营收规模同比下滑
2026年前三季度，宇通重工实现营业收入21.12亿元，较上年同期的23.91亿元同比下降11.65%；单季度口径下，本报告期营收为6.13亿元，较上年同期下滑16.05%。营收端的阶段性收缩，反映出当前公司所处的工程机械及专用车赛道市场需求承压，整体销售规模较上年同期出现明显回落。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 61347.40 | -16.05% |
| 2026年前三季度 | 211200.53 | -11.65% |
归母净利润大幅下滑
本报告期内，宇通重工归属于上市公司股东的净利润为4069.09万元，同比大幅下滑40.59%；年初至报告期末该指标为1.44亿元，同比下滑23.16%。公司提示，上年同期存在转让郑州绿源餐厨垃圾处理有限公司股权的一次性投资收益，拉高了上年同期利润基数，是本期利润同比下滑的核心原因之一。若剔除上年同期已处置的傲蓝得环境、郑州绿源餐厨垃圾业务的损益影响，2026年前三季度归母净利润实际同比增长30.03%，整车主业盈利表现向好。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 4069.09 | -40.59% |
| 2026年前三季度 | 14384.08 | -23.16% |
扣非净利润微幅增长
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.15亿元，同比小幅增长2.99%；单三季度扣非净利润为3125.05万元，同比下滑23.79%。扣非端的微增体现主业经营基本面在剥离非核心环保业务后逐步企稳，但单季度扣非利润的下滑也显示当期主业盈利仍存短期压力。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 3125.05 | -23.79% |
| 2026年前三季度 | 11465.60 | 2.99% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润同比下滑影响，2026年单三季度公司基本每股收益为0.076元/股，同比下降40.23%；年初至报告期末基本每股收益为0.27元/股，同比下滑22.79%，与利润端变动幅度基本匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.076 | -40.23% |
| 2026年前三季度 | 0.270 | -22.79% |
加权ROE明显收窄
2026年单三季度公司加权平均净资产收益率为1.83%，较上年同期减少1.15个百分点；年初至报告期末该指标为5.62%，较上年同期减少1.93个百分点，资产盈利效率出现阶段性回落，后续主业盈利修复进度将直接影响ROE回升节奏。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1.83% | 减少1.15pct |
| 2026年前三季度 | 5.62% | 减少1.93pct |
应收账款大幅压降
截至2026年9月末，宇通重工应收账款账面余额为4.91亿元，较上年末的7.82亿元大幅下降37.23%，显示公司本期回款管理成效显著，历史应收款项清收进度加快，资金占用情况得到明显改善。
| 报告时间 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 49075.85 | -37.23% |
| 2025年末 | 78177.40 | - |
应收票据规模腰斩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为3051.30万元，较2025年末的6607.09万元大幅下降53.82%，应收票据规模近乎腰斩，侧面反映下游客户票据支付占比下降，公司回款结构进一步优化。
| 报告时间 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3051.30 | -53.82% |
| 2025年末 | 6607.09 | - |
存货规模基本持平
截至2026年9月末，宇通重工存货账面余额为2.62亿元，与2025年末的2.63亿元基本持平，存货规模保持稳定，未出现大幅积压情况，公司库存管理处于健康区间。
| 报告时间 | 存货余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 26204.16 | -0.29% |
| 2025年末 | 26280.77 | - |
销售费用同比增长
2026年前三季度，公司销售费用发生额为1.76亿元，较上年同期的1.56亿元同比增长12.64%。在营收规模下滑的背景下销售费用逆势增长，或反映公司为提振市场份额加大了终端推广、渠道拓展相关投入，销售投入产出效率有待后续观察。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 17626.61 | 12.64% |
| 2025年前三季度 | 15648.02 | - |
管理费用小幅上升
2026年前三季度，公司管理费用发生额为1.15亿元，较上年同期的1.05亿元同比增长9.19%，管理端支出保持小幅上升态势，整体费用管控力度维持在合理区间。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 11476.47 | 9.19% |
| 2025年前三季度 | 10546.76 | - |
财务费用持续为负
2026年前三季度，公司财务费用为-279.07万元，上年同期为-675.44万元，财务费用持续保持负数，主要得益于公司充足的货币资金储备，利息收入覆盖小额利息支出后仍有富余，整体财务压力极低。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -279.07 | - |
| 2025年前三季度 | -675.44 | - |
研发费用同比攀升
2026年前三季度，宇通重工研发费用发生额为7510.57万元，较上年同期的9792.54万元同比下滑23.30%，研发投入规模阶段性收缩，投资者需关注后续技术迭代、新品推出节奏是否会受到影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7510.57 | -23.30% |
| 2025年前三季度 | 9792.54 | - |
经营现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为3.16亿元，上年同期为-1.13亿元，同比大幅转正，公司提示核心驱动因素为客户回款向好，同时上年同期为响应政策要求加快压缩供应商账期、集中支付大量货款，基数较低。经营现金流的大幅改善，为公司后续业务拓展提供了充足的流动性支撑。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 31617.84 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -11304.72 | - |
投资现金流回正
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为2.77亿元，上年同期为-5.94亿元，同比实现大额转正，主要是本期公司理财类投资产品到期收回规模大幅增长，叠加处置子公司收到现金，投资端现金流入规模超过对外投资支出。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 27672.96 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -59441.31 | - |
筹资现金流净流出扩大
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，上年同期为-1.61亿元，净流出规模同比明显扩大，主要是本期公司向股东分配的股利规模同比大幅提升，分红力度加大导致筹资端现金流出增加。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -25980.68 | 净流出扩大61.1% |
| 2025年前三季度 | -16125.68 | - |
风险提示
宇通重工本期利润端的同比下滑存在上年同期处置子公司的一次性收益扰动，但若剔除该因素后的整车主业高增长能否持续，仍需观察下游工程设备需求复苏节奏；同时研发投入同比收缩，后续新品竞争力能否维持也值得投资者持续跟踪。
