川投能源2026三季报解读：其他应收款增1004.67%、应收票据降74.09%

2026年第三季度单季，川投能源实现营业收入4.44亿元，同比增长3.71%；年初至报告期末累计营收11.24亿元，较上年同期小幅下滑1.43%，整体营收规模保持平稳运行，未出现大幅异动。

前三季度川投能源实现净利润44.49亿元，上年同期为42.92亿元，盈利规模同比小幅增长，利润增长主要来自参股公司投资收益的拉动，整体盈利基底保持稳健。

第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.76亿元，同比增长18.40%；年初至报告期末累计扣非净利润43.99亿元，同比增长4.51%，扣非增速略高于净利润增速，说明公司盈利的主业支撑性有所增强。

2026年第三季度单季基本每股收益为0.4258元/股，同比增长17.92%；前三季度累计基本每股收益0.9037元/股，较上年同期的0.8660元/股增长4.35%，每股收益变动趋势与归母净利润完全匹配。

对应扣非净利润的增长，公司扣非每股收益随盈利规模同步提升，盈利质量未出现明显偏离，股东每股对应的主业收益保持稳定增长态势。

截至2026年9月末，川投能源应收账款账面余额为7.07亿元，较上年度末的7.75亿元有所减少，回款情况整体向好，未出现大额应收挂账挤占现金流的情况。

截至报告期末，公司应收票据余额仅为1374.71万元，较上年度末的5306.25万元大幅下滑74.09%，减少规模达3931.54万元，变动原因主要系存量票据陆续到期兑付，账面余额大幅压缩。

2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为4.54%，较上年同期提升0.72个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为9.53%，较上年同期仅微降0.01个百分点，净资产盈利效率基本保持稳定。

截至2026年9月末，公司存货账面余额为1.63亿元，较上年度末的1.00亿元增长63.04%，增加规模达6320.10万元，增长原因主要是部分存货未达结算时点尚未结转销售，同时公司加大备料备产力度所致，需警惕后续存货结转不及预期带来的减值风险。

2026年前三季度公司销售费用发生额为1287.90万元，上年同期为1062.18万元，同比小幅增长，整体销售费用率维持在极低水平，符合电力公用事业类企业的费用支出特征。

前三季度公司管理费用累计发生额为1.29亿元，上年同期为1.27亿元，小幅增长主要来自日常运营管理的正常开支，未出现异常大额管理费用支出。

2026年前三季度公司财务费用为3.50亿元，上年同期为3.64亿元，同比有所下降，主要得益于公司债务结构优化，利息支出规模同比收窄，利息收入虽有下滑但整体仍带动财务费用下行。

前三季度公司研发费用累计发生2515.91万元，上年同期为2695.13万元，研发投入规模小幅下降，后续需关注研发投入变化对长期技术迭代的潜在影响。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.15亿元，较上年同期的5.77亿元增长23.76%，增加规模达1.37亿元，改善原因主要是本年支付的各项税费低于同期，同时销售回款情况好于上年同期，经营端现金流造血能力显著提升。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为15.66亿元，上年同期为12.32亿元，同比明显增长，主要来自取得投资收益收到的现金同比增加3.24亿元，投资端现金回笼效率有所提升。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-18.12亿元，上年同期为-8.30亿元，净流出规模同比几乎翻倍，主要是当期分配股利、利润支付的现金同比增加超5亿元，同时取得借款收到的现金较上年大幅减少，筹资端现金支出压力明显上升，投资者需关注后续公司债务偿付与分红安排的可持续性。

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