营收规模同比明显下滑
2026年第三季度，中铝国际单季度实现营业收入39.32亿元，较上年同期下降28.77%；年初至报告期末累计实现营业收入129.80亿元，同比减少14.71%，整体营收规模出现明显收缩。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 39.32 | -28.77% |
| 2026年前三季度 | 129.80 | -14.71% |
单季净利润大幅缩水
2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润仅为40.1万元，同比大幅下滑97.54%；前三季度累计归母净利润为1.07亿元，同比下降9.58%。业绩下滑主要源于非主业子企业苏州中色德源环保科技进入破产清算程序，公司确认相关损失，直接挤压了当期利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 40.1 | -97.54% |
| 2026年前三季度 | 10748.7 | -9.58% |
扣非净利单季转亏
2026年第三季度扣除非经常性损益后的归母净利润为-789.4万元，同比大降150.72%，由上年同期的盈利状态转为亏损；前三季度累计扣非净利润为7148.4万元，同比几乎持平，仅微降0.01%，非经常性损益对单季利润的支撑作用明显减弱。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -789.4 | -150.72% |
| 2026年前三季度 | 7148.4 | -0.01% |
每股收益前三季度大幅提升
2026年前三季度基本每股收益为0.0154元/股，同比增长97.44%，主要得益于公司公开市场发行的永续债利率显著下降，利息支出相应缩减，带动每股收益指标大幅提升；第三季度单季基本每股收益为-0.0059元/股，当期业绩转亏直接拉低了单季每股收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0059 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 0.0154 | 97.44% |
扣非每股收益同步变化
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，前三季度对应数值随扣非利润微幅变化，单季扣非后为负，反映主业经营在第三季度出现阶段性失速。
应收账款规模持续走高
截至2026年9月末，中铝国际应收账款账面价值达167.96亿元，较2025年末的156.29亿元进一步增长，占总资产比重超过40%，大额应收账款长期挂账可能带来坏账计提风险，对公司现金流形成持续占用。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 167.96 | +7.47% |
| 2025年末 | 156.29 | - |
应收票据规模明显收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为1.70亿元，较2025年末的2.70亿元大幅下降，反映当期公司收到的商业票据规模减少，票据类流动性资产占比降低。
| 报告时点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1.70 | -36.86% |
| 2025年末 | 2.70 | - |
加权平均净资产收益率波动
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.57%，较上年同期减少0.45个百分点，当期收益水平为负；前三季度加权平均净资产收益率为1.52%，较上年同期增加0.69个百分点，整体盈利效率较上年同期有所提升。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.57% | -0.45pct |
| 2026年前三季度 | 1.52% | +0.69pct |
存货规模小幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为22.65亿元，较2025年末的21.07亿元小幅增长7.51%，存货规模随项目推进有所上升，需警惕存货跌价减值风险。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 22.65 | +7.51% |
| 2025年末 | 21.07 | - |
销售费用同比小幅下降
2026年前三季度公司销售费用累计发生额为8538.4万元，较上年同期的8698.5万元小幅下降，销售端投入保持稳定，整体变动幅度较小。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8538.4 | -1.84% |
| 2025年前三季度 | 8698.5 | - |
管理费用小幅增长
2026年前三季度公司管理费用累计发生额为6.75亿元，较上年同期的6.63亿元小幅增长1.85%，管理端开支保持平稳，未出现大幅异常波动。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6.75 | +1.85% |
| 2025年前三季度 | 6.63 | - |
财务费用同比大幅攀升
2026年前三季度公司财务费用累计发生额为3.27亿元，较上年同期的2.14亿元大幅增长53.10%，尽管永续债利率下降减少了部分利息支出，但整体财务费用仍出现明显上升，资金成本压力有所加大。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.27 | +53.10% |
| 2025年前三季度 | 2.14 | - |
研发费用同比明显缩减
2026年前三季度公司研发费用累计发生额为4.69亿元，较上年同期的5.32亿元下降11.89%，研发投入规模出现收缩，需关注后续技术创新能力的可持续性。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.69 | -11.89% |
| 2025年前三季度 | 5.32 | - |
单季经营现金流大幅转负
2026年第三季度单季经营活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，同比大降167.28%，主要原因是上半年新签EPC总承包项目陆续收到预收款，三季度项目集中进入建设期，公司按合同约定支付大额备货款及工程款，导致经营活动现金流出大幅增加；前三季度累计经营活动现金流净额为1.01亿元，同比增长26%，整体前三季度经营现金流表现好于上年同期。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -18781.2 | -167.28% |
| 2026年前三季度 | 10063.4 | +26.00% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，上年同期为-4258.4万元，净流出规模同比大幅扩大，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到1.66亿元，远高于上年同期的4809万元，资本开支明显增加。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -16064.2 | 净流出扩大277.2% |
| 2025年前三季度 | -4258.4 | - |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3.96亿元，上年同期为9.49亿元，由大额净流入转为净流出，主要是当期偿还债务支付的现金规模超过取得借款收到的现金，同时其他与筹资活动相关的现金流出大幅缩减，整体筹资端现金流呈现净流出状态。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -39600.6 | 由正转负 |
| 2025年前三季度 | 94949.8 | - |
风险提示
整体来看，中铝国际2026年三季报呈现出单季业绩大幅跳水、经营现金流阶段性承压的特征，大额应收账款长期占用资金、财务费用攀升、筹资现金流转负等多重因素叠加，公司后续现金流压力不容小觑，投资者需警惕相关经营风险。
