汇通能源2026年三季报解读：存货大降99.97%、扣非净利润单季增83.34%

2026年前三季度公司实现营业收入1.14亿元，较上年同期的0.84亿元增长36.05%，单季度营业收入为3077.67万元，同比增幅17.75%。增长核心驱动因素为半导体贸易销售量同比提升，业务规模有所扩大。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3512.77万元，较上年同期的2628.92万元增长33.62%；单季度归母净利润为934.22万元，同比大增64.82%，利润端增速明显高于营收增速，盈利效率有所提升。

2026年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为939.29万元，同比增幅达83.34%，远超同期归母净利润增速；前三季度扣非净利润为2450.03万元，同比增长22.31%，非经常性损益对前三季度利润贡献约1062.74万元，主要来自政府补助等项目。

2026年第三季度基本每股收益为0.04元/股，同比增长33.33%；前三季度基本每股收益为0.17元/股，同比增长30.77%，与归母净利润增速基本匹配，公司股本规模未发生变动，每股收益增长完全来自利润端提升。同期稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司暂无稀释性潜在普通股。

对应扣非净利润的增长，扣非每股收益同步呈现正向变动，反映公司主营业务的盈利增厚直接带动每股对应的核心盈利水平提升，剔除偶发性损益干扰后，主业的每股创造利润能力明显增强。

截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为2358.60万元，较2025年末的2390.05万元小幅下降1.32%，整体应收款规模保持稳定，未出现随营收增长同步大幅攀升的情况，半导体贸易业务的回款控制处于合理区间。

截至2026年9月末，公司应收票据科目无账面余额，报告期内未发生以票据形式结算的经营性往来，账款结算方式以现款或直接挂账为主。

2026年第三季度加权平均净资产收益率为0.64%，较上年同期提升0.24个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为2.45%，较上年同期提升0.57个百分点，净资产盈利效率小幅改善，整体ROE绝对水平仍处于低位。

截至2026年9月末，公司存货账面余额仅为1.61万元，较2025年末的4873.65万元大幅下降99.97%，存货几乎全部出清，核心原因是半导体贸易货品完成全部销售结转，库存去化极为彻底，但也需警惕后续若业务扩张可能面临的备货不足风险。

2026年前三季度销售费用为146.18万元，较上年同期的313.35万元大幅下降，降幅超五成，主要系本期半导体贸易相关的市场拓展、渠道投放等费用投入明显收缩，销售端开支效率显著提升。

2026年前三季度管理费用为2490.31万元，较上年同期的2238.20万元小幅增长11.26%，管理端开支保持平稳，无异常大额费用列支，整体运营管理成本处于可控区间。

2026年前三季度财务费用为-459.54万元，上年同期为-810.59万元，负向收益同比收窄。主要原因是本期利息收入为506.03万元，较上年同期的860.11万元明显减少，同时本期利息费用41.50万元，较上年同期的79.57万元有所下降，整体资金利息净收益规模收缩。

2026年前三季度利润表中研发费用科目无发生额，当前公司业务以半导体贸易为主，暂未发生对应研发类开支，业务属性偏贸易流通而非技术驱动，长期成长的技术支撑性有待观察。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8230.91万元，上年同期为-11365.34万元，实现大额转正，核心驱动因素是半导体贸易销售回款同比大幅增加，同时支付的各项税费较上年同期明显减少，经营端造血能力大幅修复。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-38574.88万元，上年同期为-57956.70万元，净流出规模同比收窄。报告期内货币资金较年初减少3.21亿元，主要用于支付兴华芯股权投资款1.66亿元、稳扬精密股权投资款0.9亿元以及基金份额投资款0.59亿元，公司当期对外股权投资支出大幅增加。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1730.15万元，上年同期为-4057.55万元，净流出规模同比明显收窄，报告期内公司无新增借款，流出主要为分配股利、偿付利息以及其他筹资相关开支，整体筹资端无外部资金流入，持续以存量资金兑付相关支出。

风险提示

公司当前存货近乎清零，后续半导体贸易业务的供货连续性存在不确定性；利润中政府补助等非经常性损益占比较高，主业盈利的可持续性有待验证；大额对外股权投资尚未产生明确收益，相关投资的减值风险需投资者持续关注。

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