营业收入小幅下滑
2026年前三季度，宇通客车实现营业收入258.16亿元，较上年同期的263.66亿元同比下降2.09%；其中第三季度单季营业收入90.97亿元，较上年同期下滑11.13%，营收端呈现阶段性承压态势。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 90.97 | -11.13 |
| 2026年前三季度 | 258.16 | -2.09 |
净利润小幅回落
前三季度宇通客车实现归属于上市公司股东的净利润31.84亿元，较上年同期的32.92亿元同比下滑3.31%；第三季度单季归母净利润13.16亿元，同比小幅下降3%，整体盈利规模保持高位但出现小幅回落。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 13.16 | -3.00 |
| 2026年前三季度 | 31.84 | -3.31 |
扣非净利润大幅增长
与整体净利润回落形成反差的是，扣除非经常性损益后的净利润实现大幅增长：第三季度单季扣非净利润13.03亿元，同比大幅增长22.25%；前三季度累计扣非净利润30.99亿元，同比增长18.45%，核心主营业务的盈利质量显著提升。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 13.03 | 22.25 |
| 2026年前三季度 | 30.99 | 18.45 |
基本每股收益小幅下降
受归母净利润小幅下滑影响，2026年前三季度基本每股收益为1.44元/股，较上年同期的1.49元/股同比下降3.31%；第三季度单季基本每股收益0.59元/股，同比下降3%，与归母净利润变动幅度完全匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.59 | -3.00 |
| 2026年前三季度 | 1.44 | -3.31 |
扣非每股收益同步提升
对应扣非净利润的高增，公司扣非后每股收益同步实现正向增长，主营业务的每股创造价值能力持续提升，盈利结构向核心主业集中的趋势明确。
应收账款大幅收缩
截至2026年9月末，宇通客车应收账款余额24.76亿元，较2025年末的53.80亿元大幅下降53.98%，回款效率显著提升，企业资金占用情况得到大幅改善。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 53.80 | - |
| 2026年9月末 | 24.76 | -53.98 |
应收票据规模腰斩
截至报告期末，公司应收票据余额0.57亿元，较2025年末的1.23亿元同比下降53.62%，票据类应收款项规模大幅收缩，现金流回笼的质量进一步优化。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 1.23 | - |
| 2026年9月末 | 0.57 | -53.62 |
加权平均ROE明显下降
2026年第三季度单季公司加权平均净资产收益率为9.66%，同比减少0.5个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率20.96%，较上年同期大幅减少3.24个百分点，净资产的盈利效率出现明显下滑，需警惕后续ROE进一步下行的风险。
| 统计周期 | 加权平均ROE（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 9.66 | -0.50 |
| 2026年前三季度 | 20.96 | -3.24 |
存货规模小幅上升
截至2026年9月末，公司存货余额39.28亿元，较2025年末的35.42亿元增长10.90%，存货规模出现小幅抬升，需关注后续下游需求变化下的去库存进度，警惕存货减值风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 35.42 | - |
| 2026年9月末 | 39.28 | 10.90 |
销售费用平稳微增
2026年前三季度，公司销售费用累计8.56亿元，较上年同期的8.42亿元小幅增长1.65%，销售端的投入保持平稳，未出现大幅扩张的情况。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8.56 | 1.65 |
管理费用小幅增长
前三季度公司管理费用累计5.83亿元，较上年同期的5.74亿元小幅增长1.52%，内部运营管理的成本管控保持稳定，无异常波动情况。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 5.83 | 1.52 |
财务费用暴增超10倍
2026年前三季度公司财务费用达0.91亿元，上年同期仅为0.08亿元，同比大幅增长1035.76%，是所有期间费用中增幅最高的项目，主要源于当期利息支出规模的抬升，需关注后续财务费用变动对利润的侵蚀风险。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.91 | 1035.76 |
研发费用持续加码
前三季度公司研发投入13.06亿元，较上年同期的11.80亿元增长10.74%，在营收小幅下滑的背景下仍保持研发投入的正向增长，持续布局技术迭代，但也需关注研发投入转化为实际营收的效率。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.06 | 10.74 |
经营活动现金流暴增
经营活动现金流是本次财报中变动幅度最大的核心指标：第三季度单季经营活动产生的现金流量净额20.56亿元，较上年同期的0.81亿元同比暴增2418.25%，主要源于当期销售商品收到的现金大幅增加；前三季度累计经营活动现金流净额80.04亿元，较上年同期的17.96亿元同比增长345.64%，主要是前三季度购买商品支付的现金大幅减少所致，公司现金流造血能力出现跨越式提升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 20.56 | 2418.25 |
| 2026年前三季度 | 80.04 | 345.64 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为净流出24.13亿元，上年同期为净流出25.45亿元，净流出规模小幅收窄，当期收回投资收到的现金大幅增长，部分对冲了投资支付的现金规模。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -24.13 | 净流出收窄5.26% |
筹资活动现金流净流出扩大
前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为净流出43.32亿元，上年同期为净流出33.96亿元，净流出规模同比扩大27.54%，主要源于当期分配股利、利润支付的现金规模较上年同期明显提升，大额分红导致筹资端现金消耗大幅增加。
整体来看，宇通客车本期财报呈现出核心主业盈利高增、经营现金流爆发式改善的向好态势，但同时也存在营收下滑、财务费用暴增、ROE明显回落等值得警惕的信号，投资者需密切关注后续营收修复进度与费用端管控情况，警惕相关风险。
