营业收入大幅回升
2026年前三季度公司实现营业收入361.59亿元，同比2025年同期的146.25亿元增长147.24%，第三季度单季营业收入达130.62亿元，同比上年同期增长109.03%。营收增长主要来自锂系列产品售价回升，同时锂电池系列产品销量同步增加，带动整体营收规模大幅扩容。
| 指标 | 本期金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末营业收入 | 361.59 | 146.25 | 147.24% |
| 第三季度单季营业收入 | 130.62 | 62.49 | 109.03% |
归母净利润出现爆发式增长
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达到50.12亿元，较上年同期的0.26亿元同比增长19540.50%，第三季度单季归母净利润为7.55亿元，同比上年同期增长35.62%。上年同期锂行业处于低谷期，公司归母净利润仅2552万元，基数极低是本期净利润增幅极高的核心原因之一，同时锂产品价格回暖、投资收益大幅增加共同推动利润端大幅修复。
| 指标 | 本期金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末归母净利润 | 50.12 | 0.26 | 19540.50% |
| 第三季度单季归母净利润 | 7.55 | 5.57 | 35.62% |
扣非净利润增速远超同期
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为46.36亿元，同比上年同期增长592.14%；第三季度单季扣非净利润达7.88亿元，同比上年同期增长2803.44%，主营业务盈利修复态势显著，锂业务自身造血能力已经回到较高水平。
| 指标 | 本期金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末扣非净利润 | 46.36 | 6.70 | 592.14% |
| 第三季度单季扣非净利润 | 7.88 | 0.27 | 2803.44% |
基本每股收益同比暴涨
2026年前三季度基本每股收益为2.40元/股，上年同期仅为0.01元/股，同比增幅达23900.00%；第三季度单季基本每股收益为0.36元/股，同比上年同期增长28.57%。每股收益大幅增长主要来自归母净利润规模的爆发式提升，总股本未发生变动的背景下，每股对应的盈利水平出现跨越式增长。
| 指标 | 本期数值（元/股） | 上年同期数值（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末基本每股收益 | 2.40 | 0.01 | 23900.00% |
| 第三季度单季基本每股收益 | 0.36 | 0.28 | 28.57% |
加权平均净资产收益率大幅抬升
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.68%，较上年同期的0.06%提升10.62个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为1.61%，较上年同期的1.35%提升0.26个百分点。公司净资产盈利效率显著改善，随着利润规模的大幅释放，股东权益回报率回到行业较高区间。
| 指标 | 本期数值 | 上年同期数值 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末加权平均净资产收益率 | 10.68% | 0.06% | 10.62pct |
| 第三季度单季加权平均净资产收益率 | 1.61% | 1.35% | 0.26pct |
应收账款规模持续扩张
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为79.29亿元，较2025年末的67.72亿元同比增长17.10%。营收规模快速扩张带动应收账款同步增加，同时报告期内计提的应收账款坏账损失同比增加48.80%，投资者需关注下游客户回款节奏变化，警惕坏账风险抬升。
| 指标 | 本报告期末金额（亿元） | 上年度末金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 79.29 | 67.72 | 17.10% |
应收票据规模大幅增长
截至2026年9月末，公司应收票据余额达18.82亿元，较2025年末的5.01亿元增长275.54%，变动核心原因是本期已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据大幅增加，侧面反映下游客户使用票据结算的占比提升，需关注票据承兑兑付的潜在风险。
| 指标 | 本报告期末金额（亿元） | 上年度末金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 18.82 | 5.01 | 275.54% |
存货规模稳步提升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为150.16亿元，较2025年末的130.02亿元增长15.49%。报告期内公司计提的存货跌价准备同比减少56.01%，锂产品价格回升带动存货减值压力明显缓解，不过超百亿元的存货规模仍需警惕后续锂价波动带来的减值风险。
| 指标 | 本报告期末金额（亿元） | 上年度末金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 150.16 | 130.02 | 15.49% |
销售费用小幅微增
2026年前三季度公司销售费用为1.64亿元，上年同期为1.56亿元，同比仅增长5.07%。营收规模同比翻倍的背景下，销售费用几乎保持持平，反映公司当前产品处于供不应求的状态，市场推广相关投入并未同步扩张，销售端费用管控效率较高。
| 指标 | 本期发生额（亿元） | 上年同期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末销售费用 | 1.64 | 1.56 | 5.07% |
管理费用小幅下滑
2026年前三季度公司管理费用为8.66亿元，上年同期为8.73亿元，同比小幅下降0.81%。公司在营收规模大幅增长的阶段，管理费用实现反向收缩，内部运营效率有所提升，管理端成本控制效果显现。
| 指标 | 本期发生额（亿元） | 上年同期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末管理费用 | 8.66 | 8.73 | -0.81% |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为9.59亿元，上年同期为10.28亿元，同比下降6.64%。其中利息费用为9.83亿元，同比有所减少，利息收入为2.48亿元，同比小幅增长，整体财务成本得到一定优化，不过近10亿元的财务费用规模依然是利润端的较大支出项。
| 指标 | 本期发生额（亿元） | 上年同期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末财务费用 | 9.59 | 10.28 | -6.64% |
研发投入持续加码
2026年前三季度公司研发费用为11.72亿元，上年同期为7.29亿元，同比增长60.78%，公司持续在锂资源深加工、锂电池相关领域加大技术投入，长期技术布局力度保持高位，为后续产品迭代和技术壁垒构建提供支撑。
| 指标 | 本期发生额（亿元） | 上年同期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末研发费用 | 11.72 | 7.29 | 60.78% |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为22.95亿元，上年同期为-4.29亿元，同比大幅增长634.77%。锂产品销售回款大幅改善，销售商品提供劳务收到的现金同比增长122%，经营端现金造血能力已经显著修复，告别上年同期的净流出状态。
| 指标 | 本期发生额（亿元） | 上年同期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末经营活动现金流净额 | 22.95 | -4.29 | 634.77% |
投资活动现金净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-20.45亿元，上年同期为-29.88亿元，同比净流出规模收窄31.56%。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比大幅减少，资本开支节奏有所放缓，同时处置PLS股票等投资行为带来可观的现金回流。
| 指标 | 本期发生额（亿元） | 上年同期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末投资活动现金流净额 | -20.45 | -29.88 | 31.56% |
筹资活动现金流大幅收缩
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为7.06亿元，上年同期为57.97亿元，同比大幅下降87.81%。核心原因是本期偿还债务支付的现金同比大幅增加，公司主动压降负债规模，筹资端现金净流入规模较上年同期出现断崖式下滑，债务去化节奏加快。
| 指标 | 本期发生额（亿元） | 上年同期发生额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 年初至报告期末筹资活动现金流净额 | 7.06 | 57.97 | -87.81% |
投资风险提示
本期净利润、基本每股收益出现超万倍增长，核心是上年同期行业低谷基数极低，并非公司盈利能力出现同比例的跨越式跃升，投资者不可简单通过同比增速线性外推后续盈利水平。同时公司超150亿元的存货、近80亿元的应收账款规模，叠加近百亿元的年度财务费用支出，后续锂价如果出现大幅波动，可能对公司盈利表现造成显著扰动，需警惕锂行业周期波动带来的业绩不确定性。
