营业收入规模同比下滑
2026年第三季度，中铝国际单季度实现营业收入39.32亿元，较上年同期下滑28.77%；2026年前三季度累计营业收入129.80亿元，较上年同期的152.19亿元下降14.71%，整体营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 39.32 | -28.77% |
| 2026年前三季度 | 129.80 | -14.71% |
净利润单季度大幅缩水
2026年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润仅为40.1万元，同比大幅下滑97.54%，业绩近乎腰斩式收缩。根据财报披露，变动核心原因是非主责主业子企业苏州中色德源环保科技有限公司进入破产清算程序，公司确认相关损失，直接拖累当期净利润表现。2026年前三季度累计归母净利润1.07亿元，较上年同期小幅下降9.58%。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 40.1 | -97.54% |
| 2026年前三季度 | 10748.7 | -9.58% |
扣非净利润单季度转亏
2026年第三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-789.4万元，同比下滑幅度高达150.72%，主业经营在当期出现阶段性亏损。前三季度累计扣非净利润为7148.4万元，较上年同期仅微降0.01%，非经常性损益在三季度对利润的支撑作用明显减弱。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -789.4 | -150.72% |
| 2026年前三季度 | 7148.4 | -0.01% |
基本每股收益同比提升
2026年前三季度公司基本每股收益为0.0154元/股，较上年同期的0.0078元/股大幅增长97.44%，该变动主要得益于公司公开市场发行的永续债利率显著下降，利息支出相应减少，带动每股收益指标抬升。第三季度单季基本每股收益为-0.0059元/股，当期出现每股亏损。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -0.0059 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 0.0154 | 97.44% |
扣非每股收益同步变动
扣非每股收益随扣非净利润同步波动，2026年前三季度扣非每股收益随主业盈利规模微变，整体保持平稳，第三季度受单季扣非亏损影响，扣非每股收益同步转负，反映当期主业实际盈利水平承压。
应收账款规模持续走高
截至2026年9月末，中铝国际应收账款账面价值达167.96亿元，较2025年末的156.29亿元小幅增长，占当期总资产比重超40%，大额应收账款占用大量营运资金，后续坏账计提与回款进度存在不确定性，需警惕相关资金占用风险。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 167.96 | +7.47% |
| 2025年末 | 156.29 | - |
应收票据规模明显收缩
2026年9月末公司应收票据余额为1.70亿元，较2025年末的2.70亿元出现明显下滑，应收票据规模收缩一定程度上反映公司当期商业票据结算占比下降，或与下游客户付款方式调整相关。
| 报告时点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1.70 | -36.86% |
| 2025年末 | 2.70 | - |
加权平均净资产收益率抬升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.52%，较上年同期增加0.69个百分点，主要受益于永续债利息支出下降带动盈利表现相对提升；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.57%，较上年同期减少0.45个百分点，当期盈利表现拉低了阶段性净资产收益水平。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -0.57% | 减少0.45个百分点 |
| 2026年前三季度 | 1.52% | 增加0.69个百分点 |
存货规模小幅增长
截至2026年9月末，公司存货账面价值为22.65亿元，较2025年末的21.07亿元小幅增长7.5%，存货规模随项目建设进度同步提升，整体处于合理区间，但需关注存货跌价计提的充分性。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 22.65 | +7.5% |
| 2025年末 | 21.07 | - |
销售费用小幅回落
2026年前三季度公司销售费用累计为8538.4万元，较上年同期的8698.5万元小幅下降，公司市场拓展相关的费用投入保持平稳，未出现大幅异动。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8538.4 | -1.84% |
| 2025年前三季度 | 8698.5 | - |
管理费用小幅攀升
2026年前三季度公司管理费用累计6.75亿元，较上年同期的6.63亿元小幅增长1.85%，公司日常运营管理相关支出保持平稳，未出现非必要的费用大幅扩张。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6.75 | +1.85% |
| 2025年前三季度 | 6.63 | - |
财务费用同比大幅增长
2026年前三季度公司财务费用累计3.27亿元，较上年同期的2.14亿元大幅增长53.04%，其中利息费用1.63亿元，利息收入仅1055.8万元，财务费用规模攀升将进一步侵蚀公司利润空间，需关注后续融资成本管控效果。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.27 | +53.04% |
| 2025年前三季度 | 2.14 | - |
研发费用同比有所下降
2026年前三季度公司研发费用累计4.69亿元，较上年同期的5.32亿元下滑11.89%，虽然当期披露多项行业领先的技术成果落地，但研发投入规模出现阶段性收缩，后续需关注核心技术攻关的投入持续性。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.69 | -11.89% |
| 2025年前三季度 | 5.32 | - |
经营活动现金流净额大幅波动
2026年第三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，同比大幅下滑167.28%，由正转负，主要原因是上半年新签署的EPC总承包项目在三季度进入建设期，公司按合同约定集中支付项目备货款及工程款，导致经营活动现金流出大幅增加。前三季度累计经营活动现金流净额1.01亿元，较上年同期的0.80亿元同比增长26%，整体前三季度经营现金流仍保持净流入状态。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -18781.2 | -167.28% |
| 2026年前三季度 | 10063.4 | +26.00% |
投资活动现金流净额降幅明显
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，较上年同期的-0.43亿元净流出规模大幅扩大，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达1.66亿元，较上年同期的0.48亿元增长超2倍，大额资本支出导致投资端现金消耗明显提升。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -16064.2 | 净流出扩大277.24% |
| 2025年前三季度 | -4258.4 | - |
筹资活动现金流净额转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-3.96亿元，较上年同期的9.49亿元由净流入转为大额净流出，主要是当期偿还债务支付的现金规模超过取得借款收到的现金，同时上年同期大额收到其他与筹资活动有关的现金在本期大幅减少，导致筹资端现金流表现大幅转弱。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -39600.6 | 由正转负 |
| 2025年前三季度 | 94949.8 | - |
风险提示
整体来看，中铝国际当期多项核心财务指标出现大幅异动，第三季度主业亏损、经营现金流转负，叠加大额应收账款占用资金、财务费用攀升、投资与筹资端现金流同步净流出，公司短期资金周转压力有所抬升。投资者需重点关注后续破产子企业相关损失的最终影响、项目回款进度以及现金流改善情况，警惕相关经营与财务风险。
