营业收入同比下滑两成
2026年前三季度，天邦食品实现营业收入53.74亿元，较上年同期的67.19亿元同比下滑20.01%；单季度来看，第三季度营收为17.18亿元，同比下滑15.18%。营收下滑主要受生猪销售价格大幅下跌影响，前三季度商品肥猪均价仅为10.17元/公斤，同比下降4.22元/公斤，降幅达29.33%，直接拖累整体营收表现。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 17.18 | -15.18% |
| 2026年1-9月 | 53.74 | -20.01% |
净利润大幅转亏
2026年前三季度，天邦食品归属于上市公司股东的净利润为-16.58亿元，较上年同期盈利2.60亿元同比下滑738.80%；第三季度单季净利润亏损1.15亿元，同比下滑24.50%。尽管前三季度育肥猪全成本已降至12.63元/公斤，同比下降0.79元/公斤，但生猪均价低于成本线，养殖业务出现大额亏损，同时叠加大额资产减值计提，最终导致净利润大幅转亏。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -1.15 | -24.50% |
| 2026年1-9月 | -16.58 | -738.80% |
扣非净利润跌幅超16倍
2026年前三季度，天邦食品归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-19.33亿元，较上年同期的1.26亿元同比下滑1637.97%；第三季度单季扣非净利润亏损2.61亿元，同比下滑128.84%。扣非后亏损幅度进一步扩大，凸显公司主业造血能力大幅弱化，非经常性损益仅在前三季度贡献2.75亿元收益，完全无法覆盖主业大额亏损。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -2.61 | -128.84% |
| 2026年1-9月 | -19.33 | -1637.97% |
基本每股收益大额转负
2026年前三季度，天邦食品基本每股收益为-0.7462元，较上年同期的0.1168元同比下滑738.87%；第三季度单季基本每股收益为-0.0518元，同比下滑24.52%。每股收益的大幅转亏，直接反映出公司当前盈利水平已无法覆盖股本对应的收益份额，普通股东权益被持续侵蚀。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0518 | -24.52% |
| 2026年1-9月 | -0.7462 | -738.87% |
加权平均净资产收益率大幅下滑
截至报告期末，天邦食品加权平均净资产收益率为-15.04%，较上年度末的-12.72%进一步下滑，降幅达107.87%。该指标持续为负且不断扩大，说明公司净资产的获利能力已严重受损，每单位净资产不仅无法创造收益，反而在持续产生亏损。
应收账款小幅增长
截至2026年9月末，天邦食品应收账款余额为4420.84万元，较期初的4076.40万元小幅增长，整体规模保持在较低水平，未出现大额应收款挂账的异常情况。
| 报告节点 | 应收账款（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 4420.84 | +8.45% |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，天邦食品存货余额为11.57亿元，较期初的17.80亿元同比减少35.01%。存货大幅下降的核心原因是报告期内公司为稳定经营加大出栏量，消耗性生物资产存栏规模较期初明显下降，同时猪价下行背景下公司也主动去化库存以规避进一步减值风险。
| 报告节点 | 存货（亿元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年期初 | 17.80 | - |
| 2026年9月末 | 11.57 | -35.01% |
销售费用小幅微增
2026年前三季度，天邦食品销售费用发生额为3950.10万元，较上年同期的3833.11万元小幅增长3.05%。销售费用规模保持稳定，未出现为拉动销售而大幅投入的情况，整体销售端投入较为克制。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 3950.10 | +3.05% |
管理费用同比下降
2026年前三季度，天邦食品管理费用发生额为5.59亿元，较上年同期的6.08亿元同比下降7.92%。管理费用的下降体现出公司在当前经营压力下主动缩减管理端开支，实施降本增效措施的效果。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5.59 | -7.92% |
财务费用同比缩减
2026年前三季度，天邦食品财务费用发生额为2.25亿元，较上年同期的2.68亿元同比下降16.05%。其中利息费用为2.22亿元，较上年同期的2.64亿元有所减少，主要是报告期内公司主动偿还部分借款，债务规模有所压降，利息支出随之下降。
| 统计区间 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2.25 | -16.05% |
研发费用同比下滑
2026年前三季度，天邦食品研发费用发生额为2254.58万元，较上年同期的3005.71万元同比下降25.00%。研发投入的缩减，一定程度上反映出公司当前现金流承压，对长期技术研发的投入能力有所弱化。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2254.58 | -25.00% |
经营活动现金流同比大降
2026年前三季度，天邦食品经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元，较上年同期的6.92亿元同比下降47.77%。主要原因是报告期内生猪价格同比大幅下降，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。值得注意的是，公司食品业务经营活动现金流净额为3809.97万元，较上年同期的-3809.22万元实现转正，成为经营端为数不多的正向信号。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 3.61 | -47.77% |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度，天邦食品投资活动产生的现金流量净额为-4582.20万元，较上年同期的-2.45亿元同比增长81.32%。变动核心原因是报告期内公司购建固定资产支付的现金同比大幅减少，前期大规模产能扩张阶段已经结束，资本开支明显收缩，投资端现金流出压力显著缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -4582.20 | +81.32% |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，天邦食品筹资活动产生的现金流量净额为-4.28亿元，较上年同期的-4.17亿元净流出规模进一步扩大。报告期内公司取得借款收到的现金为9.33亿元，较上年同期的23.53亿元大幅缩减，同时偿还债务支付的现金达9.76亿元，整体处于债务净偿还状态，筹资端现金流入明显收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -4.28 | -2.67% |
风险提示
当前天邦食品尚处于预重整阶段，此前已与全部产业投资人、财务投资人解除重整投资协议，重整投资人招募工作仍在推进，预重整周期存在拉长风险，后续能否顺利进入重整程序存在重大不确定性。若法院裁定受理重整申请，公司股票将被实施退市风险警示；若重整失败被宣告破产，公司股票将面临终止上市风险。同时截至报告期末公司归属于上市公司股东的所有者权益仅为7.08亿元，较期初大降70.07%，持续大额亏损下后续若年末净资产为负，也将触发退市风险警示，投资者需高度警惕相关风险。
