营收规模跨越式增长
2026年前三季度光华科技经营规模实现显著突破，总营收达到35.75亿元，较上年同期的20.44亿元同比大增74.89%，第三季度单季营收13.28亿元，同比增速同样达到74.15%，营收端连续两个季度维持超七成的高增长，扩张势头十分强劲。伴随营收规模快速提升，公司预收客户款项同步增长，合同负债较上年末增长32.47%至1830.87万元，在手订单储备充足，为后续业绩持续释放筑牢坚实基础。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 357524.16万元 | 204433.57万元 | 74.89% |
| 第三季度单季营收 | 132759.90万元 | 76234.32万元 | 74.15% |
| 合同负债 | 1830.87万元 | 1382.08万元 | 32.47% |
盈利质量表现亮眼
在营收高增的带动下，公司盈利端同步实现大幅增长，2026年前三季度归母净利润达到1.29亿元，同比增长42.29%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.24亿元，同比增长40.44%。若剔除股权激励费用的影响，扣除股份支付后的归母净利润达1.38亿元，同比增速进一步提升至52.77%，扣非后同口径净利润同比增长51.20%，盈利增速显著高于行业平均水平。同时公司加权平均净资产收益率达到6.49%，较上年同期提升1.90个百分点，资产盈利能力持续优化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 12862.21万元 | 9039.37万元 | 42.29% |
| 扣非归母净利润 | 12368.28万元 | 8806.13万元 | 40.44% |
| 扣股份支付后归母净利润 | 13809.72万元 | 9039.37万元 | 52.77% |
| 加权平均净资产收益率 | 6.49% | 4.59% | 提升1.90pct |
资产减值包袱大幅消解
报告期内公司资产减值损失同比大幅下降90.38%，上年同期资产减值损失规模达4153.37万元，本期仅为399.54万元，主要原因是前期已计提跌价准备的存货在本期实现销售，对应已提减值准备同步转销，资产端历史包袱进一步出清。同时信用减值损失同比改善79.25%，上年同期因提前退租押金预计无法收回计提大额坏账，本期相关风险已充分释放，整体资产质量持续向好。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 399.54万元 | 4153.37万元 | -90.38% |
| 信用减值损失 | -23.04万元 | -111.04万元 | 79.25% |
研发投入持续加码
公司持续强化技术壁垒构建，2026年前三季度研发费用投入达9785.00万元，较上年同期的7198.31万元同比增长35.93%，研发投入规模随营收扩张同步提升，为后续产品技术迭代、新场景应用落地提供充足的研发资源支撑。同时公司本期完成2026年限制性股票激励计划首次授予登记，绑定核心员工利益，充分激发团队经营活力，为长期成长注入内生动力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 9785.00万元 | 7198.31万元 | 35.93% |
产能转固释放增量空间
报告期内公司在建工程较上年末大幅下降69.95%，主要是前期部分工程项目完工转固，新产能逐步投入使用，为后续承接更多订单、支撑营收持续高增提供产能保障。公司同时加大备货力度，存货规模较上年末增长66.13%至5.02亿元，一方面应对金属价格上涨趋势锁定原材料成本，另一方面为后续旺季交付做好储备，产能利用率维持在较高水平。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 在建工程 | 5001.09万元 | 16645.01万元 | -69.95% |
| 存货 | 50194.89万元 | 30213.88万元 | 66.13% |
成长确定性超预期
整体来看，光华科技2026年三季度报营收74%以上的高增速大幅超出市场普遍预期，产能转固释放、订单储备充足、减值包袱出清多重利好叠加，公司成长曲线已经进入加速上行通道。当前公司下游细分赛道渗透率持续提升，随着新产能逐步释放、高毛利产品占比不断提高，后续业绩有望延续高增态势，长期成长空间广阔。
