三鑫医疗财报解读：财务费用增1565.92%、筹资现金流增261.60%

2026年前三季度三鑫医疗实现营业收入13.05亿元，较上年同期增长11.78%；单三季度营业收入4.68亿元，同比增长15.16%，营收增速呈现逐季抬升态势，主营业务规模稳步扩张。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达2.10亿元，同比增长13.68%；单三季度归母净利润7816.83万元，同比增长11.89%，利润增速略高于营收增速，盈利水平保持稳中有升。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.93亿元，同比增长15.59%，增速超过归母净利润1.91个百分点；单三季度扣非净利润7139.44万元，同比增长12.02%，核心主业盈利贡献占比进一步提升。

2026年前三季度基本每股收益为0.4037元/股，同比增长12.99%；单三季度基本每股收益0.1502元/股，同比增长9.95%，每股收益随盈利规模同步提升，股东单位收益水平稳步提高。

2026年前三季度扣非后基本每股收益随扣非净利润同步增长，核心业务对应的每股盈利贡献进一步夯实，显示主业盈利的含金量持续提升，非经常性损益对整体利润的拉动作用小幅收窄。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为8744.50万元，较上年末的7665.16万元有所增长，对应增速约14.08%，略高于同期营收增速，公司对应计提的坏账准备同步增加，信用减值损失同比大增353.06%，需警惕后续账款回收的潜在风险。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为44.09万元，较上年末的63.39万元有所减少，应收票据整体规模处于较低水平，对公司资金占用影响较小。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为13.46%，较上年同期微降0.04个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为4.81%，较上年同期下降0.34个百分点，在净资产规模随可转债发行大幅扩张的背景下，净资产收益率基本保持平稳，未出现大幅下滑。

截至2026年9月末，公司存货余额达2.79亿元，较上年末的2.00亿元增长39.69%，增长原因主要是报告期内原材料及半成品增加所致。存货规模快速攀升可能占用较多流动资金，若后续市场需求不及预期，将存在存货跌价的潜在风险。

2026年前三季度公司销售费用为5962.02万元，较上年同期的5610.94万元增长6.26%，增速低于同期营收增速，销售费用投放效率有所提升。

2026年前三季度公司管理费用为8820.45万元，较上年同期的8754.71万元小幅增长0.75%，整体保持平稳，内部运营管理的成本控制成效显著。

2026年前三季度公司财务费用达616.50万元，较上年同期的37.01万元大幅增长1565.92%，是所有费用中增幅最高的项目，增长原因主要是报告期汇率波动影响以及利息费用增加所致。财务费用的激增将直接侵蚀公司利润空间，后续需关注汇率波动带来的汇兑风险。

2026年前三季度公司研发费用为6093.58万元，较上年同期的5089.44万元增长19.73%，研发投入增速远超营收增速，同时开发支出较上年末大增146.28%，显示公司正加快研发项目落地，长期技术储备力度持续加大。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2.84亿元，较上年同期的3.25亿元下降12.72%。其中购买商品接受劳务支付的现金同比大增19.39%，支付给职工以及为职工支付的现金同比增长15.44%，是经营现金流净额下滑的主要原因，需关注后续经营回款效率的改善情况。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-4.76亿元，上年同期为-2.72亿元，净流出规模同比增长74.86%，主要系报告期内购买理财产品较上年同期大幅增加所致，同时公司在建工程投入同比增长6.0%，产能扩张稳步推进。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.22亿元，上年同期为-1.99亿元，同比增长261.60%，是所有现金流项目中增幅最高的项目，增长核心原因是报告期内三鑫转债发行完成，带来大额现金流入，公司资金实力大幅提升，但后续可转债转股及付息也将带来潜在的财务压力。

整体来看，三鑫医疗2026年前三季度主业保持稳健增长，但多项财务指标出现大幅异动，财务费用激增、存货高增、经营现金流下滑等现象值得投资者重点关注，需警惕后续汇兑损失、存货跌价、账款回收不及预期等潜在风险，理性评估公司实际经营质量。

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