营收规模近152.39亿元
2026年前三季度高能环境实现营业收入1523869.21万元，同比2025年同期的1015969.00万元增长49.99%，本报告期单季度营业收入达491961.34万元，同比上年同期增长42.20%。营收大幅增长主要来自公司金属资源循环利用业务产能持续提升，叠加金属价格上行的行业机遇，带动收入规模快速扩张。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 单季度营业收入（万元） | 491961.34 | 345964.23 | +42.20% |
| 1-9月营业收入（万元） | 1523869.21 | 1015969.00 | +49.99% |
归母净利润同比增86.15%
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达120273.96万元，较上年同期的64611.03万元增长86.15%，本报告期单季度归母净利润为18094.70万元，同比上年同期增长25.93%。利润端增速高于营收增速，显示出公司在业务规模扩张的同时，盈利端的弹性进一步释放。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 120273.96 | 64611.03 | +86.15% |
扣非净利润增势更强劲
前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为114857.74万元，同比上年同期增长91.56%，该增速高于归母净利润的增速，说明公司非经常性损益占比有所收窄，主业盈利的含金量进一步提升。单季度扣非归母净利润为17716.23万元，同比上年同期增长22.10%。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | 114857.74 | 59950.94 | +91.56% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度公司基本每股收益为0.800元/股，上年同期为0.424元/股，同比增幅达88.68%，与归母净利润的增长幅度基本匹配，反映出公司每股盈利水平随业绩增长同步大幅提升。同期稀释每股收益同样为0.800元/股，与基本每股收益持平，不存在稀释性股权因素影响每股收益水平。
加权平均ROE提升近4.8个百分点
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为11.698%，较上年同期增加4.802个百分点，本报告期单季度加权平均净资产收益率为1.559%，较上年同期增加0.067个百分点。净资产收益率的显著提升，体现出公司自有资本的运用效率明显优化，股东权益的回报水平持续走高。
应收账款规模小幅抬升
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为276707.39万元，较2025年末的248360.29万元增长11.41%。结合当期近152亿元的营收规模来看，应收账款增幅低于营收49.99%的增幅，显示公司回款管理已取得阶段性成效，但近27亿元的应收规模仍需投资者警惕后续坏账计提的潜在风险。
应收票据规模明显收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为333.03万元，较2025年末的613.68万元同比下降45.73%，应收票据规模大幅收缩，侧面反映出公司当期回款结构中票据占比降低，现金类回款占比有所提升，现金流质量得到一定改善。
存货规模攀升至78.09亿元
截至2026年9月末，公司存货账面余额达780861.29万元，较2025年末的599695.75万元增长30.21%。存货规模大幅增长，一方面可能是公司为匹配金属资源价格上行周期主动储备原料，另一方面也需警惕若后续金属价格出现下行，大额存货可能面临的跌价减值风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 780861.29 | 599695.75 | +30.21% |
销售费用同比小幅下降
2026年前三季度公司销售费用累计发生额为7621.05万元，上年同期为8107.70万元，同比小幅下降6.00%。在营收规模接近翻倍的背景下，销售费用不增反降，体现出公司销售端的费用管控效率有所提升，规模效应开始显现。
管理费用小幅微增
前三季度公司管理费用累计发生额为37612.64万元，上年同期为36952.34万元，同比仅增长1.79%。管理费用增速远低于营收增速，说明公司行政运营端的成本控制成效显著，期间费用率结构得到进一步优化。
财务费用同比收缩
2026年前三季度公司财务费用累计发生额为32201.34万元，上年同期为35641.27万元，同比下降9.65%。其中当期利息费用为32562.80万元，较上年同期的33618.78万元小幅下降，在公司有息负债规模持续扩张的背景下，财务费用不升反降，体现出公司债务融资成本有所优化。
研发投入同比增长24.19%
2026年前三季度公司研发费用累计发生额为36910.75万元，上年同期为29722.21万元，同比增长24.19%。在业绩高速增长的同时，公司仍保持了较高的研发投入强度，持续加码技术储备，为后续金属资源循环利用等核心业务的产能提升、工艺优化提供支撑。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 36910.75 | 29722.21 | +24.19% |
单季经营现金流暴增超20倍
本报告期单季度经营活动产生的现金流量净额为43549.17万元，较上年同期的2037.90万元大幅增长2036.87%，增长幅度超20倍，主要得益于公司当期加强回款管理，同时主动控制采购节奏。不过拉长周期来看，2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-17131.30万元，上年同期为36696.50万元，前三季度整体经营现金流为负，投资者需关注后续全年经营回款能否回正，覆盖日常运营支出。
| 指标 | 2026年单三季度 | 2025年单三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 43549.17 | 2037.90 | +2036.87% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-34509.85万元，上年同期为净流入16208.72万元，由正转负。当期公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达37148.13万元，较上年同期的25819.67万元有所增长，同时取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为7819.04万元，对外投资布局的现金支出增加，是当期投资现金流转负的核心原因。
筹资活动现金流净额大幅转正
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为108585.44万元，上年同期为-68612.08万元，由大额净流出转为净流入。当期公司取得借款收到的现金达787311.25万元，较上年同期的580105.27万元明显增长，通过债务融资获得的现金流大幅增加，支撑公司业务扩张的资金需求，但也需关注后续债务规模攀升带来的偿债压力。
