中元股份2026三季报解读：在建工程增2937.78%、经营现金流降71.78%

2026年前三季度中元股份实现营业收入3.97亿元，较上年同期的4.15亿元小幅下滑4.47%；单三季度营收1.38亿元，同比下滑幅度达到22.46%，单季度收入端承压明显。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为8556.41万元，较上年同期的1.13亿元下滑23.98%；单三季度净利润2790.87万元，同比大降48.47%，利润端收缩幅度远超营收下滑幅度。

前三季度扣除非经常性损益的净利润为8788.06万元，较上年同期下滑16.58%，降幅小于归母净利润，主要是本期非经常性损益合计为-231.65万元，对利润形成一定拖累；单三季度扣非净利润2916.39万元，同比下滑38.89%，表现好于同期归母净利润。

前三季度基本每股收益为0.18元/股，较上年同期的0.23元/股下滑21.74%；单三季度基本每股收益0.06元/股，同比下滑45.45%，盈利摊薄效应显著。

前三季度扣非每股收益对应约0.18元/股，较上年同期明显下行，反映公司核心主业的每股盈利能力同步收缩，单季度扣非每股收益降幅同样接近四成。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为1.55亿元，较上年度末的1.97亿元下降约21.33%。公司本期收回了部分账龄较长的应收款项，相应转回信用减值损失759.79万元，该部分收益同比大增282.62%，一定程度上对冲了利润下滑压力。

截至报告期末，公司应收票据余额为174.28万元，较期初的145.12万元小幅上升19.96%，整体规模维持在较低区间，对公司资金占用影响有限。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.94%，较上年同期的8.46%下降2.52个百分点；单三季度该指标为1.93%，同比下滑2.07个百分点，资产盈利效率明显回落。

截至9月末公司存货余额为2.21亿元，较期初的1.88亿元增长17.36%，在营收下滑的背景下存货规模逆势走高，需警惕后续存货跌价计提的潜在压力。

前三季度销售费用发生额为3689.09万元，较上年同期的3355.57万元增长9.94%，在营收下滑阶段销售费用逆势上行，反映公司为拉动收入投放的市场拓展投入有所增加。

前三季度管理费用发生额为2585.90万元，上年同期为2579.16万元，同比微增0.26%，公司本期支付上期计提的工资及奖金，导致应付职工薪酬余额较期初大降77.67%，当期管理费用总额保持稳定。

前三季度财务费用为-937.53万元，上年同期为-807.32万元，主要是公司当期利息收入达到950.99万元，远超6.68万元的利息支出，充沛的资金储备持续贡献利息收益。

前三季度研发费用发生额为4330.30万元，较上年同期的4202.88万元增长3.03%，公司在营收承压阶段仍维持稳定的研发投入，保障后续技术竞争力。

前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为3730.42万元，较上年同期的1.32亿元大降71.78%，是当期变动幅度最大的核心指标之一，公司明确说明主要系销售回款减少所致，同时本期收到的退回保证金及政府补助同比大降47.52%，进一步加剧了经营现金流的收缩。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.77亿元，上年同期仅为-868.21万元，净流出规模大幅扩张。主要原因是本期公司购买办公楼投入装修，购建长期资产支付的现金同比暴增1172.05%，同时公司大量购买银行理财产品，交易性金融资产余额较期初大增289.41%，导致当期投资支付的现金规模显著走高。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-4107.96万元，较上年同期的-2093.24万元净流出规模几乎翻倍。主要是本期公司分红力度加大，分配股利支付的现金同比增长45.20%，同时支付定向增发相关中介费用，导致其他筹资活动现金流出同比大增844.40%。

值得投资者重点关注的是，公司本期在建工程余额较期初大增2937.78%，核心是大额办公楼购置装修投入，叠加经营现金流大幅缩水，公司货币资金较期初大降63.60%，资金大量沉淀于未到期理财产品和办公楼等长期资产，后续需警惕主业回款乏力叠加大额资本开支带来的流动性压力。

点击查看公告原文>>