营业收入下滑明显
2026年第三季度，中铝国际单季度实现营业收入39.32亿元，同比下滑28.77%；2026年前三季度累计实现营业收入129.80亿元，较上年同期的152.19亿元同比下降14.71%，营收规模出现阶段性收缩。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 39.32 | -28.77% |
| 2026年前三季度 | 129.80 | -14.71% |
归母净利润大幅跳水
2026年第三季度公司归母净利润仅为40.1万元，同比大幅下滑97.54%，业绩近乎腰斩式缩水。前三季度累计归母净利润为1.07亿元，较上年同期的1.19亿元同比下降9.58%。业绩大幅下滑的核心原因是非主责主业子企业苏州中色德源环保科技有限公司进入破产清算程序，公司确认相关损失直接冲击当期利润。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 40.1 | -97.54% |
| 2026年前三季度 | 10748.7 | -9.58% |
扣非净利润单季转负
2026年第三季度扣除非经常性损益的净利润为-789.4万元，同比变动幅度达-150.72%，由盈利转为亏损。前三季度累计扣非净利润为7148.4万元，仅较上年同期微降0.01%，整体基本持平，说明主业经营的核心盈利水平在前三季度累计维度保持稳定，但单季度经营压力陡增。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -789.4 | -150.72% |
| 2026年前三季度 | 7148.4 | -0.01% |
基本每股收益阶段性波动
2026年第三季度基本每股收益为-0.0059元/股，由正转负。前三季度基本每股收益为0.0154元/股，较上年同期的0.0078元/股大幅增长97.44%，主要得益于公司公开市场发行的永续债利率较以往年度显著下降，利息支出相应缩减，直接带动每股收益指标提升。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0059 | 转负 |
| 2026年前三季度 | 0.0154 | 97.44% |
加权平均净资产收益率分化
2026年第三季度加权平均净资产收益率为-0.57%，较上年同期减少0.45个百分点，当期净资产收益水平为负。前三季度加权平均净资产收益率为1.52%，较上年同期增加0.69个百分点，累计维度的净资产收益表现优于上年同期水平。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.57% | 减少0.45个百分点 |
| 2026年前三季度 | 1.52% | 增加0.69个百分点 |
应收账款规模持续攀升
截至2026年9月末，中铝国际应收账款账面价值达167.96亿元，较2025年末的156.29亿元同比增长7.47%，占当期总资产的比重超40%。高额的应收账款占用大量营运资金，后续坏账计提的潜在风险值得投资者重点关注。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 167.96 | +7.47% |
| 2025年末 | 156.29 | - |
应收票据规模明显收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为1.70亿元，较2025年末的2.70亿元大幅下降36.86%，应收票据规模缩减，侧面反映公司当期收取的票据类回款减少，现金流的票据补充渠道有所收窄。
| 报告时点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1.70 | -36.86% |
| 2025年末 | 2.70 | - |
存货规模小幅上涨
截至2026年9月末，公司存货账面价值为22.65亿元，较2025年末的21.07亿元同比增长7.50%，存货规模随项目推进小幅上升，整体处于合理区间，未出现异常积压情况。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 22.65 | +7.50% |
| 2025年末 | 21.07 | - |
销售费用小幅回落
2026年前三季度公司累计发生销售费用8538.4万元，较上年同期的8698.5万元同比微降1.84%，销售端的费用投入基本保持稳定，未出现大幅波动。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8538.4 | -1.84% |
| 2025年前三季度 | 8698.5 | - |
管理费用小幅增长
2026年前三季度公司累计发生管理费用6.75亿元，较上年同期的6.63亿元同比增长1.85%，管理端的运营开支保持平稳，整体管控力度未出现明显放松。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 67513.6 | +1.85% |
| 2025年前三季度 | 66287.7 | - |
财务费用大幅攀升
2026年前三季度公司累计发生财务费用3.27亿元，较上年同期的2.14亿元同比大幅增长53.10%，是期间费用中增幅最高的项目。其中利息费用为1.63亿元，较上年同期的1.92亿元有所下降，但利息收入从2489.3万元大幅下滑至1055.8万元，叠加其他财务相关支出增加，最终推高整体财务费用水平。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 32704.9 | +53.10% |
| 2025年前三季度 | 21360.6 | - |
研发费用同比下滑
2026年前三季度公司累计发生研发费用4.69亿元，较上年同期的5.32亿元同比下滑11.88%，研发投入规模出现阶段性收缩，需关注后续技术创新与核心竞争力建设的持续投入情况。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 46889.8 | -11.88% |
| 2025年前三季度 | 53214.1 | - |
单季经营现金流大额流出
2026年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，同比变动幅度达-167.28%，由净流入转为大额净流出。前三季度累计经营活动现金流净额为1.01亿元，较上年同期的0.80亿元同比增长26%，主要原因是上半年新签EPC总承包项目陆续收到预收款，三季度项目进入建设期后集中支付备货款与工程款，导致单季度现金流出大幅增加。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -18781.2 | -167.28% |
| 2026年前三季度 | 10063.4 | +26.00% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，较上年同期的-0.43亿元净流出规模大幅扩大，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达1.66亿元，较上年同期的0.48亿元大幅增长246%，资本开支规模明显提升。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -16064.2 | 净流出扩大277% |
| 2025年前三季度 | -4258.4 | - |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3.96亿元，较上年同期的9.49亿元由大额净流入转为净流出，主要是当期公司偿还债务支付的现金达35.64亿元，同时收到其他与筹资活动有关的现金从上年同期的38.59亿元大幅下滑至0.26亿元，筹资端的现金回笼规模大幅收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -39600.6 | 由9.49亿净流入转负 |
| 2025年前三季度 | 94949.8 | - |
整体来看，中铝国际前三季度主业经营基本保持稳定，但单季度业绩大幅下滑、现金流阶段性承压、财务费用攀升、应收账款高企等问题需要投资者高度警惕，关注后续项目回款进度、非主业风险出清情况以及现金流改善的实际成效。
