转自：期货日报
农业农村部发布的数据显示，2026年第40周（9月28日至10月4日），鸡蛋批发市场均价为10.46元／公斤，环比下跌5.1%，但同比仍上涨28%。国庆假期后，蛋价延续跌势。根据卓创资讯数据，截至10月14日，全国主产区鸡蛋均价为3.89元／斤，与9月上旬的高位相比跌逾27%，同比跌逾26%。
看向期货端，10月14日，鸡蛋期货主力合约大跌3.82%，收报3426元／500千克。10月以来，鸡蛋期货主力合约已累计下跌超7%。
蛋价急跌的原因是？
“国庆假期后需求回落是本轮蛋价急跌的主要原因。”中信建投期货农产品分析师邓昊然表示，国庆假期结束后，食品厂备货基本收尾，旅游餐饮、节日促销与家庭集中采购需求同步退潮，市场转入传统淡季，下游由主动囤货转为按需采购、消耗库存，销区走货明显下滑。
供给增长放大了蛋价下行压力。据邓昊然介绍，入秋后气温回落，夏季歇伏期造成的产蛋率下滑得到修复，叠加今年5月至6月补栏的蛋鸡在四季度进入集中开产阶段，新开产增量超过老鸡淘汰量，在产蛋鸡存栏量自低位逐步抬升，产区货源增加、库存被动累积，构成中期基本面压力。
此外，在一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞看来，原料端玉米价格下跌在一定程度上也影响了养殖端的心态，间接对淘汰节奏形成影响。“期货修复前期基差后，现货价格波动成为影响期货价格走势的主因。”她说。
“不过，从季节性规律来看，蛋价回落并非意料之外。10月本身就是传统消费淡季，历史上10月至12月蛋价整体呈现‘10月磨底、11月中下旬企稳、12月震荡上行’的节奏。”邓昊然说。
养殖端心态发生变化
今年上半年蛋价处于高位时，养殖端的盈利水平较高。然而，蛋价快速回落后，养殖端的心态发生明显变化。“在蛋价高位阶段，养殖端情绪普遍乐观，大小养殖场补栏意愿同步走强，不少养殖主体主动增加鸡苗采购、扩大栏位，同时为赚取持续收益普遍推迟老鸡淘汰时间，形成了本轮四季度供给压力的前置来源。进入蛋价快速回落阶段，养殖户心态由乐观转向谨慎，不再单边看涨，核心分歧集中在是否博弈12月底的备货反弹行情。”邓昊然说。
不过，当前行业并未出现恐慌性出栏、一次性集中淘汰老鸡的现象，整体属于按日龄动态择机淘鸡的状态。对此，邓昊然表示，原因在于目前多数养殖户仍保有正向毛利，未进入深度亏损区间，叠加淘鸡收购价格偏低，养殖户不愿在低位一次性兑现老鸡残值，大量高龄鸡群仍在延养观望，仅对料蛋比明显恶化、产蛋性能下滑严重的鸡群进行分批被动淘汰。
据侯晓瑞介绍，虽然目前养殖端利润收窄，养殖户补栏情绪有所松动，但按3元／斤的成本计算，养殖端每斤还有0.7~0.8元的利润。养殖端对四季度仍有看多情绪，因此补栏情绪仍在，且仍有延淘动作，淘鸡日龄持续增加。
“10月国庆假期备货结束，食品工业需求快速回落，蛋价维持偏弱震荡态势，多数年份的蛋价低点出现在10月中下旬，12月存在反弹机会，但考虑到今年5月至7月补栏对应的新开产鸡在四季度持续上量，供给基数偏高，反弹空间可能有限。”邓昊然说。
在侯晓瑞看来，10月后蛋价会震荡下行。在蛋价下跌过程中，各环节会不断累库，目前库存已经累积至较高水平，后续仍可能增长。总的来说，四季度蛋价大概率呈现“震荡探底、阶段性小幅反弹”的状态。
编辑：张瑶
