季度扣除非经常性损益后的归母净利润达5224.66万元，同比增长25.11%，增速高于归母净利润整体水平，非经常性损益对利润的扰动极小。第三季度单季扣非归母净利润2131.34万元，同比大涨50.75%，主业盈利弹性进一步释放。同时公司加权平均净资产收益率持续抬升，2026年前三季度扣非加权ROE达13.71%，较上年同期的11.66%提升超2个百分点，资产盈利效率稳步走高。

报告期内公司经营现金流表现成为核心亮点，前三季度经营活动产生的现金流量净额4384.29万元，同比大幅增长65.48%，其中第三季度单季经营现金流净额1903.27万元，较上年同期的313.01万元暴涨508.05%，核心驱动因素是销售商品、提供劳务收到的现金同比增加2276.16万元，营收转化为现金的能力大幅增强。同时应收账款期末余额2719.58万元，较上年期末的3229.09万元不增反降，对应信用减值损失转回18.18万元，公司回款质量持续优化，坏账风险进一步降低。

前三季度公司期间费用合计5291.62万元，同比上年同期的4924.36万元小幅增长7.46%，显著低于21.48%的营收增速，费用管控能力凸显。其中研发投入2276.99万元，同比增长9.96%，持续加码技术研发巩固产品壁垒；销售费用1549.61万元，同比增长17.7%，主要用于拓展海内外市场，报告期内公司新增德国子公司，正式布局海外本地化运营，全球化业务拓展迈出关键一步。

截至2026年9月末，公司合并资产负债率仅为11.96%，较上年期末的13.14%进一步下降，母公司资产负债率13.27%，整体几乎没有有息负债，财务结构极度稳健。此前的办公大楼4-5楼装修工程已全部完工转固，在建工程清零，前期资本开支完成后将进一步释放办公运营空间，支撑后续业务规模扩张。公司账面交易性金融资产达1.70亿元，现金流储备充裕，抗风险能力极强。

整体来看，同惠电子2026年三季度业绩显著超出市场预期，单季营收利润增速分别达到38.22%、48.04%的高增长区间，叠加现金流爆发式改善、资产结构极度健康、海外布局落地多重利好，公司作为测试测量仪器赛道的国产代表，成长确定性持续抬升，后续增长空间值得期待。

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