营业收入同比下滑两成
2026年前三季度天邦食品实现营业收入53.74亿元，较上年同期的67.19亿元同比下滑20.01%；单季度来看，第三季度营业收入17.18亿元，同比下滑15.18%，营收规模持续收缩。生猪销售价格大幅下跌是营收下滑的核心原因，前三季度商品肥猪均价仅为10.17元/公斤，同比下降4.22元/公斤，降幅达29.33%。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 17.18 | -15.18% |
| 2026年前三季度 | 53.74 | -20.01% |
归母净利润大幅转亏
2026年前三季度天邦食品归属于上市公司股东的净利润为-16.58亿元，同比大幅下降738.80%，由上年同期的盈利状态转为大额亏损；第三季度单季归母净利润亏损1.15亿元，同比下滑24.50%。尽管公司前三季度育肥猪全成本已降至12.63元/公斤，同比下降0.79元/公斤，但仍高于同期生猪销售均价，生猪养殖业务出现大额亏损。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -1.15 | -24.50% |
| 2026年前三季度 | -16.58 | -738.80% |
扣非净利润亏损大幅扩大
2026年前三季度天邦食品扣除非经常性损益的净利润为-19.33亿元，同比大幅下滑1637.97%，亏损规模较上年同期出现指数级扩大；第三季度单季扣非净利润亏损2.61亿元，同比下滑128.84%。非经常性损益部分主要来自处置子公司的股权处置收益，合计贡献2.75亿元收益，一定程度上对冲了部分主业亏损。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -2.61 | -128.84% |
| 2026年前三季度 | -19.33 | -1637.97% |
基本每股收益转负
2026年前三季度天邦食品基本每股收益为-0.7462元，上年同期为0.1168元，同比下滑738.87%；第三季度单季基本每股收益为-0.0518元，同比下滑24.52%，每股收益随净利润转亏同步进入负值区间。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0518 | -24.52% |
| 2026年前三季度 | -0.7462 | -738.87% |
应收账款小幅增长
截至2026年9月末，天邦食品应收账款余额为4420.84万元，期初余额为4076.40万元，较期初小幅增长8.45%，整体规模保持低位，未出现大额应收款占压资金的情况。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 4420.84 | 4076.40 | 8.45% |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年三季度末天邦食品加权平均净资产收益率为-15.04%，上年度末为-12.72%，本报告期末较上年度末下滑107.87%，持续大额亏损直接拉低了公司净资产收益水平。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 期末较上年末变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -15.04% | -12.72% | -107.87% |
存货规模同比大降35%
截至2026年9月末，天邦食品存货余额为11.57亿元，期初余额为17.80亿元，较期初减少35.01%。存货下滑主要系报告期内公司为稳定经营加大出栏量，消耗性生物资产存栏规模较期初下降所致。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 11.57 | 17.80 | -35.01% |
期间费用整体呈下降趋势
2026年前三季度天邦食品期间费用合计8.46亿元，较上年同期的9.47亿元同比下滑10.67%，三项费用均出现不同程度变动：
| 费用类型 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3950.10 | 3833.11 | 3.05% |
| 管理费用 | 55948.74 | 60759.81 | -7.92% |
| 研发费用 | 2254.58 | 3005.71 | -25.00% |
| 财务费用 | 22478.59 | 26776.54 | -16.05% |
销售费用小幅增长，管理费用、研发费用、财务费用均同比下降，其中财务费用减少主要系本期借款规模收缩、利息支出减少所致，研发投入同比缩减四分之一。
经营活动现金流同比近腰斩
2026年前三季度天邦食品经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元，较上年同期的6.92亿元同比下滑47.77%。下滑核心原因是报告期内生猪价格同比大幅下降，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少13.79亿元至55.66亿元，不过公司食品业务经营活动现金流净额为3809.97万元，上年同期为-3809.22万元，首次实现转正。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.61 | -47.77% |
投资活动现金流大幅收窄净流出
2026年前三季度天邦食品投资活动产生的现金流量净额为-4582.20万元，较上年同期的-2.45亿元同比增加81.32%，净流出规模大幅收窄，主要系报告期内购建固定资产支付的现金同比减少1.85亿元至6226.80万元，资本开支力度明显收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.46 | 81.32% |
筹资活动现金流净流出小幅扩大
2026年前三季度天邦食品筹资活动产生的现金流量净额为-4.28亿元，较上年同期的-4.17亿元净流出规模小幅扩大2.67%。本期取得借款收到的现金9.33亿元，同比大降60.34%，同时偿还债务支付的现金9.76亿元，公司整体处于债务持续收缩的状态。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -4.28 | 2.67% |
风险提示
天邦食品目前仍处于预重整阶段，此前选定的产业投资人及11家财务投资人均已解除重整投资协议，正重新公开招募重整投资人，预重整周期存在拉长可能，后续能否顺利进入重整程序仍存在不确定性。若法院裁定受理重整申请，公司股票将被实施退市风险警示；若重整失败被宣告破产，公司股票将面临终止上市风险。同时公司期末归属于上市公司股东的所有者权益仅7.08亿元，较期初大降70.07%，持续大额亏损下净资产已处于极低水平，若年末净资产为负，也将触发退市风险警示，投资者需高度警惕相关风险。
