三鑫医疗财报解读：财务费用增1565.92%、筹资现金流增261.60%

2026年前三季度，三鑫医疗实现营业收入13.05亿元，较上年同期的11.68亿元同比增长11.78%；单三季度实现营收4.68亿元，同比增长15.16%，营收端保持稳健扩张态势，规模增速符合医疗器械行业的常规增长区间。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.10亿元，同比上年同期的1.85亿元增长13.68%；单三季度归母净利润为7816.83万元，同比增长11.89%，利润增速略高于营收增速，整体盈利水平保持稳中有升。

报告期内公司非经常性损益合计1728.05万元，扣除非经常性损益后，前三季度归属于上市公司股东的扣非净利润为1.93亿元，同比增长15.59%，增速高于归母净利润整体表现，主业盈利质量有所提升；单三季度扣非净利润为7139.44万元，同比增长12.02%。

2026年前三季度基本每股收益为0.4037元/股，较上年同期的0.3573元/股同比增长12.99%；单三季度基本每股收益为0.1502元/股，同比增长9.95%，单位股本对应的盈利水平同步随利润增长同步抬升。

报告期内，年初至报告期末加权平均净资产收益率为13.46%，较上年同期仅微降0.04个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为4.81%，较上年同期下降0.34个百分点，净资产盈利效率基本保持稳定，未出现大幅滑坡。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为8744.50万元，较上年末的7665.16万元有所增长，对应同期营业收入11.78%的增速，应收账款增速与营收增速基本匹配，整体回款节奏未出现明显恶化。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为44.09万元，较上年末的63.39万元出现小幅下降，应收票据占流动资产比例极低，对公司资金占用影响十分有限。

截至2026年9月末，公司存货余额达2.79亿元，较上年末的2.00亿元同比增长39.69%，变动原因主要系报告期内原材料及半成品采购、备货规模大幅增加。存货大幅攀升可能带来仓储成本上涨、存货跌价减值风险提升，需投资者重点关注后续去库存进度。

2026年前三季度公司销售费用为5962.02万元，较上年同期的5610.94万元小幅增长，销售费用率约为4.57%，整体保持稳定，未出现销售费用率异常攀升侵蚀利润的情况。

前三季度公司管理费用为8820.45万元，上年同期为8754.71万元，整体规模基本持平，管理端开支保持平稳，未出现非必要的大额管理费用增长。

前三季度财务费用达616.50万元，上年同期仅为37.01万元，同比大幅增长1565.92%，是本次财报变动幅度最大的指标之一。变动原因主要受报告期汇率波动影响，同时可转债发行后利息费用同步增加。财务费用的暴增直接挤压了公司利润空间，后续汇率波动和债务规模变化将持续影响公司财务成本水平，需投资者警惕相关风险。

前三季度公司研发费用达6093.58万元，上年同期为5089.44万元，同比增长约19.73%，研发投入强度同步提升，对应开发支出科目同步大增146.28%，显示公司正处于研发项目集中落地推进的阶段，长期技术储备投入有所加大。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.84亿元，较上年同期的3.25亿元同比下降12.72%。经营端现金流净额下滑，主要受购买商品、接受劳务支付的现金同比增加约19.4%、支付给职工的现金同比增长15.4%等因素影响，主业造血能力出现阶段性回落。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-4.76亿元，较上年同期的-2.72亿元，净流出规模同比扩大74.86%，变动原因主要系报告期内公司购买理财产品的规模较上年同期大幅增加，叠加在建工程、开发支出等长期资产投入同步增长，导致投资端现金消耗明显提升。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.22亿元，上年同期为-1.99亿元，同比增长261.60%，是本次财报另一项变动幅度最大的指标，主要得益于报告期内三鑫转债发行完成，带来大额募集资金流入，直接扭转了上年同期筹资端净流出的局面，公司在手资金规模得到大幅充实。但后续可转债转股、付息等事项也将对公司后续现金流和权益结构产生持续影响，需投资者持续跟踪相关变化。

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