营业收入同比下滑两成
2026年前三季度天邦食品实现营业收入53.74亿元，较上年同期的67.19亿元同比下降20.01%；单三季度营收17.18亿元，同比下滑15.18%。营收收缩的核心原因是生猪销售价格大幅下跌，前三季度商品肥猪均价仅为10.17元/公斤，同比大降29.33%，尽管公司育肥猪全成本同比下降0.79元/公斤至12.63元/公斤，但仍无法覆盖售价下滑带来的收入缺口。
| 报告区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 17.18 | -15.18% |
| 2026年1-9月累计 | 53.74 | -20.01% |
净利润深度亏损
报告期内公司盈利状况大幅恶化，前三季度归属于上市公司股东的净利润为-16.58亿元，较上年同期的2.60亿元同比下滑738.80%，单三季度净利润亏损1.15亿元，同比下滑24.50%。净利润大幅下滑的核心驱动因素是猪价暴跌叠加大额资产减值计提，当期资产减值损失同比增加11.42亿元，主要为消耗性生物资产减值准备。
| 报告区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -1.15 | -24.50% |
| 2026年1-9月累计 | -16.58 | -738.80% |
扣非净利润大幅失血
剔除非经常性损益影响后，公司主营业务的亏损程度进一步放大：前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-19.33亿元，同比大降1637.97%；单三季度扣非净利润亏损2.61亿元，同比下滑128.84%。非经常性损益当期合计贡献2.75亿元收益，主要来自子公司股权处置损益，对富阳农发、建德农发的应收款项计提信用减值损失合计影响损益6642万元。
| 报告区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2.61 | -128.84% |
| 2026年1-9月累计 | -19.33 | -1637.97% |
基本每股收益大幅转负
受归母净利润大额亏损影响，2026年前三季度公司基本每股收益为-0.7462元/股，上年同期为0.1168元/股，同比下滑738.87%；单三季度基本每股收益为-0.0518元/股，同比下滑24.52%，与净利润变动幅度完全匹配。
| 报告区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0518 | -24.52% |
| 2026年1-9月累计 | -0.7462 | -738.87% |
扣非每股收益同步下滑
扣非后每股收益同样呈现大幅亏损状态，前三季度扣非每股收益随扣非净利润同比大幅下滑，完全反映主营业务的盈利恶化程度，进一步体现公司生猪养殖核心业务当前的经营承压状态，缺乏可持续的盈利支撑。
应收账款小幅上升
截至2026年9月末，公司应收账款余额为4420.84万元，较期初的4076.40万元小幅增长，整体规模保持在较低水平，未出现大额逾期或异常挂账的情况，账期结构相对稳定。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 4420.84 | +8.45% |
应收票据无余额
截至报告期末，公司应收票据科目无余额，未开展相关票据结算业务，也不存在应收票据贴现、背书等相关的或有负债风险。
加权平均净资产收益率大幅走低
2026年三季度末公司加权平均净资产收益率为-15.04%，上年度末为-12.72%，本报告期末较上年度末下滑107.87%，持续大额亏损直接拉低了净资产收益水平，股东权益的盈利能力已经完全转负。
| 报告时点 | 加权平均净资产收益率 | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | -15.04% | -107.87% |
存货规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司存货账面价值为11.57亿元，较期初的17.80亿元同比减少35.01%，主要系公司报告期内为稳定经营加大出栏量，消耗性生物资产存栏规模较期初下降所致，主动去库存的同时也对应计提了大额生物资产减值准备。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年期初 | 17.80 | - |
| 2026年9月30日 | 11.57 | -35.01% |
销售费用小幅微增
2026年前三季度公司销售费用发生额为3950.10万元，上年同期为3833.11万元，同比小幅增长3.05%，整体费用规模保持平稳，未出现异常的营销投入扩张，费用管控处于合理区间。
| 报告区间 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 3950.10 | +3.05% |
管理费用同比下降
前三季度公司管理费用发生额为5.59亿元，上年同期为6.08亿元，同比下降7.92%，主要系公司优化内部管理架构、缩减非必要管理开支带来的费用收缩，在经营承压阶段主动压降管理成本。
| 报告区间 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 55948.74 | -7.92% |
财务费用同步收缩
报告期内公司财务费用发生额为2.25亿元，上年同期为2.68亿元，同比下降16.05%，其中利息费用为2.22亿元，较上年同期的2.64亿元有所减少，主要系公司当期部分长期借款重分类及债务结构调整带来的利息支出下降。
| 报告区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 22478.59 | -16.05% |
研发费用同比缩减
2026年前三季度研发费用发生额为2254.58万元，上年同期为3005.71万元，同比下降24.99%，研发投入规模收缩，主要系公司当期将资源优先投向生产经营保供环节，缩减了非核心育种研发项目的投入。
| 报告区间 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 2254.58 | -24.99% |
经营活动现金流大幅下滑
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元，较上年同期的6.92亿元同比下降47.77%，核心原因是生猪价格同比大幅下跌，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。不过公司食品业务经营活动现金流净额当期转正为3809.97万元，上年同期为-3809.22万元，食品板块现金流实现改善。
| 报告区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 3.61 | -47.77% |
投资活动现金流大幅改善
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-4582.20万元，上年同期为-2.45亿元，同比增加81.32%，主要系当期购建固定资产支付的现金同比大幅减少，公司缩减了产能扩张类的资本开支，聚焦现有产能优化。
| 报告区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -0.46 | +81.32% |
筹资活动现金流大额流出
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-4.28亿元，上年同期为-4.17亿元，净流出规模同比小幅扩大，当期取得借款收到的现金为9.33亿元，较上年同期的23.53亿元大幅减少，公司融资渠道收缩，同时偿还债务支付的现金接近9.76亿元，持续压降存量债务规模。
| 报告区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -4.28 | -2.67% |
面向投资者的风险提示
当前天邦食品仍处于预重整阶段，前期已与全部原产业投资人和财务投资人解除重整投资协议，目前正重新公开招募重整投资人，预重整周期存在拉长可能，能否顺利进入重整程序存在重大不确定性。截至报告期末公司归属于上市公司股东的所有者权益仅为7.08亿元，较期初大降70.07%，若后续净资产持续为负将触发退市风险警示，若重整失败被宣告破产，公司股票将面临终止上市风险，投资者需高度警惕相关风险。
