赣锋锂业2026年三季报解读：归母净利润增19540.50%、基本每股收益增23900%

2026年前三季度赣锋锂业实现营业收入361.59亿元，较上年同期的146.25亿元同比增长147.24%，单季度来看第三季度营收达130.62亿元，同比增长109.03%。营收大幅增长的核心驱动因素为锂系列产品售价回升，同时锂电池系列产品销量同步提升。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达50.12亿元，上年同期仅为0.26亿元，同比增幅高达19540.50%；第三季度单季归母净利润为7.55亿元，同比增长35.62%。上年同期公司净利润基数极低，当期为2552万元微利状态，本期锂价回升带动盈利大幅修复。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为46.36亿元，同比增长592.14%；第三季度单季扣非净利润达7.88亿元，同比大幅增长2803.44%。扣非净利润的高增表明公司主营业务盈利能力已实现实质性修复，锂产品产销两端的正向变动成为核心支撑。

2026年前三季度基本每股收益为2.40元/股，上年同期仅为0.01元/股，同比增幅达23900%；第三季度单季基本每股收益为0.36元/股，同比增长28.57%。每股收益的大幅增长直接反映公司盈利水平对股本的覆盖能力显著增强。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.68%，较上年同期提升10.62个百分点；第三季度单季该指标为1.61%，较上年同期提升0.26个百分点。净资产收益率的大幅回升，体现公司净资产的盈利效率已从低位全面修复。

截至2026年9月末，赣锋锂业应收账款账面价值达79.29亿元，较上年度末的67.72亿元有所增长。报告期内公司计提的应收账款坏账损失同比增加，信用减值损失同比下降48.80%，投资者需关注下游客户回款节奏变化带来的坏账风险。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为18.82亿元，较上年度末的5.01亿元同比增长275.54%，增长原因主要是本期已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据大幅增加，应收票据规模快速扩张需关注票据兑付的潜在风险。

截至2026年9月末，公司存货账面价值达150.16亿元，较上年度末的130.02亿元有所增长。报告期内公司计提的存货跌价准备同比减少56.01%，但超150亿元的存货规模仍处于高位，若后续锂产品售价出现波动，可能存在存货跌价风险。

2026年前三季度公司销售费用为1.64亿元，上年同期为1.56亿元，同比小幅增长5%左右，整体销售费用率维持在极低水平，未出现异常波动。

2026年前三季度管理费用为8.66亿元，上年同期为8.73亿元，同比微降0.81%，公司管理端成本控制保持平稳。

2026年前三季度财务费用为9.59亿元，上年同期为10.28亿元，同比下降6.64%。其中利息费用为9.83亿元，同比小幅减少，利息收入2.48亿元，同比有所增长，财务端成本压力略有缓解。

2026年前三季度研发费用达11.72亿元，上年同期为7.29亿元，同比增长60.78%，公司持续在锂产业链相关技术、电池技术领域加大研发投入，技术布局持续推进。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为22.95亿元，上年同期为-4.29亿元，同比增长634.77%，从净流出转为大额净流入，锂行业景气度回升带动公司经营端造血能力显著改善。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-20.45亿元，上年同期为-29.88亿元，同比收窄31.56%，主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比大幅减少，资本开支节奏有所放缓。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为7.06亿元，上年同期为57.97亿元，同比大幅下降87.81%，核心原因是本期公司偿还债务支付的现金大幅增加，筹资端现金净流入规模较上年同期显著收缩。

整体来看，赣锋锂业2026年前三季度业绩实现爆发式修复，但投资者仍需警惕高位存货、大额应收票据、应收账款带来的潜在风险，同时关注锂价后续波动对公司盈利持续性的影响。

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