营业收入同比下滑
2026年前三季度，中铝国际实现营业收入129.80亿元，较上年同期的152.19亿元同比下降14.71%；单第三季度营业收入为39.32亿元，同比大幅下滑28.77%，营收端的阶段性收缩态势明显。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 393216.3 | -28.77% |
| 2026年前三季度 | 1298006.3 | -14.71% |
净利润大幅波动
前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润10.75亿元，同比下降9.58%；单三季度仅实现归母净利润40.1万元，同比大降97.54%，主要源于非主责主业子企业苏州中色德源环保科技有限公司进入破产清算程序，公司确认相关损失，导致单季净利润近乎“腰斩至接近归零”。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 40.1 | -97.54% |
| 2026年前三季度 | 10748.7 | -9.58% |
扣非净利润单季转负
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.15亿元，同比微降0.01%，整体保持基本持平；但单三季度扣非净利润为-789.4万元，同比大幅下滑150.72%，主业经营端阶段性出现亏损，需警惕主业盈利韧性不足的风险。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -789.4 | -150.72% |
| 2026年前三季度 | 7148.4 | -0.01% |
基本每股收益阶段性转负
前三季度基本每股收益为0.0154元/股，较上年同期的0.0078元/股同比增长97.44%，主要得益于公司公开市场发行的永续债利率显著下降，利息支出相应减少拉动收益提升；但单三季度基本每股收益为-0.0059元/股，当季每股收益处于亏损状态。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0059 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 0.0154 | 97.44% |
扣非每股收益同步转负
对应单季扣非净利润为负的表现，公司第三季度扣非每股收益同步为负，前三季度扣非收益基本与上年同期持平，单季度的收益异动反映出公司盈利结构的稳定性有待夯实。
应收账款规模持续走高
截至2026年9月末，中铝国际应收账款账面余额达167.96亿元，较2025年末的156.29亿元增长7.47%，大额应收账款长期挂账不仅占用公司大量营运资金，也存在后续坏账计提侵蚀利润的潜在风险。
| 时点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1679565.5 | 7.47% |
| 2025年12月31日 | 1562854.2 | - |
应收票据规模明显收缩
截至报告期末，公司应收票据余额为1.70亿元，较2025年末的2.70亿元下滑36.86%，应收票据的规模下降，一定程度上反映出下游客户以票据支付的结算占比降低，回款结构出现变化。
| 时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 17018.9 | -36.86% |
| 2025年12月31日 | 26954.6 | - |
加权平均净资产收益率分化
前三季度公司加权平均净资产收益率为1.52%，较上年同期增加0.69个百分点；但单三季度加权平均净资产收益率为-0.57%，较上年同期减少0.45个百分点，单季净资产收益水平转负，阶段性拖累全年ROE表现。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.57% | 减少0.45个百分点 |
| 2026年前三季度 | 1.52% | 增加0.69个百分点 |
存货规模小幅上升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为22.65亿元，较2025年末的21.07亿元增长7.50%，存货规模随项目推进有所上升，需关注后续存货周转效率，避免存货积压占用资金、计提跌价损失。
| 时点 | 存货（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 226545.5 | 7.50% |
| 2025年12月31日 | 210740.4 | - |
销售费用基本持平
2026年前三季度公司销售费用为8538.4万元，上年同期为8698.5万元，同比微降1.84%，销售端的费用投入整体保持平稳，未出现大幅异常波动。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8538.4 | -1.84% |
| 2025年前三季度 | 8698.5 | - |
管理费用小幅增长
前三季度公司管理费用达6.75亿元，较上年同期的6.63亿元同比增长1.85%，管理端的费用支出随经营规模保持小幅合理增长，整体处于可控区间。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 67513.6 | 1.85% |
| 2025年前三季度 | 66287.7 | - |
财务费用同比大幅攀升
2026年前三季度公司财务费用为3.27亿元，较上年同期的2.14亿元同比增长53.10%，利息收入从上年同期的2489.3万元缩水至1055.8万元，叠加相关利息支出变动，推高整体财务费用，对利润形成一定侵蚀。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 32704.9 | 53.10% |
| 2025年前三季度 | 21360.6 | - |
研发费用同比收缩
前三季度公司研发费用为4.69亿元，较上年同期的5.32亿元同比下滑11.88%，研发投入的阶段性收缩，或对公司长期技术竞争力的持续提升带来一定影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 46889.8 | -11.88% |
| 2025年前三季度 | 53214.1 | - |
经营现金流单季大幅转负
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，较上年同期同比增长26.00%；但单三季度经营活动现金流净额为-1.88亿元，同比大降167.28%，主要是此前上半年新签署的EPC总承包项目陆续收到预收款，三季度项目进入建设期，按合同约定集中支付项目备货款及工程款，导致经营活动现金流出大幅增加。阶段性的现金流缺口需投资者警惕后续项目资金周转压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -18781.2 | -167.28% |
| 2026年前三季度 | 10063.4 | 26.00% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，上年同期为-0.43亿元，净流出规模同比明显扩大，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年同期的4809万元大幅增至1.66亿元，公司当期长期资产投入力度显著加大。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -16064.2 | -4258.4 |
| 2025年前三季度 | -4258.4 | - |
筹资活动现金流大额净流出
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3.96亿元，上年同期为9.49亿元，从大额净流入转为大额净流出，主要是当期偿还债务支付的现金规模高于取得借款收到的现金，叠加其他筹资相关支出减少，整体筹资端现金流呈现明显收缩态势。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -39600.6 | 94949.8 |
| 2025年前三季度 | 94949.8 | - |
整体来看，中铝国际2026年三季度财报呈现出“前三季度整体盈利平稳、单季度核心指标异动明显”的特征，单季扣非净利润、经营现金流净额的大幅下滑，叠加高企的应收账款规模，都需要投资者重点关注后续主业盈利修复能力与项目资金周转的稳定性，警惕相关潜在风险。
