晨化股份2026年三季报解读：单季净利润增2433.77%、财务费用增2533.49%

2026年前三季度公司实现营业收入7.75亿元，较上年同期增长18.76%；单季度营业收入达2.50亿元，同比增长14.42%，营收规模呈现稳步扩张态势。

2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1520.32万元，同比大幅增长2433.77%；年初至报告期末归母净利润达7081.35万元，同比增长34.09%，单季度利润表现格外亮眼。

2026年三季度扣除非经常性损益的净利润为910.43万元，上年同期该数值为负值，同比增速不适用；2026年前三季度扣非净利润达5069.10万元，同比增长61.00%，核心主业盈利水平提升明显。

2026年第三季度基本每股收益为0.08元/股，同比增长2757.14%；年初至报告期末基本每股收益达0.34元/股，同比增长36.00%，每股盈利水平随利润增长同步提升。

2026年前三季度扣非后每股收益随扣非净利润同步增长，对应每股盈利含金量进一步夯实，反映主业经营的实际收益能力持续增强。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为7676.96万元，较上年年末的3991.80万元大幅增长92.32%，变动主要源于经营活动的季节性特征。应收账款快速扩张需警惕后续坏账计提风险，若下游客户回款不及预期，将对公司现金流形成一定压力。

截至2026年9月末，公司应收款项融资（应收票据相关）余额为10566.25万元，较上年年末的13522.72万元有所下降，整体应收类票据规模保持在相对合理区间。

2026年第三季度公司加权平均净资产收益率为1.29%，较上年同期提升1.24个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率达6.00%，较上年同期提升1.52个百分点，自有资产的盈利效率有所改善。

截至2026年9月末，公司存货余额为13058.46万元，较上年年末的9854.53万元增长32.51%，主要原因是库存商品增加。存货规模快速攀升需关注后续去库存进度，若市场需求不及预期，可能存在存货跌价计提的潜在风险。

2026年前三季度公司销售费用为2153.45万元，上年同期为1861.64万元，同比小幅增长，整体销售费用率保持在稳定区间，未出现异常大幅波动。

2026年前三季度公司管理费用为4937.50万元，上年同期为4903.39万元，同比几乎持平，内部管理运营效率保持稳定，未出现管理费用大幅异动的情况。

2026年前三季度公司财务费用为257.87万元，上年同期仅为9.79万元，同比大幅增长2533.49%，变动主要原因是汇兑损失增加。汇兑损益的大幅波动会对公司当期利润形成明显扰动，后续需关注汇率波动对盈利的持续性影响。

2026年前三季度公司研发费用为3069.87万元，上年同期为3027.49万元，投入规模基本持平，公司持续维持对新材料相关业务的研发投入力度，保障长期技术竞争力。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6255.57万元，上年同期为3884.88万元，同比增长61.02%，主要得益于销售商品收到的现金大幅增加，主业回款能力明显增强。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-10643.80万元，上年同期为-4583.34万元，净流出规模明显扩大。主要原因是本期新增对私募基金的投资，同时理财产品相关的投资支付现金规模有所上升，而上年同期存在参股公司股权转让收回投资的现金流入，本期该部分流入为零。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1198.96万元，上年同期为-1375.41万元，由净流出转为净流入。主要原因是本期支付其他与筹资活动有关的现金同比大幅下降74.25%，上年同期存在大额股份回购支出，而本期无相关大额支出，同时新增符合贴息条件的银行信用借款，整体筹资端现金流状况有所改善。

风险提示

公司三季度归母净利润同比超24倍的高增速，部分收益来自理财等非经常性损益贡献，盈利的可持续性需投资者重点甄别。同时应收账款、存货规模大幅增长，叠加汇兑损失导致财务费用激增，后续需持续关注公司回款效率、库存去化进度以及汇率波动带来的业绩扰动风险。

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