（来源：北京商报）
新总经理刚刚上任，片仔癀又将迎来换帅时刻。10月13日晚间，片仔癀发布公告称，公司董事长、法定代表人林志辉因工作调整辞职。这是继今年7月总经理黄进明退休、施艺雄接任之后，片仔癀再度迎来核心高管变动。同时，也是自2021年以来，这家老字号中药企业经历的第四次董事长更替。
人事震荡背后，片仔癀正深陷多重经营困境。公司在2024年站上业绩高点后，2025年迎来上市22年以来首次营收、净利润双降，2026年上半年业绩颓势仍未扭转，营收、净利润分别再降14.98%和24.22%。曾经备受追捧的核心片仔癀锭剂产品经过多次提价，零售价已提至760元/粒，但市场热度降温，公司肝病用药板块收入持续萎缩。与此同时，公司又卷入虚假宣传风波，因宣传册涉嫌超适应症推广被监管立案。多重压力之下，即将到任的新任董事长将直面业绩失速、合规风险等一系列难题。
新总经理刚刚上任再换帅，战略连续性遭拷问
片仔癀公告显示，公司董事长、法定代表人林志辉因工作调整，近日向公司董事会递交了辞职报告，辞去公司董事长职务，同时辞去董事及相关专门委员会委员职务，离任后不再担任公司及下属公司任何职务。根据《公司章程》有关规定，担任法定代表人的董事辞任的，视为同时辞去法定代表人。同时，片仔癀表示，公司将按照法定程序尽快完成新任董事长的选聘工作。
林志辉的履历主要集中在纪检系统，2013年进入漳州市纪委，历任多个岗位，还先后担任诏安县委常委、县纪委书记，漳浦县委常委、县纪委书记、县监委主任，之后出任漳州市纪委常委、市监委委员。2023年8月接棒片仔癀董事长时，这一背景一度被市场解读为公司强化内控的信号。
北京商报记者梳理发现，2021年至今，片仔癀进行过4次董事长更替。2021年4月，刘建顺因个人身体原因，申请提前退休；潘杰上任后仅履职数月，便于同年12月因工作调整辞任；随后，林纬奇上任，不足两年同样因工作调整匆匆离开；2023年8月，林志辉接棒。
值得注意的是，片仔癀刚刚经历了总经理更替。今年7月，黄进明因达到法定退休年龄，辞去公司董事、总经理以及相关专门委员会委员职务。9月，施艺雄接棒，成为新任总经理。
“核心管理层如此频繁换血，对一家依赖长期品牌积淀和渠道体系的中药企业而言，战略连续性或将受到冲击。”医药行业分析师朱明军告诉北京商报记者，每一任董事长到任后都需要时间熟悉业务、理顺关系，而片仔癀当前正处在业绩下行和渠道调整的关键期，最需要的是稳定的决策核心和连贯的执行节奏。管理层频繁更迭容易导致战略摇摆，前任制定的渠道政策、产品策略在执行中途被调整甚至搁置，团队信心和经销商预期都会受到波及。
就相关问题，北京商报记者向片仔癀发送采访函，截至发稿未获得回复。
大单品失灵，2026年上半年净利再降24%
战略连续性之外，更大的考验来自片仔癀并不好看的业绩。
根据片仔癀发布的2026年半年报，上半年，公司实现营业总收入45.73亿元，同比下降14.98%；净利润10.93亿元，同比下降24.22%。其中，肝病用药板块作为营收主力，上半年收入23.48亿元，同比下降18.92%，成为主要业绩拖累因素。
拉长时间线来看，片仔癀的业绩下行始于2025年。从2003年上市至2024年，片仔癀业绩整体保持增长态势，营收从2亿元区间一路增长至超百亿元，净利润也从数千万元增长至近30亿元。2024年成为片仔癀业绩的历史高光点。然而，2025年，片仔癀业绩急转直下，上市22年来首次出现年度营收、净利润双降。当年，公司营收实现90.01亿元，同比下降16.56%，净利润21.59亿元，同比大幅下降27.49%。其中，肝病用药板块的大幅下滑便是主要拖累。2025年该板块实现营收42.68亿元，同比下降19.63%，毛利率同步减少6.62个百分点，为61.29%。
对于该板块的营收下降，今年5月，片仔癀在投资者互动平台回复称，2025年肝病用药板块销量同比有所增长，但营收出现阶段性下滑，主要系产品销售结构有所调整。
据了解，片仔癀肝病用药板块包括片仔癀、茵胆平肝胶囊、复方片仔癀肝宝等系列产品。其中，“片仔癀”为公司主产品，是国家级中药保护品种，处方和工艺受国家秘密保护，拥有锭剂及胶囊剂两种剂型。其核心锭剂曾被市场火热追捧，供不应求。
据西南证券的一份研报数据，从2004年到2020年，片仔癀锭剂产品共提价19次。2023年5月，片仔癀再度发布公告进行调价，鉴于片仔癀产品主要原料及人工成本上涨等原因，将片仔癀锭剂国内市场零售价格从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。
曾经“一粒难求”的片仔癀如今增长遇冷，在北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇看来，其本质是多重红利消退叠加渠道结构失衡。此前片仔癀兼具药品、礼品、投资收藏多重属性，渠道囤货、消费炒作推高需求。随着消费回归理性，囤货需求退潮，渠道大量库存需要消化，礼品属性显著弱化。从产品端看，肝病用药收入连续下滑，尽管销量仍有增长，但高价锭剂销售占比下降，低价产品占比抬升，销售结构下移直接拖累板块收入。叠加天然牛黄等核心原料成本高位承压，多元业务培育不及预期，日化、医药流通板块未能形成有效第二增长曲线，公司高度依赖单一核心单品的短板集中暴露。
“过去供不应求的局面，很大程度上是渠道库存周期造就，并非终端真实用药需求持续爆发。当炒作周期结束，业绩回归基本面，‘药茅’的销售神话随之降温。”邓勇表示。
再陷虚假宣传风波，合规问题亮红灯
业绩失速之外，片仔癀近期还因宣传问题引发不小争议。
此前，因看到相关宣传视频称片仔癀对肝癌等有效，知名媒体人韩某某通过自媒体平台发布文章《片仔癀：可以谋财但不能害命》，针对片仔癀产品夸大宣传等问题提出质疑。片仔癀方面随即以侵犯企业名誉权为由，向法院提起诉讼，诉请判决作者停止侵权、赔礼道歉、赔偿经济损失等。
据媒体报道，今年8月，有记者实地探访片仔癀北京某直营门店，该店提供查阅的宣传册以表格形式划分四大板块：治未病、肝病、肿瘤、其他疾病，每一类别清晰标注对应病症、单次服用剂量、每日频次与完整疗程。其中“肿瘤”类目明确收录原发性肝癌、晚期结肠癌及各类其他肿瘤；“其他疾病”板块囊括带状疱疹、糖尿病足溃疡、化疗性静脉炎、口腔溃疡。店员推介产品功效时称，片仔癀除法定适应症外，肝癌、结肠癌患者均可服用，标准疗程为4周。
而根据片仔癀官方说明书，其法定功能主治为：清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛。用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。门店宣传册上肝癌、肠癌、新冠肺炎等数十种治疗用途，均不在说明书范围内。
近期，另有消费者向市场监管部门举报，北京片仔癀宏仁健康管理有限公司（挂牌“片仔癀宏仁国药堂”）在摆放的宣传物料中，将片仔癀的使用方法拓展至肿瘤领域，消费者认为门店宣传物料中的相关内容与药品说明书载明的功能主治存在差异，涉嫌虚假宣传。目前，北京市东城区市场监督管理局已对该举报立案。
邓勇指出，这暴露出片仔癀总部对国药堂、加盟门店营销宣传审核、巡检机制薄弱。在业绩压力之下，部分终端存在夸大功效拉动销售的冲动，一旦合规底线失守，不仅面临行政处罚，更会长期损害老字号品牌公信力。
而对于即将到来的新任董事长来说，其面对的是一个多重承压的局面。邓勇进一步指出，片仔癀一方面要推进渠道改革，清理渠道库存，重构价格体系，修复终端动销；另一方面必须收紧营销合规管理，建立全国门店宣传物料统一管控机制，厘清学术研究与商业宣传边界。同时还要破解大单品依赖难题，推进中药创新研发，培育新增长极，平衡短期业绩压力与长期品牌安全，重振市场与消费者信心。
北京商报记者 王寅浩 宋雨盈
