营业收入同比下滑
2026年第三季度单季，宇通重工实现营业收入6.13亿元，较上年同期下滑16.05%；2026年前三季度累计营业收入21.12亿元，较上年同期的23.91亿元同比下降11.65%。营收整体呈现阶段性收缩态势，主要受上年同期并表范围包含两家已处置环保类子公司的基数影响，剔除该部分业务后整车主业收入表现更具参考性。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 6.13 | -16.05% |
| 2026年前三季度累计 | 21.12 | -11.65% |
净利润大幅下滑
第三季度单季公司归母净利润为4069.09万元，同比大幅下滑40.59%，是当期变动幅度最大的核心盈利指标。主要原因是上年同期存在转让郑州绿源餐厨垃圾处理有限公司股权带来的一次性大额投资收益，拉高了同期利润基数。前三季度累计归母净利润1.44亿元，同比下滑23.16%，若剔除上年同期已处置业务的损益影响，前三季度归母净利润实际同比增长30.03%，整车主业盈利水平同比向好。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 4069.09 | -40.59% |
| 2026年前三季度累计 | 14384.08 | -23.16% |
扣非净利润小幅增长
2026年第三季度扣非归母净利润3125.05万元，同比下滑23.79%，下滑幅度低于归母净利润，印证非经常性损益的基数差异是单季利润下滑的核心扰动因素。前三季度累计扣非归母净利润1.15亿元，同比小幅增长2.99%，主业盈利的含金量实现小幅提升，盈利结构更趋稳健。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 3125.05 | -23.79% |
| 2026年前三季度累计 | 11465.60 | 2.99% |
基本每股收益同步下滑
受单季利润大幅减少影响，第三季度基本每股收益为0.0760元/股，同比下滑40.23%，和归母净利润变动幅度基本匹配。前三季度基本每股收益0.2700元/股，同比下滑22.79%，与累计归母净利润变动幅度保持一致，股本规模未发生大幅异动，每股收益变动完全由盈利水平变动驱动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0760 | -40.23% |
| 2026年前三季度累计 | 0.2700 | -22.79% |
扣非每股收益同步变动
扣非每股收益变动趋势与扣非净利润完全匹配，第三季度扣非后每股收益随扣非净利润同比下滑，前三季度扣非每股收益随主业盈利小幅增长，反映扣非口径下的单位股本盈利质量保持平稳，未出现异常波动。
应收账款大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收账款余额4.91亿元，较2025年末的7.82亿元大幅下降37.23%，回款效率显著提升，公司经营性资金占用规模明显降低，资产流动性得到优化，也为经营现金流改善提供了支撑。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 4.91 | -37.23% |
| 2025年12月31日 | 7.82 | - |
应收票据近乎腰斩
截至2026年9月末，公司应收票据余额3051.30万元，较2025年末的6607.09万元下降53.82%，降幅超过五成。应收票据规模大幅收缩，一方面体现公司回款中现金占比提升，另一方面也需关注后续票据结算规模变化对营收确认的潜在影响。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3051.30 | -53.82% |
| 2025年12月31日 | 6607.09 | - |
净资产收益率下降
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.83%，同比减少1.15个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.62%，同比减少1.93个百分点。盈利水平阶段性下滑直接拉低了净资产收益效率，股东权益的回报能力较上年同期有所弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.83% | 减少1.15个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.62% | 减少1.93个百分点 |
存货规模基本持平
截至2026年9月末，公司存货余额2.62亿元，较2025年末的2.63亿元仅微降0.29%，整体保持平稳。公司未出现大规模备货或库存积压情况，库存周转效率维持稳定，不存在明显的存货跌价风险。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.62 | -0.29% |
| 2025年12月31日 | 2.63 | - |
销售费用同比增长
2026年前三季度销售费用1.76亿元，较上年同期的1.56亿元同比增长12.64%。在营收规模同比下滑的背景下销售费用逆势增长，反映公司为拓展整车市场投放了更多市场推广、渠道维护资源，销售投入转化为营收增长的效率有待后续观察。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 17626.61 | +12.64% |
| 2025年前三季度累计 | 15648.02 | - |
管理费用小幅上升
2026年前三季度管理费用1.15亿元，较上年同期的1.05亿元同比增长8.82%，管理端开支保持温和增长，整体管控水平稳定，未出现费用失控的异常情况。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 11476.47 | +8.82% |
| 2025年前三季度累计 | 10546.76 | - |
财务费用收益收窄
2026年前三季度财务费用为-279.07万元，仍保持净收益状态，但较上年同期的-675.44万元明显收窄，主要是当期利息收入280.60万元，远低于上年同期的769.09万元，公司利息类收益规模大幅下降，会小幅侵蚀整体盈利空间。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 利息收入（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -279.07 | 280.60 |
| 2025年前三季度累计 | -675.44 | 769.09 |
研发费用大幅提升
2026年前三季度研发费用7510.57万元，较上年同期的9792.54万元同比下滑23.30%，研发投入规模出现明显收缩。在行业技术迭代加快的背景下，研发投入下降可能影响公司长期产品竞争力，需要投资者持续关注后续研发资源的投放情况。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 7510.57 | -23.30% |
| 2025年前三季度累计 | 9792.54 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额3.16亿元，而上年同期为-1.13亿元，是报告期内变动幅度最大的核心现金流指标。一方面得益于客户回款情况向好，另一方面上年同期公司响应政策号召加快压缩供应商账期、支付货款规模较高，共同推动经营现金流实现大额净流入，公司造血能力大幅改善，流动性安全垫进一步增厚。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 上年同期数值（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3.16 | -1.13 |
投资活动现金流由负转正
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额2.77亿元，上年同期为-5.94亿元。主要是当期收回投资收到的现金达到60.20亿元，远高于上年同期的33.81亿元，同时购建长期资产支付的现金同比大幅下降65.65%，投资端现金流转为净流入，公司对外投资的回收力度明显加大。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期数值（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2.77 | -5.94 |
筹资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额-2.60亿元，上年同期为-1.61亿元，净流出规模同比扩大61.11%，主要是当期分配股利、利润支付的现金达到2.71亿元，较上年同期的1.69亿元大幅增长，公司当期分红力度显著提升，导致筹资端现金消耗增加。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期数值（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -2.60 | -1.61 |
风险提示
宇通重工当期盈利数据受历史资产处置收益的基数扰动较大，若剔除已处置业务后主业的增长可持续性仍待验证；同时研发投入同比下滑、销售费用投入产出效率待提升，也需要投资者持续跟踪后续季度主业营收与盈利的实际兑现情况，警惕短期利润波动带来的估值扰动。
