三鑫医疗2026三季报解读：财务费用增1565.92% 筹资现金流增261.60%

2026年第三季度，三鑫医疗单季度实现营业收入4.68亿元，较上年同期增长15.16%；年初至报告期末累计营收达13.05亿元，同比提升11.78%，整体营收规模保持稳健扩张态势，主业经营端延续增长节奏。

报告期内公司盈利水平随营收同步提升，单季度归属于上市公司股东的净利润为7816.83万元，同比增长11.89%；2026年前三季度累计归母净利润达2.10亿元，较上年同期增长13.68%，盈利增速略高于营收增速，体现出一定的经营效率优化。

公司扣除非经常性损益后的净利润表现优于归母净利润，单季度扣非净利润为7139.44万元，同比增长12.02%；前三季度累计扣非净利润1.93亿元，同比增长15.59%，扣非增速高于归母净利润增速，说明主业核心盈利的贡献占比进一步提升。

2026年第三季度单季度基本每股收益为0.1502元/股，同比增长9.95%；年初至报告期末基本每股收益达0.4037元/股，较上年同期增长12.99%，每股收益的增长与归母净利润的扩张节奏保持匹配。

扣非口径下的每股收益同样保持正向增长，前三季度扣非盈利对应的每股收益随核心盈利扩张同步走高，反映公司主业盈利对每股收益的支撑力度持续增强。

截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为8744.50万元，较上年度末的7665.16万元有所增长，对应信用减值损失同比大幅下滑353.06%，主要系报告期计提坏账准备增加，需警惕后续账款回收的潜在风险。

截至报告期末，公司应收票据余额为44.09万元，较上年度末的63.39万元出现小幅下降，整体应收票据规模处于较低水平，对资金占用的影响相对有限。

2026年第三季度单季度加权平均净资产收益率为4.81%，较上年同期下降0.34个百分点；年初至报告期末该指标为13.46%，仅较上年同期微降0.04个百分点，整体净资产收益水平基本保持稳定。

截至2026年9月末，公司存货账面余额达2.79亿元，较上年度末的2.00亿元增长39.69%，变动原因主要是报告期内原材料及半成品增加，存货规模快速上升可能带来库存积压、跌价计提的潜在风险。

2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为5962.02万元，上年同期为5610.94万元，同比小幅增长6.26%，销售费用的增长幅度低于营收增速，整体销售端费用投放效率有所优化。

前三季度公司管理费用累计发生8820.45万元，上年同期为8754.71万元，同比仅微增0.75%，管理端费用保持平稳，未出现大幅异常波动。

2026年1-9月公司财务费用达616.50万元，上年同期仅为37.01万元，同比暴增1565.92%，是所有费用类指标中变动幅度最大的项目，变动原因主要系报告期汇率影响以及利息费用增加所致，财务端成本的大幅抬升值得投资者重点关注。

前三季度公司研发费用累计投入6093.58万元，上年同期为5089.44万元，同比增长19.73%，研发投入增速高于营收增速，显示公司对技术研发的重视程度持续提升，同时报告期内开发支出同比增长146.28%，进入开发阶段的研发项目投入明显增加。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2.84亿元，上年同期为3.25亿元，同比下降12.72%，经营端现金获取能力有所减弱，叠加存货、应收账款的同步增长，需留意后续经营性现金流的改善情况。

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-4.76亿元，上年同期为-2.72亿元，同比下滑74.86%，主要系报告期内购买理财较上年同期大幅增加所致，同时公司交易性金融资产较上年末增长173.95%，债权投资从0增长至4016.77万元，资金大量投向理财类资产。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.22亿元，上年同期为-1.99亿元，同比增幅达261.60%，是变动幅度第二高的核心财务数据，变动原因主要系报告期内可转债发行完成，现金流入大幅增加，公司筹资端现金流状况得到显著改善。

整体来看，三鑫医疗2026年前三季度主业营收与盈利保持稳健增长，但财务费用激增、经营现金流下滑、存货大幅攀升等多项指标的异动，以及大量资金投向理财的安排，都需要投资者保持足够的风险警惕，关注后续公司成本管控、库存消化以及现金流改善的实际落地情况。

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