营收规模大幅攀升
2026年前三季度赣锋锂业实现营业收入361.59亿元，同比2025年同期的146.25亿元增长147.24%，单季度来看第三季度营收达130.62亿元，同比增长109.03%。营收增长主要来自锂系列产品售价回升，同时锂电池系列产品销量同步提升，带动整体营收规模大幅扩张。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 361.59 | 146.25 | 147.24% |
净利润实现爆发式增长
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达50.12亿元，较上年同期的0.26亿元同比大增19540.50%，第三季度单季净利润7.55亿元，同比增长35.62%。净利润的爆发式增长主要受益于锂价回暖带动主营盈利修复，同时投资收益大幅增加，叠加上年同期利润基数极低，最终形成超高增幅。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 50.12 | 0.26 | 19540.50% |
扣非净利润同比大增近6倍
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为46.36亿元，同比上年同期的6.70亿元增长592.14%，第三季度单季扣非净利润7.88亿元，同比增幅高达2803.44%。扣非业绩的高速增长体现公司主营业务的盈利修复力度极强，锂资源主业的造血能力已经回到较高水平。
| 指标 | 2026年Q3 | 2025年Q3 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 7.88 | 0.27 | 2803.44% |
基本每股收益增幅超2万倍
2026年前三季度基本每股收益达2.40元/股，上年同期仅为0.01元/股，同比增长23900.00%，第三季度单季基本每股收益0.36元/股，同比增长28.57%。每股收益的超高增幅完全匹配净利润的爆发式增长，股东每股对应的盈利水平大幅提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 2.40 | 0.01 | 23900.00% |
扣非每股收益同步走高
随着扣非净利润大幅增长，2026年前三季度扣非对应的每股收益也同步提升，主业盈利增厚带来每股含金量显著上升，反映公司核心业务创造的每股回报大幅改善，盈利质量同步提升。
应收账款规模持续扩张
截至2026年9月末，赣锋锂业应收账款余额达79.29亿元，较期初的67.72亿元有所增长。营收规模大幅扩张的同时，应收账款同步增加，需警惕下游客户回款周期拉长带来的坏账风险，报告期内公司信用减值损失同比增亏48.80%，也印证了应收账款端的减值计提压力有所上升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 79.29 | 67.72 | 17.10% |
应收票据同比暴增275%
截至2026年9月末，公司应收票据余额达18.82亿元，较2025年末的5.01亿元增长275.54%。增长原因是本期已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据大幅增加，侧面反映下游客户使用票据结算的占比提升，公司现金流的即时性受到一定影响。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 18.82 | 5.01 | 275.54% |
加权平均ROE大幅回升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.68%，上年同期仅为0.06%，同比提升10.62个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率1.61%，同比微增0.26个百分点。净资产收益率大幅回升，说明公司自有资本的盈利效率伴随行业回暖实现显著修复。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 10.68% | 0.06% | 10.62pct |
存货规模持续攀升
截至2026年9月末，公司存货账面价值达150.16亿元，较2025年末的130.02亿元增长15.49%。存货规模随营收扩张同步上升，不过报告期内公司资产减值损失同比减亏56.01%，说明前期高企的存货跌价压力已经大幅缓解，锂价上行周期下存货减值风险显著降低。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 150.16 | 130.02 | 15.49% |
销售费用小幅微增
2026年前三季度公司销售费用发生额1.64亿元，上年同期为1.56亿元，同比小幅增长5.07%。销售费用增幅远低于营收增速，反映公司销售端的费用投放效率大幅提升，规模效应下单位营收对应的销售费用持续摊薄。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.64 | 1.56 | 5.07% |
管理费用小幅下滑
2026年前三季度公司管理费用发生额8.66亿元，上年同期为8.73亿元，同比小幅下降0.81%。在营收规模近乎翻倍的背景下，管理费用实现同比微降，体现公司内部管理效率优化，管控冗余成本的成效显著。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 8.66 | 8.73 | -0.81% |
财务费用小幅收窄
2026年前三季度公司财务费用发生额9.59亿元，上年同期为10.28亿元，同比下降6.64%。虽然公司整体负债规模仍处高位，但本期利息收入同比增长12.65%，叠加利息费用有所减少，最终推动财务费用同比小幅收窄。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 9.59 | 10.28 | -6.64% |
研发投入大幅增长
2026年前三季度公司研发费用达11.72亿元，上年同期为7.29亿元，同比增长60.78%。公司持续加大锂盐新材料、电池技术等领域的研发投入，在行业回暖期巩固技术壁垒，为后续长期竞争力积蓄动能。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 11.72 | 7.29 | 60.78% |
经营现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为22.95亿元，上年同期为-4.29亿元，同比增长634.77%，由净流出转为大额净流入。锂价回暖后主营回款能力大幅改善，销售商品收到的现金同比增长122%，公司主业现金流造血能力彻底修复。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 22.95 | -4.29 | 634.77% |
投资现金流出同比收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-20.45亿元，上年同期为-29.88亿元，同比收窄31.56%。主要原因是本期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金同比大降61%，公司前期大规模产能投建的高峰期已过，资本开支压力显著缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -20.45 | -29.88 | 31.56% |
筹资现金流同比大降
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为7.06亿元，上年同期为57.97亿元，同比大降87.81%。主要是本期公司偿还债务支付的现金同比大幅增加，同时子公司吸收少数股东投资、新增借款的规模较上年同期明显收缩，公司整体筹资端的现金流入规模大幅回落。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 7.06 | 57.97 | -87.81% |
风险提示
公司本期净利润、基本每股收益的超高增幅是建立在上年同期业绩极低的基数之上，若后续锂价出现大幅波动，公司盈利存在回落风险；同时当前公司存货规模超150亿元，若锂价走势不及预期，后续仍可能面临存货减值压力。投资者需警惕行业周期波动带来的业绩不确定性。
