营业收入微降
2026年前三季度宇通客车实现营业收入258.16亿元，较上年同期的263.66亿元同比下滑2.09%；其中第三季度单季营业收入为90.97亿元，较上年同期下滑11.13%，季度营收出现明显回落，反映出当期客车市场需求端存在一定压力。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 90.97 | -11.13% |
| 2026年1-9月 | 258.16 | -2.09% |
净利润小幅下滑
2026年前三季度宇通客车实现归属于上市公司股东的净利润31.84亿元，较上年同期的32.92亿元同比下滑3.31%；第三季度单季归母净利润为13.16亿元，较上年同期下滑3.00%，整体净利润降幅小于营收降幅，体现出公司成本端管控存在一定效果。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 13.16 | -3.00% |
| 2026年1-9月 | 31.84 | -3.31% |
扣非净利润逆势增长
与整体净利润下滑形成反差的是扣非净利润实现双位数增长，2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为30.99亿元，较上年同期增长18.45%；第三季度单季扣非净利润为13.03亿元，同比大增22.25%，说明公司核心主营业务的盈利质量正在提升，非经常性损益对利润的拖累有所收窄。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 13.03 | 22.25% |
| 2026年1-9月 | 30.99 | 18.45% |
基本每股收益小幅回落
2026年前三季度基本每股收益为1.44元/股，较上年同期的1.49元/股同比下滑3.31%；第三季度单季基本每股收益为0.59元/股，较上年同期下滑3.00%，变动幅度与归母净利润完全匹配，公司总股本未发生变动，收益摊薄完全由当期净利润变动导致。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.59 | -3.00% |
| 2026年1-9月 | 1.44 | -3.31% |
扣非每股收益同步上行
扣非口径下的每股收益随扣非净利润同步提升，2026年前三季度扣非每股收益对应约1.40元/股，较上年同期增长18.45%；第三季度单季扣非每股收益为0.58元/股，同比增长22.25%，核心业务的每股盈利能力显著增强。
加权平均净资产收益率下降
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为20.96%，较上年同期减少3.24个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为9.66%，较上年同期减少0.50个百分点，股东权益的获利效率出现阶段性下滑，需警惕后续若盈利端持续走弱可能带来的ROE进一步下行风险。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 9.66% | 减少0.50个百分点 |
| 2026年1-9月 | 20.96% | 减少3.24个百分点 |
应收账款大幅收缩
2026年9月末公司应收账款余额为24.76亿元，较2025年末的53.80亿元大幅下降，回款效率大幅提升，资产流动性得到明显改善，过去高企的应收占款带来的坏账风险有所释放。
| 统计时点 | 应收账款余额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 24.76 | -54.0% |
| 2025年末 | 53.80 | - |
应收票据规模明显压降
2026年9月末应收票据余额为0.57亿元，较2025年末的1.23亿元近乎腰斩，公司应收款项类的整体回款结构持续优化，资金占用情况得到进一步缓解。
| 统计时点 | 应收票据余额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 0.57 | -53.1% |
| 2025年末 | 1.23 | - |
存货规模小幅抬升
2026年9月末存货账面价值为39.28亿元，较2025年末的35.42亿元小幅增长，存货规模随生产备货节奏有所上行，需警惕若下游需求不及预期可能带来的存货跌价减值风险。
| 统计时点 | 存货余额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 39.28 | +10.9% |
| 2025年末 | 35.42 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度销售费用发生额为8.56亿元，较上年同期的8.42亿元小幅增长1.65%，整体销售端投入保持平稳，未出现大幅扩张的情况。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 8.56 | +1.65% |
| 2025年1-9月 | 8.42 | - |
管理费用平稳微增
2026年前三季度管理费用发生额为5.83亿元，较上年同期的5.74亿元小幅增长1.52%，内部运营管理成本保持稳定，管控效率维持在较高水平。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5.83 | +1.52% |
| 2025年1-9月 | 5.74 | - |
财务费用大幅攀升
2026年前三季度财务费用发生额为0.91亿元，较上年同期的0.08亿元同比大幅增长，财务费用的异常攀升需要投资者重点关注其利息支出、汇兑损益等明细构成的变动原因，警惕后续融资成本抬升侵蚀利润的风险。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 0.91 | +1036% |
| 2025年1-9月 | 0.08 | - |
研发费用持续加码
2026年前三季度研发费用发生额为13.06亿元，较上年同期的11.80亿元同比增长10.7%，公司持续加大技术研发投入，为后续新能源客车、海外市场拓展等长期竞争力构建提供支撑。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 13.06 | +10.7% |
| 2025年1-9月 | 11.80 | - |
经营活动现金流暴增
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为80.04亿元，较上年同期的17.96亿元同比大增345.64%；第三季度单季经营活动现金流净额为20.56亿元，较上年同期暴增2418.25%，公司说明变动主要来自第三季度销售商品收到的现金增加、前三季度购买商品支付的现金减少，现金流造血能力大幅跃升，是本报告期最核心的财务亮点。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 20.56 | 2418.25% |
| 2026年1-9月 | 80.04 | 345.64% |
投资活动现金流净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-24.13亿元，较上年同期的-25.45亿元净流出规模小幅收窄，公司当期对外投资、长期资产购建的现金流出规模较大，整体投资端保持活跃。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -24.13 | 净流出小幅收窄 |
| 2025年1-9月 | -25.45 | - |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-43.32亿元，较上年同期的-33.96亿元净流出规模进一步扩大，主要是公司当期大额分红派现导致筹资端现金大幅流出，对公司短期资金储备形成一定消耗。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -43.32 | 净流出规模扩大 |
| 2025年1-9月 | -33.96 | - |
整体来看，宇通客车本报告期核心主营业务盈利质量提升、回款效率大幅改善、经营现金流表现亮眼，但同时也面临季度营收下滑、财务费用异常攀升、筹资端大额现金流出等潜在风险，投资者需后续持续跟踪公司营收端复苏进度、成本端变动情况，警惕行业需求波动带来的业绩不确定性。
