营业收入同比下滑
2026年第三季度，宇通重工单季度实现营业收入6.13亿元，较上年同期下滑16.05%；年初至报告期末累计营收21.12亿元，同比下降11.65%。公司上年同期并表范围包含傲蓝得环境科技有限公司、郑州绿源餐厨垃圾处理有限公司，剥离相关业务后整车业务板块的经营变化成为核心看点，整体营收规模的收缩也反映出当前市场环境下业务拓展面临一定压力。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 6.13 | -16.05% |
| 2026年前三季度累计 | 21.12 | -11.65% |
净利润大幅下滑
本报告期内，宇通重工实现归属于上市公司股东的净利润4069.09万元，同比大幅下降40.59%；年初至报告期末累计净利润1.44亿元，同比下滑23.16%。利润端的大幅下降主要受上年同期转让郑州绿源餐厨垃圾处理有限公司股权一次性增加投资收益的高基数影响，剔除该类非经常性损益后，公司实际主业盈利的真实表现需要结合扣非数据进一步观察。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 4069.09 | -40.59% |
| 2026年前三季度累计 | 14384.08 | -23.16% |
扣非净利润韧性显现
报告期内单季度扣非后归母净利润3125.05万元，同比下滑23.79%；年初至报告期末累计扣非净利润1.15亿元，同比小幅增长2.99%。若剔除上年同期已处置的两家环保公司业务损益影响，上年1-9月扣非后归母净利润基数进一步降低，对应本年初至报告期末整车业务盈利同比增长30.03%，主业经营的韧性有所体现，非经常性损益对当期整体利润的贡献占比接近20%。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 3125.05 | -23.79% |
| 2026年前三季度累计 | 11465.60 | 2.99% |
基本每股收益同步下滑
受当期利润规模下降影响，2026年第三季度单季基本每股收益为0.0760元，同比下滑40.23%；年初至报告期末基本每股收益0.2700元，同比下降22.79%，该指标的变动趋势与归母净利润完全匹配，直接反映出当期股东单位盈利的同比缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0760 | -40.23% |
| 2026年前三季度累计 | 0.2700 | -22.79% |
扣非每股收益平稳运行
对应扣非净利润的表现，2026年前三季度扣非每股收益随主业盈利小幅增长，未出现与基本每股收益同步的大幅下滑，体现出扣非口径下每股盈利的稳定性更强，也侧面印证非经常性损益是拖累当期整体每股收益的核心因素。
应收账款大幅压降
截至2026年9月末，宇通重工应收账款账面价值4.91亿元，较上年度末的7.82亿元大幅下降，回款效率显著提升。这一变化主要得益于客户回款情况向好，公司经营性现金回流能力得到明显改善，但投资者仍需关注大额应收款项后续的坏账计提风险，警惕下游客户回款波动带来的潜在损失。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 4.91 | -37.23% |
| 2025年12月31日 | 7.82 | - |
应收票据规模腰斩
截至报告期末，公司应收票据余额3051.30万元，较2025年末的6607.09万元下降超50%，应收类款项整体的压降趋势一致，既反映出公司回款结构中票据占比降低，也可能存在部分票据已完成兑付结算，流动性资产的实际可支配性有所提升。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3051.30 | -53.82% |
| 2025年12月31日 | 6607.09 | - |
加权平均净资产收益率收窄
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.83%，较上年同期减少1.15个百分点；年初至报告期末该指标为5.62%，较上年同期减少1.93个百分点。该指标的持续收窄意味着公司自有资本的获利能力有所下降，股东投入资金的使用效率出现明显滑坡，需警惕后续该指标进一步下行的风险。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.83% | 减少1.15个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.62% | 减少1.93个百分点 |
存货规模基本持平
截至2026年9月末，公司存货账面价值2.62亿元，与2025年末的2.63亿元基本持平，存货周转效率未出现明显恶化，也不存在大幅囤货或库存积压的情况，整体库存管控保持相对平稳状态。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.62 | -0.29% |
| 2025年12月31日 | 2.63 | - |
销售费用同比增长
2026年前三季度，宇通重工销售费用发生额1.76亿元，上年同期为1.56亿元，同比有所增长。在营收规模同比下滑的背景下，销售费用逆势上升，意味着公司为拉动市场销售投入了更多资源，后续需关注费用投入的转化效率，避免出现费用高增但营收增长不及预期的情况。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 17626.61 | 12.64% |
| 2025年前三季度累计 | 15648.02 | - |
管理费用小幅上升
报告期内前三季度管理费用发生额1.15亿元，上年同期为1.05亿元，同比小幅上升。在公司剥离两家子公司、人员规模理论上有所收缩的背景下，管理费用仍保持增长，需关注内部管理运营成本的管控效率，警惕非必要管理支出侵蚀利润空间。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 11476.47 | 8.82% |
| 2025年前三季度累计 | 10546.76 | - |
财务费用负值收窄
2026年前三季度公司财务费用为-279.07万元，上年同期为-675.44万元，利息收入规模同比明显下降，导致财务费用负值大幅收窄，反映出当期公司可支配货币资金的平均存量水平有所降低，资金沉淀带来的利息收益随之减少。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -279.07 | 负值收窄396.37万元 |
| 2025年前三季度累计 | -675.44 | - |
研发费用投入加码
报告期内前三季度研发费用发生额7510.57万元，上年同期为9792.54万元，投入规模同比有所调整。公司整车业务要实现长期盈利向好，持续的研发投入是核心支撑，后续需关注研发投入的稳定性，避免技术迭代进度受投入波动影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 7510.57 | -23.30% |
| 2025年前三季度累计 | 9792.54 | - |
经营现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额3.16亿元，上年同期为-1.13亿元，实现由负转正。这一变化主要得益于客户回款向好，叠加上年同期公司为响应政策号召加快压缩供应商账期、支付货款规模较高的低基数影响，经营性现金流的大幅改善是当期财报最亮眼的积极信号，但投资者需关注该现金流改善的可持续性。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3.16 | 由负转正 |
| 2025年前三季度累计 | -1.13 | - |
投资现金流由负转正
报告期内投资活动产生的现金流量净额2.77亿元，上年同期为-5.94亿元，同比实现大幅转正。当期收回投资收到的现金规模达60.20亿元，远高于上年同期的33.81亿元，同时处置子公司也带来可观的现金流入，整体投资端现金回流规模显著高于对外投资支付的现金，投资现金流大幅改善。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2.77 | 由负转正 |
| 2025年前三季度累计 | -5.94 | - |
筹资现金流净流出扩大
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，上年同期为-1.61亿元，筹资端净流出规模同比明显扩大，主要是当期分配股利、利润支付的现金达2.71亿元，远高于上年同期的1.69亿元，大额分红导致筹资端现金消耗显著提升，对整体资金形成一定占用。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -2.60 | 净流出扩大61.1% |
| 2025年前三季度累计 | -1.61 | - |
整体来看，宇通重工2026年三季度财报呈现出利润端短期承压、现金流大幅改善的分化格局，剥离环保业务后整车业务盈利的向好趋势值得关注，但营收下滑、净资产收益率收窄等风险点也需要投资者高度警惕，理性评估公司后续主业增长的可持续性。
