营业收入小幅下滑
2026年第三季度，宇通客车实现营业收入90.97亿元，较上年同期下滑11.13%；年初至报告期末累计营业收入258.16亿元，较上年同期小幅下滑2.09%。整体营收规模呈现阶段性收缩态势，前三季度下滑幅度远低于单季度，显示公司经营端的压力主要集中在第三季度单季。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 90.97 | -11.13 |
| 2026年前三季度 | 258.16 | -2.09 |
归母净利润小幅下行
2026年第三季度，宇通客车归属于上市公司股东的净利润为13.16亿元，较上年同期小幅下滑3.00%；年初至报告期末累计归母净利润31.84亿元，较上年同期下滑3.31%。在营收下滑的背景下，净利润的降幅明显低于营收降幅，显示公司成本端管控起到了一定缓冲作用。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 13.16 | -3.00 |
| 2026年前三季度 | 31.84 | -3.31 |
扣非净利润大幅增长
2026年第三季度，宇通客车归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达13.03亿元，较上年同期大幅增长22.25%；年初至报告期末累计扣非净利润30.99亿元，较上年同期增长18.45%。扣非利润的逆势高增，说明公司核心主营业务的盈利质量出现明显改善，非经常性损益对利润的扰动进一步收窄。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 13.03 | 22.25 |
| 2026年前三季度 | 30.99 | 18.45 |
基本每股收益小幅回落
2026年第三季度，宇通客车基本每股收益为0.59元/股，较上年同期下滑3.00%；年初至报告期末基本每股收益为1.44元/股，较上年同期下滑3.31%，该变动幅度与归母净利润变动完全匹配，反映出公司股本未发生变动的情况下，盈利摊薄程度与净利润走势一致。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.59 | -3.00 |
| 2026年前三季度 | 1.44 | -3.31 |
加权平均ROE明显下降
2026年第三季度，宇通客车加权平均净资产收益率为9.66%，较上年同期减少0.50个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为20.96%，较上年同期减少3.24个百分点。ROE的下滑主要受归母所有者权益规模下降、当期盈利小幅回落的双重影响，股东权益回报水平有所收缩。
| 统计周期 | 加权平均ROE（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 9.66 | 减少0.50个百分点 |
| 2026年前三季度 | 20.96 | 减少3.24个百分点 |
应收账款大幅缩减
截至2026年9月末，宇通客车应收账款余额为24.76亿元，较2025年末的53.80亿元大幅下降，回款效率出现显著提升，公司过去的历史应收款项回收情况明显向好，流动性压力得到极大缓解。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 24.76 | -54.65% |
| 2025年12月31日 | 53.80 | - |
应收票据规模腰斩
截至2026年9月末，宇通客车应收票据余额为0.57亿元，较2025年末的1.23亿元下降53.75%，应收票据的大幅减少与应收账款的快速回落趋势一致，反映公司销售端回款结构持续优化，票据类应收占比进一步降低，资金流动性更强。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 0.57 | -53.75% |
| 2025年12月31日 | 1.23 | - |
存货规模小幅攀升
截至2026年9月末，宇通客车存货余额为39.28亿元，较2025年末的35.42亿元增长10.92%。存货规模的小幅上升需要投资者警惕后续库存周转压力，若下游需求持续疲软，可能存在潜在的存货跌价计提风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 39.28 | 10.92 |
| 2025年12月31日 | 35.42 | - |
销售费用小幅微增
2026年前三季度，宇通客车销售费用为8.56亿元，上年同期为8.42亿元，同比小幅增长1.65%。在营收下滑的背景下，销售费用保持刚性微增，反映公司市场拓展、渠道维护相关的投入并未收缩，整体销售端的资源投放保持稳定。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8.56 | 1.65 |
| 2025年前三季度 | 8.42 | - |
管理费用平稳微升
2026年前三季度，宇通客车管理费用为5.83亿元，上年同期为5.74亿元，同比小幅增长1.52%。管理费用的平稳小幅上升，体现公司内部运营管理的相关支出保持稳定，未出现大额非必要的管理开支异常增长。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 5.83 | 1.52 |
| 2025年前三季度 | 5.74 | - |
财务费用大幅激增
2026年前三季度，宇通客车财务费用为0.91亿元，上年同期仅为0.08亿元，同比大幅增长1035.70%。财务费用的异常高增是本期值得关注的风险点，公司利息支出规模虽小但整体财务费用出现量级跃升，需要警惕后续相关支出进一步扩大侵蚀利润的可能性。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.91 | 1035.70 |
| 2025年前三季度 | 0.08 | - |
研发费用持续加码
2026年前三季度，宇通客车研发费用为13.06亿元，上年同期为11.80亿元，同比增长10.74%。公司在营收承压的背景下依然加大研发投入，持续布局技术迭代，长期来看有助于巩固行业竞争力，但短期也会对利润形成一定的消耗。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.06 | 10.74 |
| 2025年前三季度 | 11.80 | - |
经营活动现金流爆发式增长
2026年第三季度，宇通客车经营活动产生的现金流量净额达20.56亿元，较上年同期暴增2418.25%，主要原因是第三季度销售商品收到的现金大幅增加；年初至报告期末经营活动现金流净额达80.04亿元，较上年同期增长345.64%，主要得益于前三季度购买商品支付的现金大幅减少。经营现金流的爆发式改善是本期财报最亮眼的指标，但投资者也需要关注后续该高增速的可持续性，避免将一次性因素带来的高现金流视为长期常态。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 20.56 | 2418.25 |
| 2026年前三季度 | 80.04 | 345.64 |
投资活动现金流小幅收窄
2026年前三季度，宇通客车投资活动产生的现金流量净额为-24.13亿元，上年同期为-25.45亿元，净流出规模同比小幅收窄。本期公司收回投资收到的现金同比大幅增长，同时购建长期资产支付的现金有所减少，整体投资端的现金流出压力有所缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -24.13 | -25.45 |
筹资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度，宇通客车筹资活动产生的现金流量净额为-43.32亿元，上年同期为-33.96亿元，净流出规模同比明显扩大，主要原因是本期分配股利、利润支付的现金同比大幅增加，公司大额分红导致筹资端现金消耗大幅提升，后续需关注大额分红后公司的资金储备是否足以支撑后续业务扩张需求。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -43.32 | -33.96 |
整体来看，宇通客车本期财报呈现出核心盈利质量改善、经营现金流爆发的特征，但同时也存在营收下滑、财务费用异常激增、存货攀升等潜在风险点，投资者需理性甄别数据异动的可持续性，警惕相关潜在风险对公司后续业绩的影响。
