营收保持稳健增长态势
2026年前三季度，联科科技实现营业收入20.04亿元，较上年同期增长12.07%；仅第三季度单季营收达7.30亿元，同比增幅26.95%，单季度营收增速显著高于前三季度整体水平，显示出公司经营端的季度加速特征。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 7.30 | 26.95% |
| 2026年前三季度 | 20.04 | 12.07% |
从营收增长驱动来看，公司三季度销售收入规模扩张直接带动了账期内应收账款同步提升，但投资者需关注营收增长背后的收入质量变化，警惕赊销占比过高带来的后续回款压力。
净利润增速小幅放缓
前三季度联科科技实现归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，同比增长11.00%；第三季度单季归母净利润9656.12万元，同比增幅30.97%，单季利润增速同样明显高于前三季度整体水平。但对比营收增速可以发现，前三季度净利润11%的增速略低于同期12.07%的营收增速，盈利端的增长未完全匹配营收扩张节奏。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 9656.12 | 30.97% |
| 2026年前三季度 | 25558.29 | 11.00% |
扣非净利润增速偏低
前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润为2.42亿元，同比仅增长6.35%，显著低于归母净利润11%的增速，非经常性损益对当期利润形成了明显的正向拉动。其中非金融企业持有金融资产相关的公允变动与处置损益合计贡献1.39亿元，占当期非经常性损益总额的比例接近全部，主营业务的内生盈利增速弱于报表表面呈现的利润表现。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 9372.49 | 28.79% |
| 2026年前三季度 | 24232.72 | 6.35% |
基本每股收益大幅提升
受2026年4月公司实施每10股转增4股的权益分派影响，调整对比基数后，2026年第三季度基本每股收益达0.32元，同比增幅高达52.38%；前三季度基本每股收益为0.85元，同比增长10.39%。单季度每股收益的高增速，除了利润增长支撑外，也和转增后重新计量对比期数据的口径调整存在关联。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.32 | 52.38% |
| 2026年前三季度 | 0.85 | 10.39% |
扣非每股收益同步增长
对应扣非净利润的表现，第三季度扣非每股收益同样实现28.79%的同比增长，前三季度扣非每股收益随利润端增速同步保持平稳，不过受非经常性损益占比提升影响，扣非口径下的每股收益增速低于归母净利润对应的每股收益增速，反映主业盈利的增厚幅度相对有限。
应收账款规模明显扩张
截至2026年9月末，联科科技应收账款账面价值达6.25亿元，较上年度末的4.80亿元增长30.22%，增长原因系本期销售收入增加带动账期内应收账款同步上升。当前应收账款规模占前三季度营收的比例超过30%，营收扩张过程中赊销占比同步走高，后续若下游客户回款能力出现波动，公司将面临坏账计提规模进一步扩大的风险。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 6.25 | 30.22% |
| 2025年末 | 4.80 | - |
应收票据规模大幅上升
截至报告期末，公司应收票据余额为1.44亿元，较上年度末的0.81亿元增长76.90%，变动原因主要是本期质押的银行承兑汇票增加。应收票据规模快速走高，一方面体现公司销售回款中票据结算占比提升，另一方面质押票据规模扩大也对应着公司票据相关的业务操作增加，需关注后续票据兑付的潜在风险。
| 报告时点 | 应收票据（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1.44 | 76.90% |
| 2025年末 | 0.81 | - |
加权平均ROE同比下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.53%，较上年同期下滑1.25个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为3.90%，仅较上年同期微增0.24个百分点。在净资产规模小幅增长的背景下，整体加权平均ROE出现同比回落，反映公司净资产的盈利效率有所下降。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 3.90% | 0.24个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.53% | -1.25个百分点 |
存货规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面价值达2.17亿元，较上年度末的1.34亿元增长61.69%，是资产端增幅较高的项目之一。增长原因系公司根据市场情况增加原料油库存，叠加原料油成本上升，同时产成品库存量及成本同步增加。存货的大幅攀升一方面占用了公司大量营运资金，另一方面若后续原材料价格出现回落，公司将面临存货跌价减值的潜在压力。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 2.17 | 61.69% |
| 2025年末 | 1.34 | - |
销售费用平稳小幅增长
2026年前三季度公司销售费用发生额为1477.46万元，较上年同期的1356.05万元小幅增长，增幅约9%，整体规模保持平稳，未出现异常大幅波动，和同期营收12%的增长幅度基本匹配，销售端的费用投放节奏和营收扩张节奏保持一致。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1477.46 | 约9% |
| 2025年前三季度 | 1356.05 | - |
管理费用增幅明显
前三季度公司管理费用发生额为3444.63万元，较上年同期的2734.98万元增长约26%，增幅显著高于销售费用增速，管理端的成本开支扩张快于营收端的增长，后续需关注管理费用的管控效率，避免非生产性开支过快侵蚀利润空间。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3444.63 | 约26% |
| 2025年前三季度 | 2734.98 | - |
财务费用大幅收窄负值
2026年前三季度公司财务费用为-20.99万元，上年同期为-823.71万元，同比增幅达97.45%，变动原因系本期利息收入大幅减少。财务费用负值规模大幅收窄，意味着公司当期可获得的利息收益较上年同期出现明显收缩，直接对利润表相关项目形成小幅减利影响。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -20.99 | 97.45% |
| 2025年前三季度 | -823.71 | - |
研发费用稳步提升
前三季度公司研发费用发生额为7186.12万元，较上年同期的6497.67万元增长约10.6%，研发投入的增幅和同期营收增速基本匹配，公司持续保持对技术研发的稳定投入，未出现研发开支大幅缩减的情况。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7186.12 | 约10.6% |
| 2025年前三季度 | 6497.67 | - |
经营现金流同比增长
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为4.01亿元，较上年同期的3.20亿元增长25.39%，经营端现金流表现优于同期净利润增速。不过需注意，当期购买商品、接受劳务支付的现金达9.62亿元，同比增长30.26%，原材料采购的现金支出增幅明显高于营收增速，和存货规模大幅增加的情况相互印证，经营端现金的大量流出主要流向了原材料备货环节。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.01 | 25.39% |
| 2025年前三季度 | 3.20 | - |
投资活动现金流出收窄
前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-5004.93万元，较上年同期的-2.57亿元大幅改善，同比增幅达80.56%，主要原因系当期公司大规模赎回理财产品，收回投资收到的现金达28.72亿元，同时当期新增理财投资支付28.99亿元，理财类的资金大进大出成为投资现金流变动的核心驱动，并非实体项目投资的大幅收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5004.93 | 80.56% |
| 2025年前三季度 | -25744.64 | - |
筹资活动现金流转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-7330.34万元，上年同期为净流入1695.88万元，同比下滑532.24%，由净流入转为净流出。变动原因主要是本期现金分红规模大幅增加，同时发生股票回购支出、票据保证金增加，尽管当期取得借款收到4.63亿元现金，但大额的分红、回购类现金流出最终导致筹资端整体呈现净流出状态。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -7330.34 | -532.24% |
| 2025年前三季度 | 1695.88 | - |
整体来看，联科科技2026年三季度营收利润保持增长，但存货、应收账款规模大幅攀升，信用减值损失同比暴增691.19%，其他应付款同比大增3942.28%，叠加筹资端现金流由正转负，投资者需重点关注公司资产减值风险、营运资金占用压力，以及理财类投资收益的可持续性，警惕非经常性损益波动对后续业绩的扰动。
